Budúcnosť elektrickej dopravy, tovární a vykurovania domácností, ktorá bude šetrná k životnému prostrediu, závisí od veľkej a odolnej elektrickej siete. V USA a inde sieť jednoducho nie je pripravená na túto úlohu. Dostať sa tam bude stáť stovky miliárd dolárov.
„Je to najrýchlejší dopyt, aký som kedy videl v akomkoľvek podnikaní, s ktorým som bol počas svojho profesionálneho života spájaný,“ hovorí generálny riaditeľ Eatonu Craig Arnold, ktorý v priemyselných spoločnostiach pracuje takmer 40 rokov. Barron.
V čase, keď rastúce úrokové sadzby a slabá spotrebiteľská dôvera poškodzujú väčšinu amerických priemyselných odvetví, Eaton poháňal megatrend, ktorý pravdepodobne pretrvá bez ohľadu na podmienky v ekonomike v blízkej budúcnosti. V boji proti klimatickým zmenám bude musieť byť viac služieb, ktoré boli kedysi poháňané fosílnymi palivami, premenené na elektrickú energiu.
Trh už odmenil spotrebiteľsky orientované spoločnosti ako napr
tesla
(TSLA) za ich úlohu pri posúvaní sveta smerom k elektrickej budúcnosti. Akcie spoločnosti Eaton za posledných päť rokov tiež vzrástli, ale nie o toľko, a spoločnosť získava zlomok kreditu ako jej okázalejší bratia.
Akcie spoločnosti Eaton v tomto roku klesli o 19 %, čo je o päť percentuálnych bodov viac ako v prípade
S&P 500,
čiastočne zaťažené problémami dodávateľského reťazca. Akcie tohto veľkého výrobcu sa teraz obchodujú za 17.5-násobok očakávaných ziskov v priebehu budúceho roka – v súlade so širším trhom, ale so zľavou pre konkurentov, ako napr.
Kvantové služby
(PWR) a
Obr
(ABB).
Analytik Morgan Stanley Joshua Pokrzywinski si myslí, že spoločnosť s trhovou hodnotou 56 miliárd dolárov si zaslúži obchodovať za prémiu v porovnaní s kolegami, vzhľadom na to, akú dobrú pozíciu má na to, aby mohla ťažiť z trendu elektrifikácie. Oceňuje akcie na 20.75-násobok očakávaného zisku, čo vedie k cenovému cieľu 180 USD – takmer 30 % nad jeho nedávnou cenou 140 USD. Eaton tiež ponúka 2.3% dividendový výnos.
Niektoré zariadenia, ktoré vyrába spoločnosť Eaton, ako napríklad ističové skrinky v domácnostiach, sú dosť bežné na to, aby sa zdalo základné. Mnohé elektrické zariadenia sa však stali natoľko sofistikovanými – ako napríklad softvér, ktorý umožňuje diaľkové ovládanie zložitých elektrických operácií –, že špičkové spoločnosti v tejto oblasti majú veľké konkurenčné výhody a vysoké prekážky vstupu. „Ide o konsolidovaný priemysel s výnimočnou cenotvorbou využívajúcou osvedčenú technológiu potrebnú na pripojenie a riadenie všetkých druhov elektrických zdrojov, použitia a skladovania,“ napísal nedávno Pokrzywinski.
Arnold hovorí: „V skutočnosti nevyrábame štandardné položky. Všetko, čo robíme, je dosť technické, vysoko diferencované.“
Bolo to tak odkedy Joseph Eaton v roku 1911 spoluzakladal spoločnosť s cieľom predávať nový druh špecializovanej nápravy pre nákladné vozidlá. Eaton stále vyrába vybavenie pre vozidlá, ale to sa stalo jeho najmenšou divíziou po elektrine a letectve, pričom obe zaznamenávajú zrýchľujúci sa rast. Spoločnosť má tento rok zarobiť 7.53 USD na akciu, čo je o 14 % viac ako v minulom roku, pri tržbách 20.6 miliardy USD. Odhady ziskov analytikov pre Eaton, na rozdiel od tých pre väčšinu veľkých priemyselných spoločností, od začiatku roka skôr stúpali ako klesali.
Prihlásenie k odberu
Barronov náhľad
Získajte ukážku najdôležitejších príbehov z víkendového časopisu Barron's. Piatkové večery ET.
Tá dráha by mala vydržať. Eaton predáva zariadenia pre takmer každý aspekt výroby elektriny, okrem vysokonapäťového prenosu zo samotných elektrární. Akonáhle sa drôty dostanú do firemných kancelárskych parkov, vojenských základní alebo obytných štvrtí, produkty spoločnosti sa stanú všadeprítomnými. Jeho transformátory distribuujú energiu a systémy, ktoré vytvára, vedú všetko od nabíjacích staníc pre elektrické vozidlá až po dátové centrá, merače výkonu, osvetľovacie systémy a prepäťové ochrany.
Je rovnako dôležité ako kedykoľvek predtým, aby zákazníci získali každodenné výhody elektriny; svetlá sa musia rozsvietiť pri stlačení vypínača. Teraz však systémy musia byť kyberneticky bezpečné, zálohované a udržateľné. Nové formy energie potrebujú špeciálne vybavenie, aby boli spoľahlivé a bezpečné.
Dopyt po špičkových technológiách pomôže k výsledkom spoločnosti, ale ich najsilnejším spojencom je jednoduchá matematika: Krajiny dnes zrýchľujú investície, ktoré sa budú vyplácať desiatky rokov.
Okolie obsluhované jedným transformátorom a v súčasnosti len s niekoľkými elektrickými autami možno bude potrebné aktualizovať skôr, ako si uvedomia. „Akonáhle sa táto oblasť zmení z troch alebo štyroch na 20 alebo 25, je potrebné modernizovať elektrickú infraštruktúru – transformátory, ktoré túto možnosť podporujú,“ hovorí Arnold. "Do tejto štvrte neprichádza dostatok energie na to, aby ľudia mohli prísť v noci domov, zapojiť svoje autá a nabíjať."
To pravdepodobne tiež zaťaží akcie spoločnosti Eaton.
Napíšte Avi Salzman o [chránené e-mailom]
