(Bloomberg) - Čínske banky čelia hypotekárnym stratám vo výške 350 miliárd dolárov v najhoršom scenári, pretože dôvera v národnom trhu s nehnuteľnosťami klesá a úrady sa snažia obmedziť prehlbujúce sa nepokoje.
Najčítanejšie z Bloombergu
Špirálová kríza zastavených projektov naštrbila dôveru stoviek tisíc kupujúcich domov, spustila bojkot hypoték vo viac ako 90 mestách a varovala pred širšími systémovými rizikami. Veľkou otázkou teraz nie je, či, ale ako veľmi to poškodí národný bankový systém v hodnote 56 biliónov dolárov.
V najhoršom prípade S&P Global Ratings odhaduje, že 2.4 bilióna jüanov (356 miliárd USD) alebo 6.4 % hypoték je ohrozených, zatiaľ čo Deutsche Bank AG varuje, že ohrozených je najmenej 7 % úverov na bývanie. Doteraz kótované banky hlásili len 2.1 miliardy juanov v nesplatených hypotékach, ktoré boli priamo ovplyvnené bojkotmi.
„Banky sú chytené uprostred,“ povedal Zhiwu Chen, profesor financií na University of Hong Kong Business School. „Ak nepomôžu vývojárom dokončiť projekty, v konečnom dôsledku stratia oveľa viac. Ak to urobia, vládu by to, samozrejme, potešilo, ale ešte viac to prispeje k ich vystaveniu sa oneskoreným realitným projektom.“
Peking, ktorý je už otrasený protivetrom zo spomalenia ekonomického rastu, prerušením pandémie Covid a rekordne vysokou nezamestnanosťou mladých ľudí, kladie finančnú a sociálnu stabilitu na prvé miesto svojich priorít. Úsilie, o ktorom sa doteraz uvažovalo, zahŕňalo obdobie odkladu na hypotekárne splátky a fond podporovaný centrálnou bankou na požičiavanie finančnej podpory vývojárom. V každom prípade sa očakáva, že banky budú zohrávať aktívnu úlohu v koordinovanej štátnej záchrane.
Tu je päť grafov, ktoré ukazujú, prečo by kríza mohla eskalovať a podkopať finančnú stabilitu:
Expozícia čínskych bánk voči sektoru nehnuteľností prevyšuje expozíciu akéhokoľvek iného odvetvia. Podľa údajov Čínskej ľudovej banky bolo na konci marca 39 biliónov juanov nesplatených hypoték a ďalších 13 biliónov juanov úverov pre vývojárov.
Realitný trh je „konečným základom“ pre finančnú stabilitu v Číne, uviedol tento mesiac generálny riaditeľ Teneo Holdings Gabriel Wildau.
Keď sa orgány snažia udržať riziká pod kontrolou, veritelia s vysokou expozíciou by mohli byť pod väčším dohľadom. Hypotéky predstavovali na konci roka 34 približne 2021 % z celkových úverov v Poštovej sporiteľni v Číne Co. a China Construction Bank Corp., čo je nad regulačným limitom 32.5 % pre najväčšie banky.
Podľa analytičky Deutsche Bank Luciou Kwong by mohlo byť ovplyvnených približne 7 % nesplatených hypotekárnych úverov, ak by sa nesplácané úvery rozšírili. Tento odhad môže byť stále konzervatívny vzhľadom na obmedzený prístup k informáciám o nedokončených projektoch, povedala.
Na obmedzenie dopadu by Čína mohla využiť nadbytočný kapitál a nadbytočné pôžičky u svojich 10 najväčších veriteľov, čo podľa správy Francisa Chana a Kristy Hung, analytikov Bloomberg Intelligence, spolu predstavuje 4.8 bilióna juanov.
Miestne banky – mestskí a vidiecki komerční veritelia – by mohli niesť väčšiu zodpovednosť ako štátni partneri, a to na základe skorších záchranných balíkov a tiež vďaka ich silnejším väzbám na miestne samosprávy, hoci ich kapitálové rezervy výrazne zaostávajú za priemerom v odvetví.
Čínske banky získali v prvom polroku rekordné množstvo kapitálu z predaja dlhopisov, keďže sa pripravujú na potenciálny nárast nedostatočných úverov.
Zlé pôžičky u veriteľov, ktoré na konci marca predstavovali 2.9 bilióna juanov, sú pripravené dosiahnuť nové rekordy a ďalej zaťažiť ekonomiku, ktorá expanduje najpomalším tempom od vypuknutia epidémie Covid.
Zatiaľ čo sa celkový dlh Číny v pomere k HDP tento rok podľa predpovedí vyšplhá na nový rekord, spotrebitelia sa zdráhajú využiť väčší pákový efekt. To podnietilo diskusiu o riziku, že Čína upadne do „súvahovej recesie“, keď domácnosti a spoločnosti obmedzia výdavky a investície.
Rast disponibilného príjmu sa spomaľuje, čo ešte viac poškodzuje schopnosť kupujúcich domov splácať svoje dlhy. Oslabenie cien domov v Číne sa v júni rozšírilo do 48 zo 70 veľkých miest, z 20 v januári.
S&P Global predpovedá, že predaj domov by mohol tento rok klesnúť až o 33 % v dôsledku bojkotu hypoték, čo ešte viac stlačí likviditu vývojárov v núdzi a povedie k väčšiemu počtu nesplácaných úverov. Podľa Teneo asi 28 zo 100 najlepších developerov podľa predajov za posledný rok buď nesplatilo dlhopisy, alebo vyjednalo predĺženie dlhu s veriteľmi.
Investície do nehnuteľností, ktoré poháňajú dopyt po tovaroch a službách, ktoré tvoria približne 20 % hrubého domáceho produktu krajiny, sa v júni prepadli o 9.4 %.
V hre sú zisky bánk. Po zaznamenaní najrýchlejšej expanzie zisku za takmer desať rokov minulého roka čelia veritelia v krajine náročnému roku 2022, pretože vláda na nich tlačí, aby podporovali ekonomiku za cenu zárobkov.
Spomalenie rastu investícií do nehnuteľností o 10 percentuálnych bodov sa premieta do nárastu celkových zlých úverov o 28 bázických bodov, čo znamená 17 % pokles ich zisku v roku 2022, odhadli analytici Citigroup pod vedením Judy Zhang v správe z 19. júla.
Index Hang Seng pevninských bánk tento mesiac klesol o 12 %.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html