Generálny riaditeľ Charty Tom Rutlege hovorí, že „bolesť príde“, keďže televízia ustupuje streamovaniu

Charta komunikácie Bude ním generálny riaditeľ Tom Rutledge 1. decembra odstúpi z funkcie generálneho riaditeľa spoločnosti. Vo funkcii výkonného predsedu zostane do novembra 2023, kedy mu vyprší zmluva.

Rutledge o svojom rozhodnutí odísť hovoril ako o „dôchodku“, ale takmer 70-ročný manažér, ktorý je v tomto odvetví už 50 rokov, v exkluzívnom rozhovore pre CNBC povedal, že nie je pripravený úplne opustiť podnikanie.

Keď Rutledge prevzal Charter v roku 2012, spoločnosť práve vyšla z bankrotu. V tom čase mala trhové ocenenie menej ako 6 miliárd dolárov. Do septembra 2021, vďaka akvizícii spoločnosti Time Warner Cable o päť rokov skôr, dosiahla trhová kapitalizácia spoločnosti približne 130 miliárd dolárov.

Tento rok nebol taký láskavý k investorom Rutledge alebo Charter, pretože akcie klesli o 47%. Aktuálna trhová hodnota Charty je približne 55 miliárd USD.

V rozsiahlom rozhovore Rutledge diskutoval o budúcnosti káblov, nedávnych prepadoch ocenenia v tomto odvetví, o neistej budúcnosti vysielania a káblovej televízie, konkurencii pevných bezdrôtových a optických sietí a o tom, prečo sa cítil dosť odvážne na to, aby získal Time Warner Cable v roku 2016.

Tento rozhovor bol mierne upravený kvôli prehľadnosti a dĺžke.

Alex Sherman z CNBC: Prečo odísť do dôchodku teraz?

Tom Rutledge: No, to je dobrá otázka. Viete, pred pár rokmi som začal s týmto plánovacím procesom. Pred 15 rokmi som skutočne mal rodinnú núdzu. Cestoval som po svete a vrátil som sa domov [namiesto vysokej školy] a začal som ako technik v káblovke, 1972. augusta 70. Vrátil som sa domov a prepracoval som sa na vysokú školu ako technik. Nemal som v pláne vstúpiť do káblového biznisu. Ale očividne som celú svoju kariéru strávil v káblovke a veľmi sa mi to páči a naozaj si myslím, že z hľadiska príležitostí je toho ešte veľa. A tak som si pred pár rokmi myslel, že by to bol zaujímavý dátum na to, aby som začal uvažovať o odchode do dôchodku. Na konci tohto obdobia výkonného predsedníctva budem mať tiež XNUMX rokov. Zdalo sa mi teda, že je čas odovzdať štafetu, a napriek tomu by som chcel zostať v biznise a zostať v brandži. Ale myslím si, že v tejto chvíli je vhodné to obrátiť.

Pamätáte si presný dátum, kedy ste začali? Má nejaký význam, prečo si si spomenul na ten deň?

Viete, je to zvláštny dátum. Jediný dôvod, prečo si to pamätám, je ten, že je to presne ten istý deň, keď som v roku 1977 začal s Time Inc., takže keďže je to presne ten istý deň, viem to aj po 50 rokoch. Je to na niektorých mojich dokumentoch a viem si to zapamätať. A pamätám si, prečo som išiel domov, pretože sme mali túto rodinnú núdzu. Môj otec bol v tom čase nevyliečiteľne chorý, a tak si pamätám dátum.

Aby ste ľuďom poskytli trochu kontextu, môžete opísať, ako vyzeral káblový priemysel v tejto krajine, keď ste začínali?

Time Inc. bola druhá najväčšia káblová spoločnosť. ATC bola spoločnosť, pre ktorú som išiel pracovať. Vlastne, keď som prvýkrát začal v roku 1972, stavali sme malý káblový systém na predmestí Pennsylvánie – v Pittsburghu, Penn. Spoločnosť, v ktorej som bol zapojený, Eastern Telecom, bola veľmi malá rodinná spoločnosť, ktorá sa chcela uchádzať o Pittsburghskú franšízu. Mestský franchising práve prichádzal. Nechýbala satelitná televízia. Jediné produkty, ktoré sme v tom čase mali, boli off-air vysielanie. Prvý káblový systém, na ktorom som pracoval, bola vlastne nadzemná novostavba. Mali sme 24 kanálov, čo bolo oveľa viac, ako sme mali kanálov na naplnenie. To bolo postavené v očakávaní takej budúcnosti, o ktorej sme si mysleli, že by sme sa z tohto odvetvia mohli dostať. Takže veľmi malé spoločnosti. Najväčšia káblová spoločnosť v tomto odvetví mala v tom čase asi milión zákazníkov. Myslím, že celý priemysel mal asi 12 miliónov z celých Spojených štátov a bolo to predovšetkým len vo vidieckych oblastiach, kde nebol príjem televízie.

