Môže byť miliardár prinútený kúpiť Twitter?

Minulý týždeň Elon Musk povedal, že končí svoju ponuku na kúpu Twitteru (TWTR) — prinútil platformu sociálnych médií, aby takmer okamžite odpálila, a označila jeho snahu ukončiť dohodu “neplatný a protiprávny. "

Takže, čo ďalej? Už v utorok, keď Twitter, sa to zhoršilo podaná žaloba proti Muskovi so žiadosťou, aby ho súd prinútil uzavrieť dohodu. Nakoniec by mohol byť na háku za poplatok za spätné rozdelenie vo výške 1 miliardy USD a navyše zmluva o zlúčení obsahuje „špecifický výkonklauzula, ktorá by teoreticky mohla prinútiť Teslu (TSLA) generálny riaditeľ uzavrieť obchod.

"Nikdy tu nebolo nič také vysoko, čo by sa dotýkalo konkrétneho výkonu," povedal Mark Boidman, vedúci oddelenia médií a zábavy v Solomon Partners pre Yahoo Finance pred podaním žaloby.

Tento druh situácie je „dosť zriedkavý“ na niekoľkých úrovniach, dodal.

"Nie je veľa prípadov takéhoto rozsahu alebo rozsahu, kde súd prejde a prinúti strany uzavrieť dohodu," povedal Boidman pre Yahoo Finance. "To znamená, že ak súd zistí porušenie, neviem si predstaviť, že súd neprinúti kupujúceho uzavrieť obchod len kvôli veľkosti."

V apríli, keď Musk prvý ponúkaný aby si kúpil Twitter, vrhol sa a povedal, že sa zbaví údajných obmedzení spoločnosti na slobodu prejavu. To však bola iná doba, pretože trh sa odvtedy spamätal. V roku 2022 zatiaľ podiely Twitteru klesli severne od 20 %, čo síce zďaleka nie je to najhoršie, čo sme videli počas technologickej havárie, ale nie je to optimálne.

Musk tvrdí, že ruší dohodu, pretože spoločnosť nezverejní rozsah, v akom je používateľská základňa Twitteru. zložené z robotov. Twitter a iní si však myslia, že je to zámienka a gigant sociálnych médií prisahal žalovať Muska v Delaware.

To znamená, že na veľkosti dohody záleží a je veľmi pravdepodobné, že rastúci súdny spor bude zdĺhavý. Ani miliardový poplatok za ukončenie zmluvy nemá v tomto rozsahu dlhú históriu. Zmluvne platí, že poplatky za spätný rozchod – vrátane tých, ktoré Musk pravdepodobne platí Twitteru – platí kupujúci, keď nedokončí obchod. Zvyčajne sa spustí, keď financovanie zlyhá. Avšak až v roku 2008 začali mega-obchody uvádzať v účtovníctve poplatky za spätný rozpad, ako sú tieto, povedal Boidman.

Príbeh pokračuje

Tieto poplatky za rozchod sa tiež vyvinuli a stali sa ešte bežnejšími počas COVID-19, podľa a Správa White & Case. Napríklad v druhom štvrťroku 2020 bolo zaznamenaných 100 ukončení obchodov, čo je štvrťročné maximum, ktoré nebolo zaznamenané od roku 2018. Hoci sa rozpady obchodov do roku 2021 stabilizovali, správa tvrdí, že ide o problém, ktorý obchodníci aj spoločnosti naďalej pozorne sledujú.

Okrem toho je dosť ťažké dostať sa z obchodu, ak nemôžete dokázať výskyt „závažnej nepriaznivej udalosti“ – zmeny okolností, ktoré masívne a negatívne ovplyvňujú hodnotu spoločnosti. Musk to môže alebo nemusí dokázať na súde, ale aspoň jednému analytikovi z Wall Street sa páčia šance Twitteru.

"Zostávame opatrne optimistickí, že Twitter dokáže presadiť dohodu, aj keď si uvedomujeme, že to môže nejaký čas trvať," napísal analytik Raymond James Aaron Kessler 11. júla, deň pred podaním žaloby.

"V tejto chvíli sa domnievame, že povinnosťou je na pánovi Muskovi, aby dokázal, že došlo k materiálnej nepriaznivej udalosti," dodal Kessler.

Málo precedensov

Kľúčovým prípadom, ktorý odborníci označili za možný precedens, je IBP Inc. proti Tyson Foods Inc. Pred viac ako dvoma desaťročiami, keď sa nadnárodný potravinársky gigant Tyson pokúsil odstúpiť od akvizície spracovateľa hovädzieho mäsa IBP, súd Delaware Chancery Court prinútil Tysona, aby dohodu uzavrel. Hoci sa Tyson snažil tvrdiť, že IBP predtým nezverejnila účtovné problémy a že výkonnosť spoločnosti klesla, súd nebol presvedčený.

Môže sa táto dohoda nakoniec uplatniť aj na Muska a Twitter? Táto dohoda – presadená v roku 2001 – bola hodnota V tom čase 3.2 miliardy dolárov, čo je relatívne malá suma v porovnaní so 44 miliardami dolárov, ktoré bol Musk pôvodne pripravený pre Twitter.

Existuje množstvo dôvodov, prečo je Muskova situácia na Twitteri taká anomálna, no existuje aj jeden jednoduchý, ktorý sa dá ľahko prehliadnuť. Kupujúci jednoducho neodstupujú od takejto veľkej dohody tak často, a keď tak urobia, je to zvyčajne preto, že existuje protimonopolný problém, tvrdí Boidman.

"Väčšina ľudí neplatí poplatky za prestávky, pretože si to rozmysleli, takže bude záležať na tom, či Twitter porušil dohodu," povedal.

Allie Garfinkle je senior tech reportér v Yahoo Finance. Nájdite ju na twitteri @agarfinks.

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance.

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTubea Reddit.