(Bloomberg) – Keď sa znovuotvorenie Číny začína formovať, zameranie investorov sa čoraz viac presúva od šialených stávok na akcie k dlhodobejším hrám, ako sú akcie pre spotrebiteľov a zdravotnú starostlivosť.
Najčítanejšie z Bloombergu
Peňažní manažéri sa zameriavajú na spoločnosti, ktoré budú ťažiť z hospodárskeho oživenia pod vedením opätovného otvorenia namiesto cestovných a stravovacích firiem, ktorých akcie v prvých dňoch rally prudko vyskočili. Niektorí sa chystajú k úplnému uvoľneniu obmedzení Covid do marca, aj keď cesta k tomuto koncu môže byť hrboľatá.
„Keďže trajektória ekonomiky je nastavená späť na správnu cestu, je čas presunúť pozornosť z akcií pripravených na skok na krátkodobé zmeny,“ povedal Hua Tong, manažér fondu v Shenzhen Zhengyuan Investment Co. „Teraz si môžeme dovoliť Hľadajte príležitosti z dlhodobého hľadiska – a najväčšia nerealizovaná príležitosť je v spotrebiteľskom sektore.“
Novembrová historická rally je vnímaná ako zmena hry pre čínske akcie po mesiacoch strmhlavých výkyvov poháňaných postupnými blokádami, o ktorých mnohí hovorili, že sú najväčšou brzdou na trhu. Investori hľadajú potenciálne kúpy, keďže Peking postupne uvoľňuje obrubníky, čo v kombinácii s majetkovou krízou spôsobilo, že kľúčové čínske ukazovatele boli po väčšinu tohto roka najhoršie na svete.
Medzi nedávne opatrenia úradov patrí umožnenie niektorým pacientom s nízkym rizikom izolovať sa doma a uvoľnenie obmedzení vo vybraných mestách, pričom oficiálna rétorika o Covide sa tiež spája s miernejším tónom.
'Prvý výstrel'
„Opätovné otvorenie obchodu bude v nadchádzajúcich mesiacoch riadiť spotreba a zdravotná starostlivosť,“ povedal Li Changmin, manažér fondu v Snowball Wealth. "Prekvapivé znovuotvorenie Guangzhou, dokonca aj s vysokým počtom prípadov, vystrelilo prvý výstrel, a to by mohlo urýchliť časovú líniu ukončenia Covid Zero."
Li očakáva, že k úplnému opätovnému otvoreniu dôjde pred výročnými schôdzami čínskeho parlamentu v marci. „Vrátenie života do normálu by najviac prospelo blue-chipovým menám, ktoré utrpeli obrovské zľavy z ocenenia, zatiaľ čo nárast cien cestovných a leteckých spoločností bol väčšinou ocenený,“ povedal.
Index CSI 300 Consumer Staples sa obchoduje blízko 22-násobku jeho jednoročného budúceho zisku v porovnaní s priemerom takmer 27-násobku za posledné tri roky. Ťažké váhy, ako je výrobca likérov Kweichow Moutai Co. a výrobca mliečnych výrobkov Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., klesli približne o 40 % v porovnaní s minuloročnými maximami.
Počiatočná časť znovuotvorenia obchodu bola svedkom volatilnejších akcií. Hlavnými príjemcami boli akcie spojené s cestovným, stravovacím a farmaceutickým priemyslom.
Napríklad spoločnosť Xi'an Tourism Co. v novembri vyskočila o 37 %, zatiaľ čo reťazec hotpotov Haidilao International Holding Ltd. v Hongkongu vzrástol o 64 %. Spoločnosť Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. vzrástla v novembri až o 100 % na základe špekulácií, že liek vyrobený touto firmou bude použitý na liečbu pacientov s Covidom.
Medzitým Moutai a Yili skončili mesiac so ziskom približne 18 % a 14 %.
Športové oblečenie, autá
Všeobecnejšie povedané, index Hang Sang China Enterprises v novembri v Hongkongu vzrástol o 29 %, čo je najviac od roku 2003. Čínsky benchmarkový index CSI 300 vyskočil takmer o 10 % vo svojom najlepšom výkone od júla 2020. Rally sa odvtedy zmiernila, pričom ukazovatele boli malé. zmenila počas dvoch sedení v decembri.
Paul Pong, generálny riaditeľ Pegasus Fund Managers Ltd. uprednostňuje spotrebiteľské akcie, ako sú športové odevy a výrobcovia automobilov, od ktorých sa očakáva, že porazia svojich kolegov, keď sa zvýšia výdavky. "Veľké technologické firmy, ktoré zaostávali, ako Alibaba a Tencent, budú mať tiež vyššiu výkonnosť, pretože majú vysokú beta verziu a priamo profitujú z oživenia spotreby."
Iste, niektorí stále vidia priestor na ďalšiu rally v tradičnej kohorte znovuotvorených hier. Manishi Raychaudhuri, ázijský akciový stratég v BNP Paribas, hovorí, že akcie súvisiace s cestovným ruchom, reštauračnými reťazcami, elektronickým obchodom, hrami v Macau a REIT zameranými na maloobchod môžu dosiahnuť ďalšie zisky.
„Iné ázijské trhy, ako napríklad Thajsko, tiež ponúkajú zaujímavé expozície tejto téme – prostredníctvom letísk a akcií hotelových reťazcov,“ povedal.
PREČÍTAJTE SI: Akcie kórejskej kozmetiky predĺžili rally na čínske znovuotváranie nádejí
Dlhá hra
Všetko povedané, stále väčší počet investorov sa zameriava na dlhodobejšiu hru, aj keď odchod Číny z Covid Zero môže byť plný výziev.
„Spätný kurz bude ako chôdza po lane, plná úprav v oboch smeroch pri hľadaní najžiadanejšieho riešenia,“ povedal Liu Xiaodong, partner v Shanghai Power Asset Management Co.
"To znamená, že mnohé zo znovuotvorených hier môžu byť náchylné na flip flop a nakoniec sa budú pohybovať horizontálne," povedal Liu. "Ak niečo, myslím si, že zdravotná starostlivosť má potenciál, bez ohľadu na to, akým smerom sa vývoj v krátkodobom horizonte zmení, ľudia budú potrebovať liečbu."
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html