Chcem sa opýtať, čo si myslím, že je základná otázka smerujúca vpred pre kábel z pohľadu investora. Vidíme prvé hlavné známky stagnujúceho rastu širokopásmového pripojenia. Káblová televízia je jednoznačne umierajúcim odvetvím, zdanlivo sa zrýchľuje. Pevný telefón už do určitej miery zomrel. Existuje určitý nárast v bezdrôtovom aspekte vecí. Ale už 10 rokov mi kábloví manažéri hovoria, že káblový biznis je v podstate lepší biznis ako bezdrôtový priemysel, ktorý má nízke marže a zmenšujúce sa ARPU. Ak som teda investor, prečo dnes investujem do kábla?

Teda z rovnakých dôvodov, z ktorých ste do toho niekedy investovali. Ak sa vrátite späť, od začiatku sme boli spoločnosťou zaoberajúcou sa pripojením. Pripájali sme vysielané signály k zákazníkom, ktorí ich nemohli dostať. Išlo o integrovaný produkt vzhľadom na spôsob jeho predaja, no z technologického hľadiska sme od začiatku spoločnosť zaoberajúca sa konektivitou. V priebehu rokov sa nám podarilo získať regulačnú príležitosť dostať sa do telefonovania. Skončili sme tak, že sme v podstate vlastnili firmu na pevné telefonovanie a stali sme sa hlavným poskytovateľom tejto služby. V tomto procese sme vynašli vysokorýchlostné širokopásmové pripojenie a posunuli toto pripojenie tam, kde sme dnes. Príležitosť, ktorú máme vpred, je integrovať bezdrôtové služby – mobilitu, mobilné služby – do celkovej káblovej konektivity a predávať ju spôsobom, ktorý zníži účty zákazníkov a spôsobí, že budeme mať lepší produkt a lepšiu cenu ako naši konkurenti, a balík pre spotrebiteľov, ktorý nemôžu napodobniť nikde inde.

Keď sa pozriete na to, kde sme dnes z hľadiska penetrácie, hovoríte o úpadku podnikania: Áno, video sa do určitej miery rozpadá, pretože je predražené, ale to neznamená, že v budúcnosti neexistuje biznis s videom. Bezdrôtová telefónia bola nahradená mobilným telefónom. Širokopásmové pripojenie má stále veľký potenciál rastu. Ale keď sa na nás pozriete ako na spoločnosť a pozriete sa na našu mobilnú časť a našu širokopásmovú časť a pozriete sa na všetky príjmy alebo náklady, ktoré majú zákazníci za svoje služby pripojenia, časť ich účtu za pripojenie je v skutočnosti pomerne malá. mobilný kus a širokopásmová kapacita z hľadiska dátovej priepustnosti je pomerne veľká.

Keď sa zamyslíte nad tým, aký je priemerný účet za širokopásmové pripojenie, v našej spoločnosti s akciami a všetkým ostatným je náš priemerný príjem na zákazníka približne 64 USD. Priemerný mobilný zákazník v rámci našej pôsobnosti minie približne 135 USD mesačne na mobilné služby – viacero liniek pre všetkých členov domácnosti. Keď spočítate ceny jednotlivých liniek vo výške 60 dolárov za linku krát priemerný počet ľudí na domácnosť, dostanete približne 135 dolárov. Na mobily sa teda míňa oveľa viac peňazí ako na širokopásmové pripojenie. A predsa je širokopásmové pripojenie výrazne bohatším produktom z hľadiska dátovej priepustnosti. A v skutočnosti dokážeme vyrobiť mobilný produkt, ktorý sa používa 85 % času doma alebo v kancelárii a na systéme Wi-Fi, môžeme z toho urobiť ešte rýchlejšiu službu v domácnosti a v kancelárii. môže z toho urobiť menej nákladnú službu.

Pamätám si, že keď sme spustili trojité prehrávanie pre káblové pripojenie, dáta a video, priemerný telefónny účet v metropolitnej oblasti New Yorku bol približne 78 dolárov [mesačne]. Znížili sme to na 30 dolárov a nakoniec sme získali väčšinu zákazníkov. Myslím, že rovnakú možnosť máme aj v mobile. Mobil, áno, je plne preniknutý biznis v krajine, nerastie tak rýchlo, ale ak sa pozriete na to, kde sme v mobiloch, nie sme dobre preniknutí. A tak máme pre nadchádzajúce roky obrovskú výhodu.

