Hotovosť už nie je odpad.
Prvýkrát za 15 rokov môžu investori získať takmer 4% výnos z amerických štátnych pokladničných poukážok, zatiaľ čo sadzby niektorých fondov peňažného trhu dosiahli 2% a pravdepodobne smerujú vyššie. Tieto výnosy boli na začiatku roka 2022 okolo nuly.
Zvýšenie úrokových sadzieb pomáha sporiteľom, ktorí mali v minulosti nedostatok výnosov a ktorí trpeli väčšinu posledného desaťročia a pol s krátkodobými výnosmi pod 1 %. Sporitelia môžu v budúcom roku konečne získať kladné výnosy upravené o infláciu. Zatiaľ čo spotrebiteľské ceny za posledný rok vzrástli o 8.3 %, posledné mesačné údaje sa blížili k nule.
Pridaný príjem z obrovskej zásoby fondov peňažného trhu a iných krátkodobých dlhopisových aktív by tiež mohol ekonomiku pozdvihnúť. Jedným z porazených je americká vláda, ktorá platí viac za svoje pôžičky.
Ďalšími príjemcami vyšších krátkych sadzieb sú spoločnosti bohaté na hotovosť ako Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B),
jablko
(AAPL),
Abeceda
(GOOG, GOOGL) a
Microsoft
(MSFT).
Napríklad Berkshire mala na konci júna viac ako 100 miliárd dolárov v hotovosti a ekvivalentoch, vrátane asi 76 miliárd dolárov v štátnych pokladničných poukážkach. Generálny riaditeľ Berkshire Warren Buffett, ktorý je averzný voči riziku, uprednostňuje ponechať väčšinu hotovosti Berkshire v štátnych pokladničných poukážkach.
Príjem z držby hotovosti Berkshire sa teraz pohybuje na úrovni 3 miliardy dolárov ročne, čo je nárast oproti takmer nule v roku 2021, keď sa sadzby štátnych pokladničných poukážok pohybovali tesne nad nulou. Apple mal 179. júna hotovosť a ekvivalenty vo výške 30 miliárd USD, zatiaľ čo Microsoft mal 105 miliárd USD a Alphabet 125 miliárd USD (vrátane obchodovateľných cenných papierov).
Nárast sadzieb krátkodobých cenných papierov a fondov odráža tohtoročný krok Federálneho rezervného systému zvýšiť sadzbu kľúčových Fed fondov na súčasný rozsah 2.25 % až 2.5 % z takmer nuly. Na ďalšom stretnutí politikov Fedu na budúci týždeň sa očakáva zvýšenie o 0.75 percentuálneho bodu. Na základe nástroja CME FedWatch účastníci trhu s dlhopismi očakávajú, že sadzba Fondu do konca roka prekročí 4 %.
Podľa agentúry Bloomberg môžu investori teraz získať sadzbu 3.18 % na trojmesačné štátne pokladničné poukážky, 3.78 % na šesťmesačné a 3.92 % na jednoročné. Jednoročná štátna pokladničná poukážka má jeden z vyšších výnosov štátnej pokladnice. Napríklad 10-ročná bankovka prináša 3.4 %
Jednotlivci môžu nakupovať štátne pokladničné poukážky od bánk a maklérskych spoločností alebo priamo na bežných aukciách prostredníctvom programu TreasuryDirect amerického ministerstva financií. Troj- a šesťmesačné bankovky sa predávajú týždenne v pondelok, zatiaľ čo jednoročné bankovky sa dražia každé štyri týždne.
Jednou z výhod štátnych pokladničných poukážok je, že úroky sú oslobodené od štátnych a miestnych daní – plus v štátoch ako New York a Kalifornia, kde najvyššie sadzby dane z príjmu presahujú 10 %. Štátne pokladničné poukážky sú na tom dobre oproti bankovým sporiacim účtom a CD. Podľa Bankrate.com je najvýnosnejší jednoročný CD približne 3 % a priemerná jednoročná sadzba je približne 0.5 %
Individuálni investori môžu tiež nakupovať štátne pokladničné poukážky prostredníctvom likvidných fondov obchodovaných na burze, napríklad 23 miliárd dolárov
iShares Krátke štátne dlhopisy ETF
(SHV), ktorá drží štátne dlhopisy s priemernou splatnosťou približne štyri mesiace, a 20 miliárd dolárov
SPDR Bloomberg 1-3 mesačné ETF pokladničných poukážok
(BIL).
ETF iShares SHV má 30-dňový výnos 2.5 % na základe metodiky Komisie pre cenné papiere a burzu. Výnos SEC SPDR Bloomberg BIL ETF je 2 %.
Investori, ktorí sú ochotní podstúpiť o niečo vyššie úrokové riziko, si môžu kúpiť
ETF s 1-3 ročnými štátnymi dlhopismi iShares
(SHY) s priemernou splatnosťou okolo dvoch rokov a výnosom SEC 3.3 %. 42 miliárd dolárov
Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) prináša výnos SEC vyšší ako 4 % a priemernú splatnosť 3
rokov. Fond Vanguard vlastní spoločnosti investičného stupňa, z ktorých väčšina má ratingy single-A alebo triple-B.
„Investori si uvedomujú, že keď Fed zvýši sadzby, portfóliá ETF sa obrátia a dlhopisy vstupujúce do portfólia budú mať vyššie výnosy,“ hovorí Steve Laipply, šéf dlhopisových ETF v USA.
Blackrock
,
ktorá prevádzkuje iShares. To by malo zvýšiť výnosy dlhopisových ETF, najmä tých s kratšími splatnosťami.
Investori tento rok vložili peniaze do Treasury ETF, aby využili prudký nárast výnosov. Napríklad iShares SHV ETF tento rok získal 10 miliárd dolárov a podľa iShares iShares SHY ETF zaznamenal prílev približne 6 miliárd dolárov.
Rastú aj výnosy fondov peňažného trhu. Obrovský, 216 miliárd USD Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) má teraz výnos SEC 2.15% a tento výnos pravdepodobne smeruje vyššie.
Napíšte Andrewovi Barymu na [chránené e-mailom]