Čína uvoľňuje Covid Curbs. Ale je teraz čas na nákup akcií?

Čína sa konečne odkláňa od niektorých zo svojich najprísnejších opatrení na kontrolu ochorenia Covid, čo je krok, ktorý podnecuje trhové rallye, keďže investori vsádzajú, že druhá najväčšia svetová ekonomika sa znovu otvorí a spoločnosti po dlhotrvajúcom prepade zažijú obnovený rast.

Optimistický sentiment sa už odráža v ziskoch hongkonského referenčného indexu Hang Seng, ktorý v pondelok vzrástol o 4.5 % po tom, čo veľké čínske mestá od Pekingu po Šanghaj cez víkend oznámili úpravy svojich obmedzení súvisiacich s Covidom. Finančné centrum Šanghaj má napríklad prestali vyžadovať ľuďom ukázať výsledky testu PCR, aby mohli ísť verejnou dopravou alebo vstúpiť do vonkajších priestorov, ako sú parky a turistické atrakcie, a pripojiť sa k metropolám ako Peking, Guangzhou a Hangzhou a prijať voľnejší prístup.

Hoci prípady pribúdajú a krajina v nedeľu hlási rekordnú úroveň viac ako 40,000 20,000 denných infekcií, analytici tvrdia, že je nepravdepodobné, že by sa úrady vrátili späť k svojej starej príručke o využívaní masových blokád a karanténnych táborov. To spolu s nedávnym množstvom opatrení na podporu sužovaného realitného sektora znamená, že index Hang Seng môže mať pred koncom roka šancu prerásť cez 7 XNUMX bodov, hovorí Dickie Wong, výkonný riaditeľ výskumu Kingston Securities so sídlom v Hongkongu. . Čínsky jüan v pondelok tiež posilnil a prekonal ostro sledovanú úroveň XNUMX za dolár, zatiaľ čo akcie kótované na pevnine tiež získali.

„Môžete vidieť, že prípady Covidu sú stále na veľmi vysokej úrovni,“ hovorí Wong. "Ale môžete tiež vidieť, že čínska vláda v súčasnosti mení politiku."

Úpravy prichádzajú v čase, keď je ekonomika otrasená na viacerých frontoch. Väčšina ekonómov sa domnieva, že Čína tento rok nesplní svoj predchádzajúci stanovený cieľ, ktorým je rast hrubého domáceho produktu o približne 5.5 %, po tom, ako prísne národné kontroly Covid zhoršili pokles nehnuteľností, narušili dodávateľské reťazce, potlačili spotrebu a dokonca viedli k rozšírené protesty v krajine, ktorá inak vidí len málo prejavov verejnej nespokojnosti. V dôsledku toho boli investori dumpingu aktív súvisiacich s Čínou všeobecne na presvedčení, že jej politika „Covid-nula“ tu zostane, najmä potom, čo prezident Si Ťin-pching v októbri zabezpečil precedensné tretie funkčné obdobie.

Teraz, s opätovným otvorením na ceste, ekonóm Goldman Sachs Kinger Lau hovorí štátny denník China Daily že investičná banka vidí, že rast HDP krajiny sa odrazí z 3 % v roku 2022 na 4.5 % v roku 2023. Spoločnosti, ktoré okamžite profitujú z odvetvia spotreby a letectva, hovorí Kenny Ng, stratég cenných papierov z Everbright Securities so sídlom v Hongkongu.

"Budúci rok uvidíme menšiu volatilitu ako tento rok," hovorí a poukazuje na pomalšie tempo zvyšovania úrokových sadzieb americkej centrálnej banky ako ďalší hlavný dôvod popri uvoľňovaní čínskej politiky Covid.

Ng tiež poukazuje na to, že internetový priemysel, ktorý zaznamenal pokles trhových kapacít v dôsledku ekonomických protivietorov a regulačného tlaku, je teraz tiež na ceste k oživeniu. Tento názor potvrdzuje aj analytik Jefferies Thomas Chong, ktorý vo svojom pondelkovom prieskume napísal, že kótované internetové spoločnosti v krajine teraz obchodujú v priemere len za 14-násobok zisku v budúcom roku, čo je oveľa menej ako priemer ich globálneho partnera, ktorý je 22-krát.

„Očakávame, že trh sa pozrie za otrasy v roku 2022 a v roku 2023 prehodnotí sektor,“ napísal Chong.

Miliardár Pony MaPo prvé, jeho čisté imanie už v priebehu niekoľkých hodín vyskočilo o 1.5 miliardy dolárov, keďže akcie jeho spoločnosti Tencent kótovanej v Hong Kongu v pondelok vzrástli o 5 %. Brock Silvers, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Kaiyuan Capital so sídlom v Hongkongu, však varuje, že investori by nemali byť príliš optimistickí. Hovorí, že Covid v Číne „bol vždy dočasnou ranou, ktorá zhoršuje ďalšie dôležité problémy“. Vláda je naďalej zameraná na svoj spoločný cieľ prosperity, ktorý zahŕňa reguláciu akumulácie bohatstva, prípadne prostredníctvom zdanenie bohatých, a zdá sa, že jeho podpora pre sektor nehnuteľností je obmedzená len na zabezpečenie dodania vopred predaných, ale zastavených projektov bývania.

"Čína stále čelí ťažkému spomaleniu, realitné a bankové sektory zúfalo potrebujú reštrukturalizáciu, rýchlo sa zhoršujúci vzťah medzi USA a Čínou a rastúce globálne sadzby," píše v e-mailovej správe. "Po Covide sa predchádzajúca éra stále nevráti."