Dobre, dve otázky. Po prvé, obhajujete teda, že téza býčieho kábla je spojená s týmto príbehom o bezdrôtovom raste – aj keď Prenájom nevlastní národnú sieť a podľa vás, aj keď 85 % hovorov prebieha v domácnosti, 15 % nie? Bezdrôtové pripojenie teda v zásade nie je domácim produktom. A druhá otázka, ktorá s tým veľmi súvisí, je už roky tézou investorov, ktorá hovorí o širokopásmovom raste. Ale medzi pevnou bezdrôtovou sieťou a narastajúcou hrou z optických vlákien, do ktorej zaznamenávame viac investícií – budete mať väčšiu konkurenciu ako kedykoľvek predtým. Znamená to teda, že rast širokopásmového pripojenia už nie je takým veľkým príbehom rastu ako kedysi?

Nie, myslím si, že je tu pre nás veľký rast širokopásmového pripojenia a pre celé odvetvie je potrebné pokračovať v zavádzaní širokopásmového pripojenia. Stále existujú spotrebitelia, ktorí nepoužívajú širokopásmové pripojenie. Stále existujú ľudia, ktorí nahrádzajú skutočne vysokorýchlostné širokopásmové pripojenie iba mobilným širokopásmovým pripojením. Väčšinou ide o záležitosti súvisiace s príjmami, ale stále je tu rast podielu, ktorý nám treba získať, a stále je tu výrazný rast v raste a výrazný rast v novej výstavbe. Nezabudnite, budujeme vidiecku Ameriku a pravidelne budujeme neustály rast bytového fondu v Spojených štátoch. Za posledných päť rokov sme postavili asi milión domov ročne. Okrem toho si myslím, že v budúcnosti môžeme vybudovať ďalšiu vidiecku expanziu. Už sme získali záväzky vybudovať 1.1 milióna alebo viac vidieckych domácností so širokopásmovými službami. Očakávame, že v týchto oblastiach dosiahneme veľmi vysoké prieniky. Dopredu teda dochádza aj k veľkému rastu širokopásmového pripojenia. Ale kombinovaná príležitosť na vytvorenie jednotného produktu medzi širokopásmovým pripojením a mobilitou má v súhrne ešte väčší prínos ako len samotný rast širokopásmového pripojenia.

Len na doplnenie posledného bodu, očakávate, že rast širokopásmového pripojenia bude vyzerať podobne ako v minulosti, povedzme, päť, sedem alebo deväť rokov?

Myslím si, že keď to všetko zhrniete, má to potenciál byť takým. Áno. To je ešte rozumné.

Inými slovami, to, čo sme videli minulý rok, je prelínanie medzi efektmi pandémie a makroekonomickými ťažkosťami?

To je môj pohľad. Samozrejme, keď dosiahnete plnú penetráciu, rast sa spomalí. V určitom okamihu sa dostane k tempu rastu domácností. Ale to nevidím päť a viac rokov. Myslím, že príležitosť je nepretržitá. Myslím si, že ak sa pozriete na trendové čiary, rok 2020 bol z hľadiska rastu obrovský výkyv a dokonca aj rok 2021 mal rast spojený s pandémiou, ktorá potiahla vpred veľký rast.

Potom ste zaznamenali veľa zmien v správaní spotrebiteľov v dôsledku pandémie z hľadiska mobility, ktoré sa ešte stále úplne neuvoľnili. Vidíme nejaké známky toho, že sa to uvoľňuje. Myslím si, že je to skôr problém ťahania vpred a nedostatok aktivity ako naša príležitosť rásť. A tak, áno, je tu nová konkurencia, ktorú ste spomenuli v súvislosti s pevnou bezdrôtovou sieťou, a existujú aplikácie, kde to ako trhový produkt dáva zmysel. Myslím si, že naše produkty sú veľmi odlišné. Pre každého, kto chce používať video alebo akékoľvek významné využitie údajov, sú naše produkty oveľa lepšie. To neznamená, že ak vlastníte zmrzlinové auto, možno budete chcieť mať pevnú širokopásmovú službu, ktorá sa pozerá na vežu mobilného telefónu. Alebo ak žijete vo vidieckej oblasti, kde nie je žiadna služba a táto bunková veža vás môže dosiahnuť, je to lepšie ako súčasné satelitné služby, ktoré sú v týchto oblastiach poskytované.

