Môžu si čínski miliardári v roku 2023 vydýchnuť?

Pre najbohatších čínskych miliardárov bol minulý rok najhoršie za posledné desaťročia. Obmedzenia súvisiace s COVID a prísnejšia kontrola súkromných podnikov takmer vytlačili rast v druhej najväčšej ekonomike sveta, čo viedlo k rekordnému prepadu ich kolektívneho bohatstva. Hoci čínski lídri teraz rušia mnohé z najprísnejších politík krajiny, aby podporili chorú ekonomiku, úľava môže byť len dočasná.

Je to preto, že analytici predpovedajú, že najnovšie vládne politiky priaznivé pre trh by mohli vyblednúť už v tomto roku. „Keď sa ekonomické podmienky stabilizujú, očakávam návrat k tomu, čo sa dialo pred novembrom 2022,“ hovorí Chen Zhiwu, profesor financií na Hongkonskej univerzite.

Chen sa odvoláva na minuloročný zásah, ktorý takmer zničil rast tržieb mnohých najväčších technologických gigantov v krajine a vyvolal vlnu neplatičov v sektore nehnuteľností obmedzením prístupu developerov k úverom.

Teraz s ekonomikou prudké spomalenie a miera nezamestnanosti stúpajúc do nových výšin, predchádzajúci prístup, ktorý bol zameraný na ideológiu a kontrolu, bol odložený bokom. Ale úrady sa ho v žiadnom prípade nevzdajú úplne, ako nedávno ukázali, keď vládne subjekty presunutý vziať takzvané zlaté akcie v miestnych jednotkách webových gigantov Alibaba a Tencent. Majetkové podiely vlastnené v rámci tohto mechanizmu sú zvyčajne malé (okolo 1 %), ale majú osobitné práva, ktoré úradníkom umožňujú rozhodovať o dôležitých obchodných rozhodnutiach.

Napriek tomu však miliardári nachádzajú určitý oddych, pretože Peking sa snaží lepšie vyvážiť svoje ciele. Jack Ma, Ktorý bol nedávno spozorovaný socializácie v Thajsku, zaznamenal od začiatku tohto roka nárast jeho majetku o 2.3 miliardy na 25.6 miliardy dolárov, aj keď je stále takmer o 50 % nižší ako v roku 2021. Úrady konečne schválili 1.5 miliardy dolárov od Ant Group plán získavania finančných prostriedkovpo tom, čo koncom roka 35 náhle odvolala počiatočnú verejnú ponuku fintech giganta v hodnote 2020 miliárd dolárov po Maovej teraz neslávne známej kritike čínskeho bankového systému.

Ale 58-ročný muž, ktorý pred desiatkami rokov spoluzakladal Ant a e-commerce gigant Alibaba, súhlasil so znížením svojej hlasovacej sily v Ant na približne 6.2 % z viac ako 50 %, keď spoločnosť dokončí to, čo chce. popisuje ako „ďalšia optimalizácia správy a riadenia spoločnosti“. Zmena v držbe akcií Antu znamená, že bude musieť ešte dlhšie čakať na opätovné prihlásenie na IPO. Čínsky trh s akciami A v Šanghaji vyžaduje, aby spoločnosti, ktoré prejdú zmenou kontroly vlastníctva, počkali tri roky pred kótovaním, pričom toto obdobie je dva roky pre trh STAR podobný Nasdaq (aj v Šanghaji) a iba jeden rok pre hongkonské akcie. výmena.

„Pre technologické spoločnosti bude nedávne regulačné uvoľnenie vítané, ale naďalej sa angažujú v oblastiach, ktoré boli monopolizované vládou, tj vytváranie obsahu a platby,“ hovorí Victor Shih, docent politickej ekonómie na Kalifornskej univerzite. San Diego. "Ďalší stret medzi technikou a stranou je teda nevyhnutný."

Analytici tvrdia, že úľava bude krátkodobá aj pre sektor nehnuteľností, hoci úrady sa hovorí, že sú zvažujú uvoľnenie svojej politiky „troch červených čiar“, ktorá sa prvýkrát objavila v roku 2020 s cieľom stanoviť strop na pôžičky, ale neskôr spustila prudký pokles predaja nehnuteľností a vlnu nesplácania v celom odvetví. Tým by sa pridalo k nedávnemu radu podporných opatrení, vrátane povolenia predĺženia splácania pôžičiek a prísľubu nových stoviek miliárd dolárov. Akcie niektorých realitných firiem vzrástli, spoluzakladateľ Longfora, miliardára Wu Yajun pridaním 282 miliónov dolárov k jej bohatstvu a spolupredsedovi miliardára Country Garden Yang Huiyan od začiatku roka získala 465 miliónov dolárov.

„V prípade nehnuteľností, ak by uvoľnenie fungovalo, ceny bývania opäť stúpnu, zatiaľ čo dlhy sa budú naďalej hromadiť,“ hovorí Shih. "Nakoniec bude musieť ústredná vláda obrátiť kurz."

Analytici však tvrdia, že protrhový pivot by napriek tomu pomohol Číne posilniť jej ekonomiku. V decembri ekonóm z Nomury Lu Ting revidoval svoju projekciu rastu HDP krajiny v tomto roku na 4.8 % zo 4 %, pričom vo výskume uviedol, že je povzbudený uvoľnením politiky Covid-zero v krajine, podporou pre sektor nehnuteľností. ako aj úradníci opakovane rešpektujúci súkromných podnikateľov.

Čínski podnikatelia tiež nedávno vystúpili, aby vyjadrili svoje pozitívne vyhliadky na ekonomiku, so známymi obchodnými lídrami vrátane generálneho riaditeľa Alibaba Daniela Zhanga, miliardárskeho predsedu Wahaha Group. Zong Qinghou a miliardársky zakladateľ spoločnosti Zhejiang Chint Electrics Nan Cunhui Štátnej televízii CCTV minulý týždeň povedali, že sú optimistickí, pokiaľ ide o vyhliadky krajiny na návrat k rýchlemu rastu.

Ale na stretnutí s predstaviteľmi boja proti korupcii v pondelok prezident Si Ťin-pching varoval pred „akýmkoľvek prenikaním kapitálu do politiky, ktorá podkopáva politický ekosystém alebo prostredie pre ekonomický rozvoj“, čím zdôraznil svoj pokračujúci zámer držať na uzde najväčšie súkromné ​​podniky v krajine. Xia Ming, profesor politológie na City University of New York, hovorí, že súčasné vedenie sa pri riadení ekonomiky stále viac spolieha na štátne podniky, čím sa celková investícia stáva menej príťažlivou.

Podnikateľská dôvera sa medzitým ešte stále musí obnoviť.

„Strana a centrálna vláda skrotili, najmä v posledných dvoch rokoch, súkromný sektor,“ hovorí Chen z HKU. "Nikto by sa neodvážil povedať nie vládnym požiadavkám a súkromný sektor už vláde neverí."