Centrálne banky teraz potrebujú pomoc – Trustnodes

Centrálne banky sú na mizine. Stratili miliardy a dokonca bilión pre Federálne rezervné banky s magickou tlačiarňou peňazí, ktorá si zrazu vyžaduje záchranu financovanú daňovými poplatníkmi.

V málo povšimnutých dodatočných odhadoch na roky 2022 – 23 ministerstvo financií Spojeného kráľovstva odhalil tento október platbu Bank of England vo výške 11.2 miliardy libier. Pri vysvetľovaní sa v dokumente uvádza:

„Dňa 19. januára 2009 ministerstvo financií schválilo Bank of England nákup vysoko kvalitných aktív súkromného sektora a vládneho dlhu Spojeného kráľovstva nakúpených na sekundárnom trhu.

Vláda odškodnila Bank of England a fond špeciálne vytvorený na implementáciu nástroja od akýchkoľvek strát vyplývajúcich z tohto nástroja alebo v súvislosti s ním.“

Straty priamym tlačením peňazí možno vysvetliť len veľmi spletitým menovým systémom, ktorý privileguje súkromný bankový sektor.

Napríklad Európska centrálna banka (ECB). drží 5 biliónov eur v štátnych dlhopisoch a iných cenných papieroch. Tieto dlhopisy nekúpili priamo od vlády, ale na sekundárnom trhu. To zvyčajne znamená komerčné banky.

Tieto komerčné banky boli od tohto mesiaca zaplavené 4 biliónmi eur vkladov od ECB na nákup týchto dlhopisov. Banky práve poslali tieto vklady späť do ECB, aby získali úrok. Tieto úroky platí ECB z peňazí, ktoré sama vytlačila, a nie sebe ani vláde, ale komerčným bankám ako JP Morgan.

To bolo v poriadku, keď bola depozitná sadzba -0.5 % a výnos dlhopisov bol v priemere 0.5 % v celom dlhopisovom portfóliu ECB.

ECB však plánuje v stredu ďalej zvýšiť depozitnú sadzbu na 2.5 %, takže rozdiel medzi sumou, ktorú platí bankám na úrokoch, a tým, čo zarobí na výnosoch dlhopisov, je 2 %.

Vzhľadom na to, že trhy očakávajú ďalšie zvýšenie ECB na 3 % neskôr v tomto roku, Daniel Gros, člen predstavenstva Centra pre európske politické štúdie, odhady Straty ECB dosiahnu 600 miliárd dolárov.

Federálny rezervný systém, ktorý bol v tejto záležitosti najtransparentnejší, vo svojom septembrovom finančnom výkaze výslovne uviedol, že ich straty dosahujú 1.25 bilióna dolárov za prvé tri štvrťroky 2022.

Väčšina z nich sú papierové straty v dôsledku krachu na dlhopisových trhoch, na ktorých pre Fed nezáleží, pretože držia do splatnosti, takže to nie je celkom reálna strata.

Ale rozdiel medzi tým, čo zarobia na výnosoch, a tým, čo platia bankám na úrokoch, je skutočná strata peňazí, a to znamená, že Fed nebude podľa niektorých odhadov do roku 2026 prispievať do štátnej pokladnice.

Platilo až 100 miliárd dolárov ročne, keď úrokové sadzby boli nízke a výnosy dlhopisov boli vyššie ako tieto úrokové sadzby. Teraz od septembra stratila 25.9 miliardy dolárov v prudkom poklese a teoreticky to má zaplatiť americké ministerstvo financií.

V praxi Fed používa odloženú schému, v ktorej si tieto straty ukladá do akéhosi IoU, aby sa splatil budúcimi ziskami, pričom žiadne zisky sa nevyplácajú do štátnej pokladnice, kým sa tento IoU nezaplatí ako prvý.

Fed však stále musí platiť úroky týmto bankám a nemá na to peniaze, pretože stráca peniaze. Preto priamo tlačí na uskutočnenie takýchto platieb a vytvára nové rezervné peniaze, keď sa minie jej vlastný kapitálový vankúš.

Táto tlač je sama o sebe inflačná a Fed zvyšuje úrokové sadzby, aby bojoval s infláciou. Doom loop je preto možný tam, kde je potrebné ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb, čo samo o sebe zvyšuje straty Fedu, keďže musí platiť týmto bankám ešte vyšší úrok, čo si vyžaduje viac tlače, až kým v samom extréme neskrachuje hyperinfláciou.