Nehovoriac teda, že neexistuje konkurencia a áno, došlo k expanzii vlákien, aj keď sa za posledných 10 rokov v skutočnosti príliš nezmenilo. Tempo toho sa za posledných 10 rokov príliš nezmenilo, a to aj napriek všetkým oznámeniam, ktoré boli nedávno urobené. Vybudovanie infraštruktúry si vyžaduje čas. Je to veľmi drahé. Všetci, ktorí to urobili v minulosti, zlyhali. Viete, ak sa pozriete VerizonFiOS, väčšinu z toho nakoniec predali. Takmer všetkým nadmerným staviteľom fyzickej infraštruktúry sa dlhodobo nedarí. Takže si myslím, že makroekonomické sily, ktoré vždy ovplyvňovali nadmerných stavieb, ich budú ovplyvňovať aj naďalej a ovplyvňovať tempo výstavby.

Myslím si, že z konkurenčného hľadiska sme na tom celkom dobre. To však neznamená, že nebude pokračovať v konkurencii satelitných spoločností, ako je Elon Musk [Starlink] a Amazonkaspoločnosť a pevných bezdrôtových poskytovateľov. V minulosti sme mali satelitnú konkurenciu, aj keď sa zdá, že do určitej miery odišla. Kedysi bolo vysielanie považované za našu konkurenciu. Mali sme rôznych konkurentov v oblasti infraštruktúry, komunikácie, konkurentov a budeme mať aj v budúcnosti. Ale krásna vec na tom, čo sme vybudovali, je, že máme túto masívnu infraštruktúru. Je všadeprítomne nasadzovaný a je relatívne lacné ho upgradovať, aby ste z neho získali väčšiu kapacitu.

Má v tejto krajine zmysel ísť cestou toho, čo sme videli v Európe a iných krajinách, kde v konečnom dôsledku dochádza k konvergencii medzi bezdrôtovými existujúcimi bezdrôtovými spoločnosťami a káblovými spoločnosťami vo forme fúzií? Je zrejmé, že regulátori to budú musieť vyriešiť. Ale aj v koncepcii, má to v tejto krajine zmysel?

Samozrejme. Na určitej úrovni máme práve teraz skupinu zákazníkov s bezdrôtovým pripojením. Ako som už povedal, väčšina bitov v skutočnosti prúdi cez našu sieť. Práve teraz si prenajímame priestor na mobilnom operátorovi pre službu, ktorá je mimo domova a mimo kancelárie, ktorá je čoraz menej hlasová. Len čisté širokopásmové pripojenie v mnohých smeroch. Môžete vidieť, kde môžu rôzne spoločnosti chcieť spojiť aktíva, aby to v budúcnosti fungovalo lepšie a efektívnejšie. Ale z nášho pohľadu to nemusíme robiť hneď.

To neznamená, že tam nie sú aktíva, ktoré by sme mohli použiť v kombinácii s inými aktívami, ktoré musíme v budúcnosti priniesť zákazníkom ešte lepšie služby. Ale momentálne sme vo veľmi dobrej forme. Máme dobrého MVNO [operátora mobilnej virtuálnej siete]. V našom mobilnom biznise máme dobré marže. Dokážeme to prepojiť s naším podnikaním v oblasti pevných liniek a skutočne zlepšiť presun do nášho podnikania v oblasti pevných sietí. A máme nové frekvencie v rámci spektra CBRS [občianskych širokopásmových rádiových služieb], čo nám umožňuje vytvoriť prostredie, kde skutočne môžeme preniesť časť prenajatých služieb do našej vlastnej siete. Takže vidím, ako možno v budúcnosti miešať a spájať aktíva. Ale nie je potrebné, aby sme okamžite niečo robili.

Napriek tomu, je to to, kam nakoniec pôjdeme? Zlúčime niekedy v najbližších piatich, 10 rokoch spoločnosti bezdrôtových káblov v tejto krajine?

Uh, vieš, áno, myslím si to. Niektoré z aktív, ktoré sú teraz v každej z týchto definovaných spoločností, budú v iných spoločnostiach.

A čo konsolidácia káblov? Počul som špekulácie, že sa zaujímate o aktívum Suddenlink, ktoré práve teraz predáva Altice. Očakávate, že v najbližších rokoch budete výrazne väčší, než kde ste z hľadiska stopy?

