Boomers opúšťajú akciový trh. Tu je to, čo bude nasledovať, hovorí tento stratég.

Na naše volanie dňa od hlavného amerického ekonóma TS Lombard Stevena Blitza, ktorý vidí koniec „zlatej éry akciových trhov kontrolovaných Fedom“. (h/t Trhové ucho).

Ako vysvetlil Blitz, ak bude slabosť akciového trhu pokračovať, s S&P 500
SPX,
+ 2.47%
medziročný pokles o 12 %, spotrebitelia môžu znížiť výdavky do konca tohto roka, ak nie skôr.

„Cieľom komunikovanej politickej trajektórie Fedu bolo oslabiť akcie – akcie a dolár sú hlavnými kanálmi Fedu, ktoré ovplyvňujú ekonomiku a následne aj infláciu,“ uviedol ekonóm v nedávnej poznámke. "Zrýchlenie súčasného oslabenia trhu prispieva k nášmu očakávanému krátkodobému poklesu výdavkov a čo je kritickejšie, hrozí, že v budúcom roku budú mať výdavky oveľa slabšie vyhliadky."

Čo sa týka prepojenia medzi spotrebnými výdavkami a výkonnosťou akciového trhu, Blitz poznamenal, že väzby sa zosilnili od globálnej finančnej krízy v rokoch 2007-08, keď domácnosti reagovali „dlhodobým oddlžovaním svojich súvah“. Hovoril o tom, ako to podnietilo vytvorenie cyklu aktív Fedu zameraného na akcie a domácnosti účtované do akcií, pretože TINA [Neexistuje žiadna alternatíva] a trh ide len hore, však?

Jeho graf nižšie ukazuje, ako akcie v súčasnosti väčšinou tvoria väčšiu časť hodnoty domácností v porovnaní so začiatkom roka 2000. A keďže domácnosti predali do rally koncom 90. rokov namiesto toho, aby nakupovali do tej, ktorá sa začala v roku 2009, uviazli na vyšších nákladoch. v porovnaní s prepadom trhu v roku 2000. Stručne povedané, sú zraniteľnejšie voči poklesu akcií.

Vyššie uvedený graf, čo je dôležité, poznamenáva, že mladí boomeri (55 až 59) sú najviac vystavení akciám – 46 %, pričom skupina do 40 rokov je vystavená najmenej 3 %. Generácia X (40 až 54) vlastní 20 %.

Prečo na tom záleží?

„Kombinovaná skupina 40 až 69 predstavovala 62 % zakúpených predmetov dlhodobej spotreby, odkedy sa ekonomika na jar 2020 dostala na dno. Odtiaľ je ľahké usúdiť, že medzi nasýteným zadržiavaným dopytom a klesajúcim ocenením akcií trvá dlhodobá spotreba udrel,“ povedal.

Zvážte tiež tento skok v hotovosti v pomere k čistému majetku, keď jednotlivci starnú, povedal Blitz. Pomer je 15.4 % pre ľudí vo veku 70 a viac rokov oproti 11 % pre tento mladý boomer. „Inými slovami, skupina 55 až 69 pravdepodobne začína prestavovať rovnováhu na hotovosť, pasívne alebo aktívne. Bez ohľadu na to sa domáci dopyt na akciovom trhu posúva nižšie.“

Veľkou otázkou je, ako ďaleko bude Fed ochotný zájsť, aby podkopal dôveru vo svoj postoj – teda presvedčenie trhu a investorov, že centrálna banka zakročí, aby zastavila pokles akcií.

„Fed by mohol veľmi dobre skončiť podkopaním ich budúcej schopnosti nasmerovať zostatky domácností späť do akcií na ďalší vzostup. Schopnosť Fedu bude aj tak do istej miery ohrozená starnúcimi silnými populačnými ročníkmi, ktorí sa preorientujú na hotovosť – k obnove rovnováhy, ktorej napomáha vyššia inflácia a úrokové sadzby, ktoré vrátia výnos do hotovosti,“ povedal Blitz.

Prečítajte si: Tu je návod, ako ďaleko musí S&P 500 klesnúť, aby vstúpil do ďalšej korekcie akciového trhu

Buzz

Húsenica
MAČKA,
-0.71%
akcie rastú vďaka výsledkom, zatiaľ čo Merck
MRK,
+ 4.94%
zvýšili aj svoje príjmy. Eli Lilly
LLY,
+ 4.27%
is rally na rytme, spolu s McDonald
MCD,
+ 2.85%.
Podiely na Twitteri potom rastú na prvom mieste predpovedí rastu používateľov v prvej správe od Tesly
TSLA,
-0.45%
Ponuka generálneho riaditeľa Elona Muska na prevzatie. Qualcomm
QCOM,
+ 9.69%
je tiež na pozitívnych výsledkoch. Okrem Apple
AAPL,
+ 4.52%
(Náhľad) a Amazon
AMZN,
+ 4.65%
(Náhľad), Gileád
DIEŤA,
-0.05%
a VeriSign sa ohlási po uzávierke.

Sklad v nadradených Meta platformách Facebooku
FB,
+ 17.59%
rastie na úrovni ziskov, aj keď tržby boli najpomalšie za desaťročie. Akcie Teladoc
TDOC,
-40.15%
potom klesla o 41 %. slabý výhľad na zisk a obrovský poplatok za znehodnotenie.

stanovisko: Zárobky na Facebooku neboli také zlé, ako sa obávali, ale stále boli dosť zlé

Hrubý domáci produkt USA bol v prvom štvrťroku slabší, než sa očakávalo, s poklesom o 1.4 % zo 6.9 % nárastu v štvrtom štvrťroku. Týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti klesli o 5,000. Blíži sa piatok, obľúbený ukazovateľ inflácie Fedu.

Ruské útoky na východe Ukrajiny sa zintenzívnili, keďže Európska únia sa snaží zabrániť členom, aby ustúpili požiadavkám Moskvy na platby za plyn v rubľoch po tom, čo Poľsko a Bulharsko boli odrezané. International Planned Parenthood medzitým poslalo na Ukrajinu tisíce tabletiek ráno po, as množia sa správy o znásilneniach ruskými vojakmi.

Trhy

zásoby
DJIA,
+ 1.85%

SPX,
+ 2.47%
sú vyššia, na čele s tými pre Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.06%,
ako výnosy dlhopisov
TMUBMUSD10Y,
2.836%

TMUBMUSD02Y,
2.637%
stúpať , kým olej
CL00,
+ 3.20%

BRN00,
+ 0.07%
is pošmyknutia. dolár
DXY,
+ 0.65%
sa vzmáha proti hlavným rivalom s japonským jenom
USDJPY,
+ 1.87%
biť minimom za dve desaťročia na holubičí postoj Bank of Japan a neobmedzený sľub nákupu dlhopisov.

Tickery

Toto boli najvyhľadávanejšie tickery na MarketWatch od 6:XNUMX ráno východného času.

Náhodné čítanie

4,500 XNUMX rokov stará socha bohyne krásy s hadou korunou, nájdený v pásme Gazy.

Najmenej rozvinutá krajina na Zemi vyrástlo 200 miliónov stromov.

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Chcete viac na ďalší deň? Prihláste sa do denníka The Barron's Daily, ranný briefing pre investorov vrátane exkluzívneho komentára od autorov Barron a MarketWatch.