Sú súčasťou skupiny fondov držiacich približne 4 miliardy dolárov nezabezpečeného dlhu Carvany.
Dlhopis spoločnosti Carvana v hodnote 3.3 miliardy dolárov splatný v roku 2030 sa podľa Bloomberg News obchoduje za zhruba 42 centov, čo je pokles zo 79 centov na začiatku roka.
Trvanie tohto paktu je tri mesiace, čo naznačuje, že tieto fondy sú presvedčené, že spoločnosť, ktorej cieľom bolo revolúciou v spôsobe nákupu ojazdených áut, bude čoskoro v defaulte.
Pri dlhopisoch Carvana pod 50 centov voči doláru investori signalizujú, že pravdepodobnosť, že spoločnosť nesplní svoje záväzky, je vysoká.
„Tento vývoj naznačuje vyššiu pravdepodobnosť reštrukturalizácie dlhu, ktorá by mohla v prípade bankrotu opustiť vlastný kapitál bezcenný alebo v najlepšom prípade značne rozriedený,“ napísal analytik Wedbush Seth Basham do poznámky klientom 7. decembra.
Analytik znížil svoju cieľovú cenu akcií o 89 % na 1 dolár.
Iní analytici, vrátane Nata Schindlera z Bank of America Securities, opakujú tento sentiment.
"Teraz veríme, že bez peňažnej infúzie Carvana pravdepodobne do konca roku 2023 nebude mať dostatok hotovosti," povedal Schindler 30. novembra.
A „zatiaľ nič nenaznačuje potenciálnu infúziu peňazí, napríklad od rodiny Garciovcov“ – predseda predstavenstva a generálny riaditeľ Ernie Garcia a jeho otec – „a nie je možné predpovedať, či a kedy k tomu dôjde.“
Carvana neodpovedala na žiadosť o komentár.
Náklady na zníženie Spoločnosť má dlh od 6 do 7 miliárd USD bez hotovosti súvaha , podľa FactSet.
Carvana však nie je zisková: jej upravená strata z marže Ebitda sa v treťom štvrťroku zvýšila o 6.2 %. Ebitda sa vzťahuje na zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou, čo pomáha investorom posúdiť finančné zdravie spoločnosti.
Spoločnosť drasticky znižuje náklady, aby spomalila krvácanie: Po zrušení 2,500 8 pracovných miest v máji spoločnosť nedávno oznámila ďalšie zníženie počtu zamestnancov o 1,500 % alebo XNUMX XNUMX zamestnancov.
Carvana, založená v roku 2012 so sídlom v Arizone, využila výhodné podmienky na uvedenie na trh svojho nového spôsobu kúpy auta. Automatom skupiny sa počas pandémie darilo dobre, v období, keď sa spotrebitelia chceli čo najviac vyhnúť fyzickému kontaktu, aby obmedzili svoje vystavenie vírusu.
Federálna vláda tiež zaplavila spotrebiteľov peniazmi prostredníctvom stimulačných programov. Úrokové sadzby boli takmer na nule, čo znamenalo, že financovanie kúpy vozidla nestálo prakticky nič.
K tomu sa pridali narušené dodávateľské reťazce výrobcov automobilov, čo sťažovalo výrobu nových vozidiel. Tvárou v tvár týmto výzvam sa spotrebitelia obrátili na trh ojazdených vozidiel, pretože čakacie doby na nové vozidlá boli dlhé. Ceny ojazdených áut preto vyskočili, čím sa Carvana stala dobrým prostredím.
Všetko sa však pre Carvanu úplne zmenilo. Spoločnosť čelí najmä agresívnemu zvyšovaniu úrokových sadzieb federálny rezervný systém s cieľom bojovať inflácie . Zvýšenie sadzieb je pre Carvanu dvojnásobná škoda. Zvyšuje náklady na úver pre spotrebiteľov, ktorí si chcú kúpiť vozidlo, a tiež zvyšuje náklady na pôžičky pre podniky, ktoré chcú investovať.
Okrem toho sú vysoké úrokové sadzby pre Carvanu zlé, pretože skupina má veľa dlhov, a preto dlhuje milióny dolárov na úrokoch súvisiacich s jej dlhom. Spoločnosť v prvých troch štvrťrokoch roka spálila viac ako 1 miliardu dolárov v hotovosti.