No, myslím, že by som chcel, pretože si myslím, že káblové aktíva sú dobré aktíva zo všetkých dôvodov, ktoré som práve povedal. A v zásade si myslím, že ak ich spravujete dobrým a koherentným spôsobom a využijete všetky prirodzené príležitosti, ktoré ponúkajú, môžete vytvoriť veľa hodnoty. A myslím si, že existuje určitá hodnota v rozsahu, ktorá sa môže premietnuť aj do spotrebiteľskej hodnoty. A tak v krajine a nikde nie je žiadny káblový majetok, ktorý by som nechcel vlastniť, keby bola situácia správna.

Je zrejmé, že je tu otázka, čo musíte zaplatiť, aby ste to dostali. Je tu tiež otázka, že väčšinu káblových aktív v tejto krajine, ktoré nie sme my, kontrolujú rodinné podniky. A tak kadencia rodinného podniku je iná ako kadencia verejnej obchodnej spoločnosti a často nesúvisí s presnými časovými momentmi s trhom a hodnotou. Takže momentálne nie je skutočná príležitosť urobiť veľa. A tak v rozsahu, v akom sú k dispozícii nejaké aktíva, sú dosť malé. Z pohľadu Charty veľmi nepohnú ihlou.

Hoci, Suddenlink, ten nie je taký malý.

No, viete, relatívne k Prenájom, nie je veľký.

Môžete ma vrátiť trochu späť v čase? Určite v Charte, ak nie počas celej vašej kariéry, bol pre vás jedným z určujúcich momentov Akvizícia Time Warner Cable, ktorý bol spárované s Bright House. Bola to obrovská akvizícia. Charter bola malá spoločnosť. Čo vám vnuklo myšlienku, že Charta by to mohla dosiahnuť, a potom sebadôveru, že s tým skutočne pokročíte? Pretože ak sa pozriete na históriu v akomkoľvek odvetví, predstavu, že spoločnosť veľkosti Charty sa snaží kúpiť spoločnosť veľkosti Time Warner Cable, myslím, nie som si istý, či dokážem vymyslieť čokoľvek, myseľ, ktorá tomu konkuruje. Oprav ma ak sa mýlim.

Nie, nie som si toho vedomý. To bola v niektorých smeroch trúfalosť. Zdalo sa mi to však veľmi prirodzené, čo je hádam dobre. V biznise som už dlho. Naozaj mám veľkú dôveru v podnikanie a jeho schopnosti a naše schopnosti vytvárať hodnoty počas dlhého obdobia. Mal som veľa skúseností v Time Inc. Vyrastal som v Time Warner. Strávil som tam 23 rokov. Začínal som ako praktikant manažérov a skončil som ako prezident spoločnosti. A potom to kúpila spoločnosť AOL a bol som úplne rozčarovaný ich kúpou a ich víziou o tom, čo by to mohol byť kábel.

Ktoré len, len na prerušenie, čo bolo čo? Aká bola ich vízia?

No, nie som si istý, čo to bolo. Nie som si istý, či nejaký mali. Z pohľadu AOL urobili veľa. A očividne, Time Warner urobil [zásobu v obchode], čo nakoniec nemalo veľkú hodnotu pre ich vlastný súbor aktív. Ale pamätám si, ako som hovoril so Stevom Caseom a [Barrym Schulerom], ktorý bol v tom čase oficiálnym generálnym riaditeľom, aby si pozreli video na požiadanie v Austine v Texase. A jeden z nich sa otočil k druhému a povedal, viete, na čo potrebujeme sieť? Máme dial up!

Vo firme sa vtedy robili zmeny a boli tam aj manažérske záležitosti a ja som s nimi vlastne nebol prepojený, ale nemyslel som si, že ich vízia o tom, kam vedie kábel a kde moja, bude fungovať. A odišiel som. Dostal som ponuku pracovať, zostať prezidentom. Ale rozhodol som sa nie.

Skončil som v Cablevision. A v Cablevision sme mali skutočný úspech s triple play. Zmiešali sme telefón, širokopásmové pripojenie a video do jedného balíka a naozaj to fungovalo. V Cablevision som sa pokúsil uzavrieť dohodu s Time Warner Cable, ale boli tam problémy s kontrolou a bol to rodinný podnik [vtedy vlastnený rodinou Dolanovcov]. Ale veril som, že ak budeme mať viac aktív, ktoré musíme spravovať, mohli by sme urobiť viac a zarobiť viac a vytvoriť väčšiu hodnotu. Bola to naozaj taká jednoduchá predstava. Je to skutočne manažérsky prístup, ktorý sme predávali.

