(Bloomberg) - Ako sa odvíjal rok 2022, dlho problémové penzijné fondy v Chicagu čelili novému nedostatku: Oneskorenie príjmov z dane z nehnuteľností spôsobilo, že systém nemal dostatok peňazí na zaplatenie mestských dôchodcov.
Najčítanejšie z Bloombergu
Dôchodkoví manažéri zápasili s ťažkým rozhodnutím, či predať dôchodkové aktíva, aby rýchlo získali hotovosť. Namiesto toho dostali zálohu od administratívy starostky Lori Lightfootovej, aby zaplnili medzeru. Nakoniec Chicago prinieslo najmenej 512 miliónov dolárov, ktoré boli vyčlenené na platby neskôr v roku a začiatkom roku 2023.
Výplata bola v Chicagu najväčší vopred za jeden rok, čo je znakom toho, aký krehký je dôchodkový systém, najmä v čase, keď trhy smerujú k najhoršiemu ročnému výnosu od roku 2008. Pri pohľade do budúcnosti je tretie najľudnatejšie mesto USA dôchodky by mohli dostať ešte hlbší zásah v roku 2023, ak bude trh naďalej narúšať výnosy a hroziaca recesia ekonómovia varujú pred poškodzovaním príjmov Chicaga.
„Poklesy nie sú nikdy dobré a systémy ako Chicago nemajú veľa priestoru na pohyb,“ povedal Jean-Pierre Aubry, riaditeľ štátneho a miestneho výskumu v Centre pre výskum dôchodcov na Boston College. „Ostatné dôchodkové fondy to prečkajú. Chicago možno bude musieť reagovať agresívnejšie a rýchlejšie."
Ako sa Chicago dostalo do tohto bodu, je ľahké pochopiť a ťažko napraviť. Zjednodušene povedané, rok čo rok zaostávala v príspevkoch pre svojich dôchodcov – vrátane policajtov, hasičov, robotníkov a iných obecných zamestnancov – keďže úradníci krátili platby. Teraz je nefinancovaný záväzok za štyri chicagské dôchodkové systémy 33.7 miliardy dolárov, čo je viac ako dvojnásobok ročného rozpočtu mesta.
Dôchodky v Chicagu majú dostatok aktív na to, aby pokryli len asi 25 % z toho, čo dlhujú, zatiaľ čo priemerný pomer financovania amerických štátnych a miestnych dôchodkov sa podľa výskumu na Boston College pohybuje okolo 70 %.
Tieto podfinancované dôchodky zaťažujú schopnosť mesta platiť za veľmi potrebné služby. Približne 1 dolár z každých 5 dolárov v chicagskom rozpočte ide na dôchodky, čo je výzva v meste, kde príjmy často nedosahujú výdavky, 17 % populácie žije v chudobe a kriminalita neustále rastie – všetky faktory, ktoré by tiež mohli nakloniť misky váh na šance Lightfoota. na znovuzvolenie vo februári, keď by mohla čeliť až 10 kandidátom na starostu.
Zvýšené financovanie
Mesto čelilo výzvam na viac kliník pre duševné zdravie, zvýšenie financovania na pomoc bezdomovcom a väčšie zdroje na zníženie environmentálnych rizík, ako je znečistenie ovzdušia, o ktorých sa uvádza, že neúmerne poškodzujú chudobné štvrte.
A skutočnosť, že trhy smerujú k najhorším ročným ziskom za posledných 14 rokov, spôsobila, že rok 2022 je pre penzijné fondy náročnejším rokom. Americké akcie klesli o 19 % a benchmarková 10-ročná štátna pokladnica klesla o 12 %.
To všetko prichádza dokonca aj vtedy, keď kľúčová ratingová spoločnosť nedávno zdvihla mestské hodnotenie bonity z nepotrebných vecí a ocenila snahu spoločnosti Lightfoot zvýšiť a urýchliť platby do penzijných fondov. Problém však naďalej spochybňuje schopnosť Chicaga platiť za veľmi potrebné služby.
Hrozba recesie v roku 2023 teraz vyvoláva otázky o schopnosti mesta poskytovať zálohy – ako napríklad pol miliardy dolárov poskytnutých od septembra do novembra – pretože spomalenie by mohlo znížiť daňové príjmy, keďže ekonomická aktivita sa spomaľuje. Index nákupných manažérov v Chicagu, barometer ekonomického zdravia regiónu, už začína vysielať varovné signály o recesii. Index klesol na 37, pod očakávania a na úroveň, ktorá historicky naznačovala hospodárstvo v recesii.
Daňové účty
Rastúca inflácia už podkopala jeden z Lightfootových návrhov na vyplnenie medzery. Starosta koncom roka 2020 presvedčil mestskú radu, aby prepojila ročné zvyšovanie dane z nehnuteľností s indexom spotrebiteľských cien, ale pre rok 2023 sa rozhodol upustiť od tohto nárastu vzhľadom na najvyššiu infláciu za štyri desaťročia.
