Úložné priestory áut explodujú. To je zlé znamenie.

Lucky Lopez je predajca áut, ktorý pôsobí na trhu približne 20 rokov. Na nedávnych stretnutiach s bankármi, kde ponúkal odňaté vozidlá predtým, ako idú do aukcie, si všimol niektoré spoločné charakteristiky zlyhaných úverov. Väčšina pôžičiek na nedávno odňaté autá vznikla v rokoch 2020 a 2021, zatiaľ čo dátumy vzniku sú zvyčajne rozptýlené, pretože ľudia zažívajú ťažké časy v rôznych časoch; pomery úveru k hodnote alebo financovanej sume vo vzťahu k hodnote vozidla sa pohybujú okolo 140 % oproti bežnejším 80 %; a mnohé z pôžičiek boli poskytnuté kupujúcim, ktorí mali počas pandémie dočasné skoky v príjmoch. Tieto mesačné príjmy klesli – niekedy až o polovicu – keď sa zastavili programy stimulov pre pandémiu, a teraz vyzerajú ešte horšie na základe inflácie a keďže ceny najmä základných vecí stúpajú.

Časť problému spočíva v tom, že príjmy niektorých spotrebiteľov boli dočasne vysoké, pretože pandémia priniesla znášanlivosť dlhov, kontroly pandemických stimulov, zvýšenie dávok v nezamestnanosti a v niektorých prípadoch odpustené pôžičky z programu ochrany výplaty. Lopez hovorí, že nedávno kúpil Bentley, McLaren a dva Aston Martiny – všetky kúpili kupujúci, ktorí použili peniaze PPP ako zálohu, a všetky boli odňaté po niekoľkých alebo žiadnych mesačných platbách.Ďalšia nedávna akvizícia: Silverado odňaté od dlžníka so solídnym kreditným skóre 700, ktorý vykonal dve platby.

Normy bánk na požičiavanie áut medzitým vyšli von a potom sa veritelia vrhli do rozbehnutého vlaku preplácania áut, hovorí Lopez. "Všetci si mysleli, že bezplatný vlak nikdy neskončí," hovorí Lopez.

Teraz hovorí, že ešte nikdy nevidel toľko ľudí, ktorí by zarábali 2,500 1,000 dolárov za mesiac, pretože dlžili 2008 XNUMX dolárov mesačne na platbách za auto. To je približne dvojnásobok maximálnej časti príjmu, ktorú mnohí finanční poradcovia odporúčajú prideliť na platbu za auto. „Myšlienka, že ekonomika je silná? Každý, kto skutočne podniká, vidí, že veci nie sú silné,“ hovorí Lopez. "V roku XNUMX sme mali bublinu na trhu nehnuteľností a teraz máme bublinu na trhu s nehnuteľnosťami."

Zvážte údaje z aplikácie CoPilot na nakupovanie áut, ktorá monitoruje denný online inventár u predajcov po celej krajine, aby zistila, aký je podľa nich rozdiel medzi kótovanou cenou auta a tým, čo by stálo za to, keby nebola mimoriadna dynamika pandémie. V júni sa ceny ojazdených áut zvýšili o 43% alebo 10,046 XNUMX dolárov nad predpokladanú „normálnu“ úroveň, hovorí spoločnosť.

Ako hovorí Danielle DiMartino Booth, generálna riaditeľka spoločnosti Quill Intelligence, spoločnosti zaoberajúce sa odnímaním áut sú medzi prvými, ktorí vedia, kedy prichádzajú ekonomické problémy. A teraz tieto spoločnosti kupujú veľa áut, aby zvládli záplavu odobraných ojazdených áut, ktoré prichádzajú na trh, pretože to, čo vidia, je dlhšia a tvrdšia recesia, ona povedala. Lopez hovorí, že banky si prenajímajú viac pôdy, aby zvládli očakávaný nárast držby áut.