Išiel som teda do Charteru, pretože zhrnutie, ktoré som chcel, aby Cablevision urobil, sa neudialo pre ich vlastné rodinné potreby a plánovanie. Spoločnosť ustúpila. A tak som si povedal, že pôjdem do Charty. Charta je neopracovaný diamant. Prešlo bankrotom. Bol to vlastne dosť neporiadok, čo z toho urobilo veľkú príležitosť. Okamžite sme mali úspech v Charte a začali sme rýchlo rásť. A mali sme cennú časť vlastného imania, pokiaľ ide o cenu našich akcií a našu reputáciu ako spoločnosti a našu reputáciu ako systém riadenia. Vízia získať Time Warner bola v tom. Takže najprv sme uzavreli dohodu pre Bresnan, spoločnosť, ktorú som kúpil dvakrát. Najprv som ho kúpil v Cablevision a potom ho preznačili na Optimum West a potom [v roku 2013] kúpili sme to [od Cablevision]. A potom prišla Liberty [Media] [John Malone].

Našli ste Johna Malonea alebo John Malone vás?

No asi ma našiel. Očividne viem, kto to je celý môj život. A v jednom momente sa ma pokúsil najať, aby som viedol DirecTV, ale v skutočnosti som Johna dobre nepoznal. Teda, poznal som ho povestne. Obdivoval som ho, ale nepoznal som ho. Ale v Charte chcel vedieť, prečo som urobil obchod Optimum West a na čo som myslel. A diskutovali sme o tom a potom vykúpili ľudí z private equity, ktorí vytiahli Chartu z bankrotu. Dnes majú okolo 26 % spoločnosti cez Liberty Broadband, ktorá je verejnou obchodnou spoločnosťou.

Potom som vyjadril svoju víziu, pretože boli súčasťou predstavenstva, o tom, čo by sme mohli urobiť s Time Warner. Predstavenstvo si myslelo, že to dokážeme a dávalo to zmysel. Bola to drzosť. Ale, viete, pozrite sa na hodnotu, ktorú by sme mohli vytvoriť, keby sme to urobili. Bol to, samozrejme, náročný proces. A mali sme Comcast tam.

Tu si trafil moju ďalšiu otázku. Aby ste ľuďom pripomenuli, pôvodne ste pracovali s Comcastom na rozdelení aktív a potom Comcast, z nedostatku lepšieho slova, trochu vás bodol do chrbta a skončil uzavretím dohody, bez toho, aby vás o tom informovali sami. Čo vám prebehlo hlavou, keď ste sa dozvedeli, že sa to stalo?

No bol som sklamaný. Myslím, že by to bol ten najmiernejší spôsob, ako to povedať. Ale potom sa nám podarilo získať celá vec. Takže všetko dopadlo.

Spomenul som Altice USA skôr. Altice zvolila stratégiu, pri ktorej sa jej manažment domnieva, že potrebuje upgradovať svoju súčasnú sieť na optickú, prinajmenšom pomerne veľké percento. Takže teraz prechádzajú týmto procesom. Je to drahé, ale dospeli k záveru, že musia prejsť na vlákninu. Charta a Comcast si to nemyslia. Môžete stručne vysvetliť, prečo to tak je a či si myslíte, že Altice robí chybu?

Myslíme si, že sme na správnom kurze, ktorým nie je úplne upgradovať vlákno na stranu domu. V celej našej sieti máme veľmi hlboké a bohaté vlákna. Existuje však množstvo ďalších technológií, ktoré môžu umožniť prevod signálu z vlákna na koaxiálny signál RF a potom nakoniec na signál WiFi alebo mobilný alebo mobilný signál zo siete. Skutočnou otázkou je, čo stojí kapacita slúžiť zákazníkovi? A myslíme si, že z rôznych dôvodov existujú lacnejšie spôsoby ako prebudovanie celej vlastnej siete.

Po prvé, väčšina nákladov na optickú sieť nie je skutočná počiatočná výstavba. Sú to všetky pripojenia, ktoré sú oveľa drahšie jednotlivo v zostave z optických vlákien, ako v situácii upgradu, ako máme my. Keď sa zamyslíte nad podzemnou výstavbou, 35 % krajiny je obsluhovaných podzemnou a je oveľa drahšie vybudovať celú novú sieť. Je to veľmi pracne pomalé. Takže keď sa pozriete na cenu skutočného získania 10 gigabitovej služby zo siete do zariadenia, ktoré to skutočne zvládne, je oveľa lacnejšie upgradovať typ sietí, ktoré máme v tejto krajine, s takou topografiou, akú máme. s našimi sieťami – vzdušnými a podzemnými, pomerne širokými otvorenými priestormi, konštrukciou s nízkou hustotou – je oveľa zmysluplnejšie využívať vývoj platformy DOCSIS a platformu optických vlákien spolu, než ísť cez vlákno.

