Vlajkový fond Cathie Wood sa tento rok prepadol o 45 %. Peniaze stále prúdia dovnútra.

To sú práve tie typy spoločností, na ktoré sa ARKK zameriava prostredníctvom svojej investičnej témy „prevratných inovácií“. Medzi jeho veľké podiely patrí

Tesla Inc.

,

Zoom Video Communications Inc..

,

Roku Inc.

,

Teladoc Health Inc..

a

Coinbase Global Inc..

S výnimkou Tesly všetky tieto akcie tento rok klesli o viac ako 35 %. 

Index S&P 500 za rovnaké obdobie klesol o 10 %, zatiaľ čo technicky náročný Nasdaq Composite klesol o 18 %.

Pani Woodová a jej fond vystrelili na popredné miesto v roku 2020, keď jeho akcie vyleteli takmer o 150 %, keď Federálny rezervný systém znížil úrokové sadzby takmer na nulu a investori naložili riziko. Na porovnanie, S&P 500 v tom roku vzrástol o 16 %.

Odvtedy to ide ťažko. Zatiaľ čo index S&P 500 v roku 27 získal 2021 %, akcie ARKK klesli o 24 %, čo zabolelo, pretože rastúce výnosy vládnych dlhopisov podnietili útek z rýchlo rastúcich zásob. Zníženie objemu pokračovalo aj tento rok ako fond sa drží svojej stratégie o nákupe a holdingu spoločností, o ktorých sa domnieva, že ponúkajú najväčší potenciál pre inovácie. Mnohé z nich ešte nedosiahli konzistentnú ziskovosť.

Napriek čerpaniu investori z ARKK neutiekli. Namiesto toho tento rok podľa údajov FactSet do štvrtka vložili do fondu viac ako 658 miliónov dolárov, vrátane približne 59 miliónov dolárov za posledný týždeň. To je aj vtedy, keď investori medziročne vytiahli 2.3 miliardy dolárov

Dôvera spoločnosti Invesco QQQ,

prominentný ETF sledujúci index Nasdaq-100, ktorý je značne investovaný do technologických akcií.

Pre niektorých nedávnych investorov v ARKK bol výpredaj súčasťou výzvy. Erblin Idrizi, 33-ročný v Alberte v Kanade, ktorý pracuje ako stavebný dozor pre stavebnú spoločnosť, povedal, že nakoniec kúpil akcie začiatkom tohto mesiaca po tom, čo sa v minulosti pozrel na ARKK.

"Čakal som, že si ho kúpim už dlho," povedal. „Nepáčilo sa mi to za ceny, za ktoré to bolo. Tak som trpezlivo čakal a myslel som si, že stlačiť spúšť za tú cenu je dobré, tak som to urobil.“

Niektorí dlhodobejší investori medzitým tvrdia, že naďalej veria investičnej téze fondu. 

Eric Firestone, 44-ročný stredoškolský učiteľ dejepisu a futbalový tréner v Gardendale, Ala., ktorý vložil peniaze do ARKK vo februári 2021 a znova v januári, povedal, že verí, že Tesla naruší automobilový priemysel. Jeho rodina používa Teladoc na rozhovory s lekárom bez toho, aby vynechala deň v práci, a jeho deti hrajú hry na online videohernom centre, ktoré ponúka

Spoločnosť Roblox Corp.

, ďalší holding ARKK.

"Aj keď tieto rastové akcie klesajú, myslím si, že sa vrátia, pretože budú aj naďalej súčasťou našich životov, ak nie ešte viac súčasťou našich životov," povedal.

Kritika stratégie pani Woodovej sa tiež neustále stupňuje. Investičná výskumná spoločnosť

Zornička

znížila svoj rating ARKK minulý mesiac na negatívny. V správe s názvom „Investujte na vlastné riziko“ stratég Robby Greengold napísal, že pani Woodová zvýšila riziko fondu znížením počtu akcií, ktoré drží, na 35 zo 60 približne pred rokom. Stratégia sa stala zraniteľnejšou voči vážnym stratám, napísal.

Brett Winton, riaditeľ výskumu v ARK Investment Management, uviedol, že firma má tendenciu sústrediť svoje portfólio počas období, keď sa vylúčia riziká, do akcií, ktorým má najväčšiu dôveru. ARK hovorí svojim klientom, že fond má byť dlhodobou investíciou, nie krátkodobým obchodom, povedal.

„Myslíme si, že investori musia mať agresívnu alokáciu na inovácie vzhľadom na moment, v ktorom sa nachádzame v technologickej ekonomickej histórii,“ povedal pán Winton.

Počas tohto týždňa na štvrťročnom webinári o balíku ETF od ARK Investment Management opísala pani Wood svoju dôveru v typy akcií, do ktorých investuje.

„Skutočne veríme, že naše portfólio je plné ďalšej Tesly, ďalšieho bitcoinu,“ povedala. "Myslím si, že algoritmické odmietnutie nášho druhu stratégie, ktoré hovorí: 'Oh, bola to len stratégia zostať doma,' sa ukáže ako falošné."

Okrem miernych medziročných strát vo výške 4.9 % v Tesle, najväčšom holdingu inovačného fondu, prudko klesli aj jeho ďalšie top investície.

Akcie výrobcu streamovacích zariadení Roku klesli o 57 % v roku 2022. Vo februári klesli o 22 % počas jedinej relácie po tom, čo spoločnosť uviedla, že prerušenia dodávateľského reťazca zavážili jej štvrťročné výsledky a očakáva sa, že pretrvajú aj tento rok. A po dvoch reláciách minulý týždeň klesli o 15 % po streamingovom gigante

Netflix Inc..

hlásil, že stratil predplatiteľov. ARKK tento týždeň doplnila svoju pozíciu.

Akcie spoločnosti Zoom Video Communications medzitým klesli o 46 %, zatiaľ čo akcie Coinbase Global klesli o 48 % a akcie Teladoc Health klesli o 37 %.

Don Calcagni, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Mercer Advisors, ktorá spravuje 40 miliárd dolárov, uviedol, že investori možno budú chcieť postupne opustiť inovačné ETF a podobné fondy a namiesto toho nakloniť svoje portfóliá smerom k hodnotovým akciám s rastúcimi úrokovými sadzbami.

Hoci existuje prípad, že investície do inovatívnych spoločností sa môžu nakoniec vyplatiť, mnohí investori by podľa neho len ťažko zvládali volatilitu, ktorá má tendenciu sprevádzať takéto akcie.

„Musíte byť tiež veľmi disciplinovaným investorom, aby ste mohli investovať do najšpekulatívnejších akciových aktív na trhu,“ povedal pán Calcagni. „Takže ak si chcete kúpiť niečo ako Cathieino portfólio, museli by ste si to naozaj kúpiť a potom sa na to aspoň 10 rokov nepozerať. Výzvou je, že väčšina investorov nemôže odolať pohľadu na svoje portfólio.“

Napíšte Karen Langleyovej na [chránené e-mailom]