(Bloomberg) – Od Intel Corp. po SK Hynix Inc., niektorí z najväčších svetových výrobcov polovodičov ohromili investorov brutálnymi stratami smerujúcimi do roku 2023. Dve ázijské spoločnosti – Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a Samsung Electronics Co. – však prekonali zmätok väčšia obratnosť, podčiarkujúca striedanie stráží.
Najčítanejšie z Bloombergu
„Prekvapivo zlé,“ povedala analytička Bernstein Stacy Rasgon o výkone spoločnosti Intel, ktorá kedysi udávala tempo celému čipovému priemyslu. Juhokórejská spoločnosť Hynix zaznamenala najväčšiu stratu vo svojej histórii a prisľúbila, že zníži produkciu, kapitálové výdavky a ďalšie náklady v snahe zotaviť sa.
Spoločnosť TSMC medzitým oznámila rastúce zisky a aj keď uznala určitý slabý dopyt, predpovedala, že opäť zvýši príjmy v roku 2023. Taiwanská spoločnosť predbehla Intel ako vedúceho výrobcu pokročilých logických čipov a dosiahla tržby takmer o 13 miliárd dolárov vyššie ako jej americký konkurent. . Samsungu sa tiež darilo oveľa lepšie ako jeho rovesníkom a svoj úspech vychvaľoval sľubom, že zachová kapitálové výdavky, kým všetci jeho rivali ustúpia.
Realita je taká, že tieto dve východoázijské spoločnosti vybudovali robustnejšie podniky a ich rozsah teraz hrozí, že pochová konkurenciu. Spoločnosť TSMC preukázala takú zručnosť pri vytváraní čipov na mieru pre zákazníkov ako Apple Inc. a Nvidia Corp., že žiadny iný výrobca čipov nemá šancu v dohľadnej dobe túto medzeru odstrániť. Spoločnosť Samsung, ktorá je najbližšie k výrobným schopnostiam TSMC, využila túto výhodu na prekonanie rivalov, ako sú Hynix a Micron Technology Inc. v obchode s pamäťovými čipmi.
Poklesy polovodičového priemyslu sa líšia v dĺžke a závažnosti, ale väčšie spoločnosti ich zvyčajne lepšie prečkajú. To sa opäť potvrdzuje. Výrobcovia všetkého od smartfónov po osobné počítače a priemyselné zariadenia vytvorili príliš veľa zásob, v dôsledku čoho znížili objednávky. Zabrzdili oveľa rýchlejšie, ako by dodávatelia dokázali obmedziť výrobu, čo spôsobilo pokles cien a nákladný ťah na spomalenie výroby.
Juhokórejský Samsung, najväčší výrobca čipov na svete podľa tržieb, mal otrasný štvrtý štvrťrok. Tržby v jej polovodičovej jednotke klesli o 24 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka a prevádzkové príjmy sa prepadli na zlomok toho, kde boli len tri mesiace predtým. Napriek tomu dokázala nazbierať zisk, keď menší rivali Western Digital Corp., Micron a Hynix vykázali straty.
„Samsung vytvára pozitívny peňažný tok, zatiaľ čo konkurenti strácajú hotovosť,“ povedal Marcello Ahn, portfólio manažér spoločnosti Quad Investment Management. „Keď pamäťový priemysel vstúpi do ďalšieho upcyklu, nákladová základňa spoločnosti Samsung bude oveľa nižšia ako u iných a jej marža bude vyššia.“
Najmä v pamäti, schopnosť rozložiť obrovské náklady na prevádzku čipární na väčší objem dodaných produktov pomáha zefektívniť operácie z hľadiska nákladov.
TSMC chytila a prekonala Intel rýchlejšie, než predpovedali aj tí najoptimistickejší analytici. Tržby taiwanskej spoločnosti, ktorej závody slúžia mnohým najväčším svetovým firmám s outsourcovanou výrobou, vzrástli v minulom roku o 33 %, kým spoločnosti Intel klesli o 20 %. Mnohým konkurentom a zákazníkom spoločnosti Intel ponúka najpokročilejšiu dostupnú produkciu.