Dve televízne otázky pre vás. Prvý: Ako dlho ešte má stará platená televízia a v určitom okamihu úplne zmizne?

Vždy som si myslel, že sa to len pomaly opotrebuje. Len je to stále drahšie a drahšie. Náklady na programovanie v skutočnosti klesajú, pretože klesajú zákazníci, čo znamená, že celý ekosystém sa zmenšuje od hodnotovej ponuky. A je tu veľa aktív, ktoré tento systém drží. Športové programovanie, platy športovcov atď. Vývoj obsahu. A vývoj väčšiny obsahu je relatívne lacný, v porovnaní so športom. Ľudia stále chcú produkt. Je to vysoko hodnotná služba. Len to stojí veľa.

Takže si myslím, že sa to bude aj naďalej pomaly uberať. Stále bude existovať živé televízne vysielanie a stále budú existovať prémiové služby na požiadanie, ako máme my, a budú existovať produkty s podporou reklám, ktoré budú fungovať. Získanie širokej distribúcie je však v budúcnosti čoraz ťažšie. Nie som si istý, či dokážeme niečo z toho reagovať v produktoch určených priamo spotrebiteľom, ktoré budú mať relatívne nízke prieniky do historického systému. Ale myslím, že tu príležitosť je. Existuje tiež úplná potreba hľadania a objavovania a spôsobu, ako nájsť obsah a dať ho dokopy. Takže si viem predstaviť model reagregácie v budúcnosti, ale myslím si, že kým sa tak stane, bude ešte oveľa viac bolesti.

Zúčastnila by sa Charta na modeli reagregácie ako distribútor platenej televízie?

No, máme spoločný podnik, ktorý sme práve vytvorili s Comcast, čo je bude označený ako Xumo. A je to skutočne platforma, ktorá nám umožňuje umiestniť televíziu založenú na aplikáciách a nasadiť ju široko. Ak to urobíme dobre, budeme schopní vytvoriť reklamnú platformu, ktorá uhradí časť nákladov na obsah pre spotrebiteľov. Myslím si, že jednou z najdôležitejších vecí, ktoré by sme mohli urobiť a musíme urobiť, ak chceme byť úspešní, je vytvoriť úspešný reklamný model. Jediný spôsob, ako to dosiahnuť, je pomerne široké nasadenie.

Zaviazali sme sa k nasadeniu tohto podnikania. Má to významný potenciál. A to je mimochodom bezdrôtový biznis. Nebude to spojené drôtom. Je to však platforma, ktorá nám umožňuje vyvíjať a pracovať s dodávateľmi založenými na aplikáciách, vrátane dodávateľov priamo k spotrebiteľom, a pomáhať týmto dodávateľom priamo k spotrebiteľom robiť lepšie, pretože môžeme využiť naše vlastné vzťahy so spotrebiteľmi, aby sme pomohli predávať služby. .

Takže ak som pochopil vašu odpoveď, myslím si, že to, čo hovoríte, je, že platená televízia bude naďalej klesať. Nakoniec dôjde k istému druhu reagregácie do digitálneho modelu, ale bude to bolestivé. Takže predpokladám, že to, čo hovoríte, je v určitom bode, že staršia televízia, platená televízia, ako ju poznáme, prestane existovať a bude súčasťou tejto novej veci. Ešte raz, len aby som sa vás pokúsil zachytiť, je to 10 rokov?

Poviem vám príbeh. V roku 1980, keď som bol generálnym riaditeľom káblového systému na predmestí Philadelphie, vysielateľ z KGW, kanál tri vo Philadelphii, prišiel a urobil so mnou rozhovor. Ukázali sme im celú technológiu a moderátor alebo reportér mi povedal: "Jedného dňa budem pre teba pracovať." A myslel tým, že kábel nahradí vysielanie. Ale keď sa pozriete okolo seba, vysielanie stále existuje – 40 rokov potom. Takže nehovorím, že to v žiadnom prípade zmizne, ale budú existovať bohaté balíky lineárneho videa.

Teraz neviem, ako sa vysiela cestovné. Viete, práve teraz míňame na zákazníka viac ako 240 dolárov ročne za práva na retransmisiu televízneho vysielania. A ak sa nad tým zamyslíte, ak máte anténu, vysielanie TV je zadarmo. Takže vzduchom je všetok tento obsah vysielaný do vzduchu, nezašifrovaný. To je vysielanie. Takže neviem, ako to vydrží, keď za to ľudia platia za takéto ceny. Myslím, že to bude trvať niekoľko rokov, ale je jasné, že má veľké problémy.