Odložená schéma je preto v najlepšom prípade miernou záchranou a v najhoršom prípade len náplasťou, aby sa zastavila špirála, a ministerstvo financií sa možno bude musieť vykašľať na peniaze.

Niektoré krajiny, ako napríklad Spojené kráľovstvo, ako je uvedené vyššie, to preto vôbec neodkladajú s ministerstvom financií namiesto toho, aby priamo zaplatili centrálnej banke na pokrytie strát z nákupov dlhopisov v hodnote takmer 1 bilióna libier, ktoré, ako sa ukázalo, skôr než nakúpené za tlačené peniaze sú v skutočnosti vytvorené v zákone o dvojitom úvere: jeden v samotnom dlhopise, ktorý sa musí splatiť, a dva v úrokoch, ktoré sa musia zaplatiť bankám za vklady, ktoré im boli poskytnuté zadarmo z dôvodu inflácie, vytlačené peniaze. Pôžička v najhoršej kombinácii.

Európska centrálna banka by tiež mohla nasledovať skôr prístup Spojeného kráľovstva ako Fedu. V rámci ECB prezident Holandskej centrálnej banky (DNB), profesor Klaas Knot, písomne ​​informoval svojho ministra financií o stratách, povedal:

„Hoci dočasný záporný kapitál je prípustný a realizovateľný, pravidlá Eurosystému stanovujú, že by to tak nemalo byť počas dlhšieho obdobia. Možnosti DNB doplniť svoje rezervy sú v súčasnosti obmedzené.

DNB ich v zásade dopĺňa ponechaním si budúcich ziskov. Ak by však bol deficit príliš veľký alebo očakávané zisky príliš nízke, môžu byť potrebné dodatočné opatrenia na obnovenie solídnosti súvahy.

V extrémnom prípade môže byť potrebný kapitálový vklad akcionára, ako ste to spomenuli aj vo svojom každoročnom informačnom liste Snemovni reprezentantov o rizikách DNB.“

Akcionárom, ktorý prípadne musí vložiť kapitálový vklad, je v tomto prípade ministerstvo financií.

K týmto stratám prispeli cielené dlhodobé refinančné operácie (TLTRO), ktoré poskytovali bankám výhodnejšie podmienky na pôžičky od centrálnej banky počas veľkej časti minulého desaťročia, pretože banky si len lacno požičali od ECB a potom ich uložili v ECB, aby za to získali úrok. lacné peniaze, medzera, ktorá je teraz od októbra uzavretá.

To viedlo banky k tomu, že len tento mesiac znížili svoje pôžičky od ECB o 63 miliárd eur a od minulého roka celkovo o 1 bilión eur. Stále držia 1.2 bilióna eur, no väčšina z nich bude splatná v júni. Súvaha ECB sa tak znížila na 7.9 bilióna EUR zo septembrového maxima 8.7 bilióna EUR.

Toto konkrétne zariadenie TLTRO bolo predmetom určitej politickej diskusie, pretože arbitráž bola zjavným podvodom, hoci legálnym.

Širšia záležitosť pokračujúcich strát na peniazoch vytlačených veľmi spletitým spôsobom, pričom sa očakáva, že takéto straty sa budú zvyšovať, keď úrokové sadzby ešte vzrastú, nebola celkom predmetom veľkej kontroly.

A to aj napriek tomu, že verejnosť v skutočnosti platí bankám dvakrát, nehovoriac aj prostredníctvom inflácie, a podľa bankárov je to potrebné, aby sa nemonetizoval dlh tam, kde si vláda tlačí, koľko chce.

Dlh bol speňažený, ako však ukazujú tieto bilióny v držbe dlhopisov centrálnymi bankami, bolo to urobené veľmi represívnym spôsobom, pričom verejnosť nielenže vidí malý úžitok z privilégia priamej tlače, ale v skutočnosti je takýmto spôsobom potrestaná. tlače, aby ste to splatili dvakrát a trikrát.

Jedným z riešení v súčasnom fiat systéme je, že centrálne banky jednoducho neplatia bankám úroky z ich vkladov. Banky namiesto toho môžu získať takýto úrok z poskytovania pôžičiek, ale požičiavanie už nie je založené na vkladoch pre banky.

Mena s pevným limitom môže byť ďalším riešením alebo s variabilnou sadzbou, ako je ethereum, ktorá riadi ponuku na základe rýchlosti peňazí, a hoci by nebola taká flexibilná, bola by menej krehká pre samotnú tlačiareň peňazí, ktorá by bola ohrozená. bankrotu alebo potrebe pomoci.