Niektorí manažéri automobiliek naznačili turbulencie. Začiatkom tohto roka Vickie Judy, finančná riaditeľka

Americké auto-Mart

(ticker: CRMT), diskutovali o rastúcich sadzbách odňatia držby auta na základe príjmu. V júni,

brod

(F) Finančný riaditeľ John Lawler povedal, že spoločnosť začala zaznamenávať nárast delikvencií.

Lopez hovorí, že je ťažké sledovať miery odňatia vozidiel, pretože banky o nich neradi hovoria. Ale na základe toho, čo hovorí, že videl od bánk, sa subprime repo obchody od roku 2020 takmer zdvojnásobili, v priemere na približne 11 %. Väčšia červená vlajka je v hlavných repo obchodoch, kde majú dlžníci vyššie kreditné skóre. Lopez hovorí, že zvyčajne asi 2 % prvotriednych pôžičiek skončí odobratých. Teraz je táto miera približne 4 %. Niektoré z toho možno vysvetliť pandemickou podporou dočasne, vďaka ktorej niektorí spotrebitelia vyzerajú ako lepší dlžníci. Pravdepodobne to však úplne nevysvetľuje skok v najvyššom zlyhaní, čo naznačuje, že širší okruh spotrebiteľov má problémy napriek rozprávaniu o veľkých hotovostných vankúšoch a silnom trhu práce, ktorý tlmí domácnosti, keďže inflácia rastie, úrokové sadzby stúpajú a finančné trhy sa roztápajú.

Pamela Foohey, profesorka práva na Cardozo School of Law na Yeshiva University, varoval v roku 2021 pred krízou v oblasti pôžičiek na autá. Potom napísala, že smerom k pandémii boli nesplatené pôžičky na autá na rekordných úrovniach a nesplácané úvery na autá dosahovali nové maximá takmer každý štvrťrok. Zdalo sa, že bublina spľasne, ale reakcie vlády na pandémiu znamenali, že dno z trhu s autopôžičkami nespadlo. Opatrenia boli dočasné, varovala vtedy, a bublina odvtedy len rastie.

Barron minulý týždeň sa prihlásil u Fooheyho. „Bublina začína čoskoro vykazovať známky prasknutia,“ hovorí a poukazuje na celkový prudký nárast cien áut, ktorý viedol k väčším pôžičkám a zvyšovaniu miery spätného vlastníctva.

To, čo prebubláva na automobilovom trhu, odráža širšie ekonomické problémy. Otázka: Ako môže prasknutie automobilovej bubliny ovplyvniť širšiu ekonomiku USA? Údaje zverejnené v máji newyorským Fedom ukazujú, že dlh Američanov v automobiloch vzrástol za rok, ktorý sa skončil v marci, o 87 miliárd dolárov na 1.47 bilióna dolárov. To predstavuje asi 10-tinu celkového spotrebiteľského dlhu, ktorý za rovnaké obdobie vzrástol o 8.2 %.

Lopez hovorí, že jedným z miest, kde sa problémy začínajú prejavovať, sú súvahy bánk. Hovorí, že banky, ktoré poskytovali pôžičky na autá s LTV okolo 140, teraz dostávajú v aukcii okolo 70, čo znamená, že strácajú značné peniaze. Foohey hovorí, že nárast úverov na autá a nárast delikvencií a nesplácaných úverov sleduje nárast nesplácania osobných pôžičiek a kreditných kariet.

Nespornou výhodou je, že slabšia ekonomika, ktorú problémy s autom odrážajú a predpovedá, by mala ochladiť infláciu. Ale možno to nebude také jednoduché, aspoň nie hneď. „Veľa bánk – sú inteligentné. Ovládajú trh ako diamanty,“ hovorí Lopez. „Ako sa repo obchody prilievajú, uvoľňujú ich len tak často,“ hovorí, čo znamená, že ceny áut pravdepodobne zostanú tvrdohlavé, aj keď sa ekonomický rast zníži a ďalšie repo obchody budú znamenať viac zásob ojazdených áut.

To bude platiť aj pre infláciu vo všeobecnosti, pričom stagflácia bude jedinou alternatívou hlbšej recesie, než sa očakávalo.

Napíšte Lisa Beilfussová o [chránené e-mailom]