V čipovom priemysle sa vedúce postavenie nemeria len podielom na trhu a výnosmi. Viac ako v ktoromkoľvek inom odvetví je výrobná technológia životne dôležitá pre výkon polovodičov. Možnosť používať najnovšie techniky a zariadenia dáva výrobcom čipov nielen lepšie náklady, ale aj schopnosť vyrábať čipy, ktoré môžu predávať za vyššiu cenu, pretože sú schopnejší.
Intel, spoločnosť, ktorá dominovala polovodičom po celé desaťročia – a ktorej produkty dali meno Silicon Valley – získala svoju pozíciu čiastočne agresívnym využitím brutálnej ekonomiky tohto odvetvia. Vedúci pracovníci by investorom povedali, že veľké výdavky na nové závody, vybavenie a výskum a dizajn – najmä keď boli príjmy pod tlakom – boli najlepším využitím zdrojov spoločnosti. Logika bola taká, že keď príde ďalšie obdobie silného dopytu, Intel bude mať lepšiu kapitalizáciu ako konkurenti, ktorí ustúpili a nechali svoju produkciu stagnovať.
Obaja východoázijskí rivali Intelu si z tejto príručky vybrali jednu stranu. TSMC plánuje tento rok vyčleniť až 36 miliárd dolárov na kapitálové výdavky, čo by bolo viac, ako očakávali analytici. Začiatkom tohto týždňa Samsung tiež odolal tlaku na zníženie investícií a uviedol, že bude míňať na podobnej úrovni ako v roku 2022, keď investoval približne 39 miliárd dolárov do modernizácie výroby a výstavby zariadení.
Spoločnosť Intel, ktorá sa rozhodla neposkytnúť prognózy na tento rok, uviedla, že sa zameriava na „intenzitu investícií“ vo výške približne 35 % príjmov. Analytici odhadujú, že príjmy spoločnosti Intel budú tento rok približne 51 miliárd dolárov, čo naznačuje, že jej rozpočet bude oveľa menší ako rozpočet TSMC alebo Samsungu.
V oblasti pamäťových čipov, kde Samsung získava väčšinu svojich polovodičových príjmov, sú rozpočtové škrty na rok 2023 plánované aj v spoločnostiach Micron, Hynix a Western Digital, ktoré prevádzkujú spoločný podnik na výrobu s japonskou Kioxia Holdings Corp.
Hoci agresívne plány výdavkov TSMC môžu vyvinúť väčší tlak na Intel, je to pravdepodobne dobrá správa pre celý rad spoločností v elektronickom priemysle aj mimo neho. Mnohé z nich využili schopnosti TSMC na vytváranie a výrobu nových produktov, kde sa predtým snažili nahradiť čipy Intel. Apple je najpozoruhodnejším príkladom so svojimi kremíkovými čipmi pre telefóny iPhone a počítače Mac vyrobené výhradne spoločnosťou TSMC.
Advanced Micro Devices Inc., ktorá väčšinu svojej existencie zápasila v tieni Intelu, používa TSMC na výrobu svojich serverových a PC procesorov a grafických čipov. Spoločnosť teraz za štvrťrok dostáva viac výnosov, ako dosahovala v roku 2017. Vo štvrtom štvrťroku zaznamenala spoločnosť AMD v oblasti dátových centier nárast tržieb o 42 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Intel medzitým zaznamenal pokles podnikania v oblasti dátových centier a umelej inteligencie o 33 %.
„Sme na začiatku historického/generačného posunu vo výpočtovom výkone v Silicon Valley,“ napísal analytik Rosenblatt Securities Hans Mosesmann v reakcii na tieto rozdiely vo výsledkoch.
Qualcomm Inc., najväčší výrobca čipov pre smartfóny a výrobný zákazník spoločností TSMC a Samsung, ukázal v decembrovom štvrťroku známky úspechu pri presadzovaní nových podnikov, keď tržby z jeho divízií pre automobilový priemysel a prepojené zariadenia pomohli vyrovnať pokles dopytu po mobilných telefónoch. .
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/brutal-earnings-intel-signal-changing-035135468.html