Takže to pravdepodobne vedie k dramatickému obratu alebo reforme všetkých spoločností, ktoré sú v biznise televíznych staníc?

 Niečo sa stane. Áno. Neviem čo, presne.

Chcem sa vás spýtať, pretože si myslím, že ste o tom vôbec nehovorili: Bol tu a nedávny verdikt vo výške 7 miliárd dolárov proti Charte v dôsledku vraždy 83-ročnej ženy opravárom káblov Charty. Tento verdikt bol zrušený 1.15 miliardy dolárov od sudcu. Máte k tomu nejaké pripomienky?

Nie, okrem toho, že si myslíme, že v prípade nemáme žiadnu zodpovednosť. Hovorili sme, že budeme uplatňovať všetky zákonné práva, ktoré máme, a očakávame, že zvíťazíme.

Posledná otázka: Strávili ste veľkú časť svojho života prácou v káblovom priemysle, ako sme už diskutovali. Existuje nový produkt alebo tok príjmov, ktorý bude v budúcnosti spojený s káblovými spoločnosťami ako štandardná súčasť mesačného účtu spotrebiteľa za káblové pripojenie? Každých pár rokov sa pomocou káblového pripojenia rozšíri domáca bezpečnosť alebo telehealth, ale nič mimo biznisu s bezdrôtovými MVNO sa v poslednej dobe skutočne nezaseklo.

Myslím si, že z dlhodobého hľadiska budú existovať oveľa bohatšie dátové produkty, pohlcujúce dátové produkty – zábava, práca a hra a veci ako medicína –, ktorým sa naše siete požičiavajú. Môžeme naše siete dostať do formy, aby to dokázali veľmi rýchlo [prostredníctvom upgradov]. Myslím si, že bude existovať pohlcujúci svet, ktorý nebude odolávať tomu, čo sa deje s metaverzom a inými pokusmi o vytvorenie tohto sveta. Je však zrejmé, že schopnosť komunikácie sa bude naďalej rozširovať. A môžete si predstaviť svet trojrozmerných produktov, holografických displejov a všetkých dôsledkov, ktoré z toho vyplývajú pre vytváranie podnikov. A myslím si, že budeme toho súčasťou.

Ak sa pozriete na všetky tie peniaze, ktoré sa dnes míňajú v Spojených štátoch na komunikáciu, mobil je tam, kde ich je najviac. A to je skutočná príležitosť z perspektívy rastu na ďalšie desaťročie. Ale vo veľkej schéme vecí si myslím, že naše zručnosti ako masového poskytovateľa služieb sú lepšie vo veľkých produktoch ako v špecializovaných produktoch. Je ťažké rozvíjať špecializované podniky, ako je bezpečnosť, ktoré nie sú široké. Zariadenia, ako sú zvončeky Ring, sa môžu stať všadeprítomnými, ale tradičné podnikanie v oblasti vysokodotykovej bezpečnosti je špecializované podnikanie. A nerobili sme to dobre v špecializovaných podnikoch a agregovaní množstva špecializovaných podnikov, ktoré využívajú komunikačné služby. To neznamená, že ich nenájdeme a nedáme dokopy. Myslím si však, že veľkou príležitosťou sú pre nás veľké masové služby a všadeprítomné služby, a práve tu je infraštruktúra, ktorú sme vybudovali, skutočne cenná.

Ešte jeden – spomenuli ste, že sa chcete poflakovať v tomto odvetví. Sedemdesiatka nie je taká stará. Si si istý, že toto je skutočný dôchodok?

Nie som si celkom istý, čo budem robiť. Viete, naozaj sa mi páčia všetky tieto veci a chcem stavať a súťažiť. Ale som tu 10 rokov CEO a myslím si, že je dobré obnoviť manažment a spôsob, akým uvažujete. Nechcem to začať posielať poštou, takže si myslím, že je správne, aby som sa presťahoval. Ale tiež si myslím, že toto odvetvie má obrovskú príležitosť a veľa chápem, ako to všetko do seba zapadá. A tak áno, rád by som našiel spôsob, ako zostať v spojení a vytvárať hodnoty, ale nie som si istý, ako sa to stane.

To mi znie ako 'nie'.

Zverejnenie: Comcast je vlastníkom NBCUniversal, materskej spoločnosti CNBC.