Veľa šťastia pri hľadaní výhodného nákupu ojazdeného auta, ale môžete ho získať v sklade predajcu ojazdených áut
Tento rok bol pre akcie áut zlý – a predajca áut Lithia (ticker: LAD) nie je výnimkou. Nízka produkcia má zvýšili ceny pre nové a ojazdené vozidlá, ale aj obmedzený predaj, pretože bolo príliš málo áut na predaj. Teraz sa obáva, že ceny áut dosiahli vrchol spolu so ziskovými maržami pre predajcov áut, zatiaľ čo potenciálne spomalenie ekonomiky by mohlo znamenať, že predaj áut sa nevráti späť – aj keď bude dostatočná ponuka.
vhodiť obavy z hospodárskej súťaže z rád
Vroom
(VRM) a
Carvan
(CVNA) a ďalších online predajcov a akcie spoločnosti Lithia, ktorá vlastní asi 280 obchodných zastúpení po celej krajine a má trhovú kapitalizáciu 8.2 miliardy USD, za posledných 27 mesiacov klesli o 12 %.
Tie obavy sa zdajú prehnané. Spoločnosť Lithia so sídlom v Medforde, Oregon, rýchlo rastie, zatiaľ čo marže, ktoré vystrelili vyššie kvôli nedostatku, môžu byť odolnejšie, ako jej trh priznáva. Lithia zároveň podniká kroky, aby konkurovala internetovým predajcom ojazdených áut. Pri jednocifernom ocenení vyzerá Lithia ako hodnotná akcia, ale má potenciál rastu akcií.
Určite rastie ako rastová akcia. Tržby sa za posledných päť rokov zvyšovali priemerným ročným tempom približne 20 %, zatiaľ čo prevádzkový príjem rástol v rovnakom období približne o 38 % ročne, čo nie je príliš ďaleko.
Amazon.com
(AMZN), ktorá za rovnaké obdobie zvýšila tržby o 28 % a prevádzkové výnosy o 43 %. A Lithia, od ktorej sa očakáva, že v roku 29 vygeneruje tržby okolo 2022 miliárd dolárov, plánuje do roku 50 vygenerovať tržby 2025 miliárd dolárov, pričom zisk na akciu sa bude pohybovať medzi 55 a 60 dolármi.
Ale pri obchodovaní s akciami len za šesťnásobok 12-mesačných budúcich ziskov sa zdá, že trh neverí, že tieto ciele sú dosiahnuteľné. Jedným z dôvodov sú jeho ziskové marže. Hrubý zisk spoločnosti Lithia na jednotku dosiahol v prvom štvrťroku 6,825 2022 3,600 USD, čo je nárast z marží pred pandémiou približne XNUMX XNUMX USD. Investori sa obávajú, že marže sa vrátia k historickému priemeru.
To sa nemusí stať naraz, hovorí analytik Wells Fargo Securities Colin Langan, ktorý očakáva, že marže zostanú vysoké dlhšie, než sa očakávalo, čiastočne vďaka online obchodu Lithia's Driveway, ktorý sa vlani v januári rozrástol na 2,000 550 transakcií z 35,000 v r. júna, hoci Carvana v prvom štvrťroku 2022 predala v priemere asi XNUMX XNUMX vozidiel mesačne. „Stratégia omnichannel [Lithia] je podľa nášho názoru presvedčivá, pretože využíva svoje existujúce operácie na lepšie poskytovanie služieb online zákazníkom, čo im môže poskytnúť výhodu online maloobchodníkov,“ hovorí Langan.
Investori sa tiež obávajú prechodu na elektrické vozidlá od vozidiel poháňaných benzínom, pretože by to mohlo znamenať menej náhradných dielov. To je potenciálny problém pre spoločnosť Lithia, ktorá v roku 2021 vygenerovala približne štvrtinu hrubého zisku zo svojho obchodu s dielmi a službami. Finančná riaditeľka Tina Miller sa však neznepokojuje. Barron že aj keď Lithia zaznamenáva znížené návštevy obchodov s elektromobilmi, zaznamenáva aj vyššiu mieru udržania zákazníkov. Očakáva tiež, že bude existovať možnosť servisu batérií EV, keď starnú. Lithia má tiež priklonil sa k trendu elektrifikácie vo veľkom štýle prostredníctvom iniciatívy GreenCars, vzdelávacieho zdroja pre elektrické vozidlá, trhu s elektrickými vozidlami a bezplatnej siete nabíjania elektromobilov.
Lithia má aj iné rastové páky, ktoré by mali umožniť dosiahnutie jej cieľov. Investuje do svojho základného podnikania, za posledné tri roky kúpi približne 30 existujúcich obchodných zastúpení, pričom akvizície platí najmä z peňažných tokov z existujúcich operácií. Okrem toho by mohla spoločnosť Lithia v oblasti pôžičiek na autá, známa ako Driveway Finance, vzrásť na 15 % predaných áut, zo súčasných približne 4 %. Je to pre nás „hra na rozšírenie marže...[a] zvyšuje našu ziskovosť,“ dodáva Miller.
Ak všetko klapne, Lithia by mohla do roku 57 zarobiť 2025 dolárov za akciu, podľa analytika Morningstar Davida Whistona, ktorý je priamo v strede vedenia spoločnosti. Oceňuje Lithiu na 467 dolárov za akciu, alebo 10-násobok odhadovaného zárobku v roku 2022 vo výške približne 46.60 dolárov, čo je dnes iba šesťnásobok. (To sa môže zdať extrémne, ale je to zhruba päťročný priemer Lithie.) Cena Whistonu by predstavovala zisk 65 % z piatkovej uzávierky 283.13 USD. Dokonca aj osemnásobok odhadovaného zisku by vyčíslil akcie na približne 375 dolárov.
„Lithia nielen skutočne dobre rastie vďaka akvizíciám vykonaným zodpovedným spôsobom – bez nadmerného dlhu alebo masového riedenia – ale rastie aj organicky,“ hovorí Whiston. „Hrubý zisk v rovnakom obchode sa v prvom štvrťroku zvýšil o 32 %, napríklad pri 12-percentnom zvýšení výnosov.“
Trik teraz spočíva v tom, že investori uveria, že rok 2025 môže vyzerať tak dobre. Na základe histórie Lithie to vyzerá ako rozumná stávka.
Napíšte Al Root o [chránené e-mailom]