Okrem toho, ročné účty za daň z nehnuteľností, ktoré sa očakávali približne v auguste, boli zverejnené až začiatkom decembra. Mesačné meškanie spôsobilo, že jeden z najväčších zdrojov financovania dôchodkových fondov sa zastavil.
Po dlhom zlyhaní v poskytovaní dostatočných príspevkov na dôchodky mesto pod vedením bývalého primátora Rahma Emanuela a Lightfoota zvýšilo dane z majetku a služieb, ako je voda a kanalizácia, aby za štyri desaťročia zvýšilo príspevky na dôchodky na štátom požadovanú úroveň 90 %. Ročné príspevky mesta vzrástli za posledné tri roky o 1 miliardu dolárov a snaží sa urobiť viac ako minimum poskytovaním záloh a vyplatením ďalších 242 miliónov dolárov na dôchodky v rozpočte na rok 2023.
Obyvatelia mesta vyjadrili obavy zo zvýšenia dane z nehnuteľnosti, ktoré sa im neprejavuje v službách. Zhruba 80 % daní z nehnuteľnosti ide na dôchodky a 10 % na ostatné dlhy.
Napriek tomu zvýšené príspevky viedli k prvému vylepšeniu úverového ratingu mesta za desaťročie, čím sa Chicago dostalo z územia nevyžiadanej pošty. Ale budúcnosť jeho ratingov, ktoré ovplyvňujú náklady mesta na pôžičky, by mohla závisieť od zdravia práve týchto dôchodkových systémov. Dôchodky zostávajú pre Chicago úverovým rizikom a nefinancovaná časť je podľa Moody's Investors Service jeho najvýznamnejším dlhodobým záväzkom.
„Keď zachránime penzijné fondy, zachránime mesto,“ povedala Melissa Conyears-Ervin, pokladníčka Chicaga, ktorá dohliada na mestský majetok v hodnote približne 10 miliárd dolárov.
Mestské penzijné fondy už dávno pristúpili k zúfalým opatreniam: rozpredali svoj majetok, aby zaplatili bežné výdavky.
Mestský zamestnanecký anuitný a benefitný fond, najväčší zo štyroch chicagských fondov, podľa finančných výkazov vlani predal aktíva za 321.3 milióna dolárov, v roku 366.3 za 2020 milióna dolárov a v roku 471.1 za 2019 milióna dolárov.
Predaj aktív
Nutnosť predať aktíva pri poklese trhu zvyšuje pravdepodobnosť, že fondy utrpia stratu pri svojich investíciách a menšia základňa aktív znamená, že budúce zisky môžu byť nižšie, podľa Aubryho z Boston College.
Ak chcete využiť ďalší zdroj príjmov, mestská rada dala tento mesiac konečný súhlas spoločnosti Bally's Corp. na vybudovanie prvého kasína v Chicagu ako súčasť zábavného komplexu. Spoločnosť poskytla 40 miliónov dolárov vopred a mesto očakáva, že po otvorení stáleho kasína bude ročný príjem 200 miliónov dolárov. Príjmy z kasína budú smerované do dôchodkových fondov polície a hasičov, ale Illinois Gaming Board musí projekt ešte podpísať.
„Jedným z kritických faktorov je, že mesto dodržiava novú politiku financovania a pokračuje na tejto silnej úrovni,“ povedal David Levett, analytik agentúry Moody's, ktorá v novembri zvýšila rating mesta o jednu úroveň na Baa3, čím oslobodila Chicago od jeho jeden neinvestičný rating prvýkrát od roku 2015.
Ďalším problémom, ktorému Chicago čelí, je to, že fixné náklady, vrátane dlhov a dôchodkových dávok, sú v porovnaní s jeho príjmami oveľa vyššie ako jeho rovesníci. Pomer fixných nákladov v Chicagu bol v roku 2020 41.6 % v porovnaní s mediánom 12 % pre mestá, podľa najnovších porovnateľných údajov od Moody's. V roku 2021 sa pomer fixných nákladov v Chicagu znížil na 36.5 %.
Jennie Bennettová, finančná riaditeľka Chicaga, poznamenala, že dane z nehnuteľností sa takmer dve desaťročia nezvýšili, ale náklady áno. Daň z nehnuteľností sa začala zvyšovať od roku 2015.
Bennett uviedla, že mesto bude aj naďalej monitorovať výkonnosť fondov a plánuje sa držať svojej novej politiky pridávať prostriedky, aby nefinancované záväzky nerástli, ale nezaväzuje sa k zálohám na rovnakej úrovni ako v tomto roku.
„Súčasťou výzvy našich penzijných fondov je, že vždy zdolávate náročný boj,“ povedal Bennett.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html