(Bloomberg) – Najnovšie snahy Číny o rozšírenie záujmu o svoj pevninský menový trh ukazujú pevné odhodlanie posilniť globálnu príťažlivosť jüanu, keďže Peking pracuje na svojom prístupe k odstráneniu hegemónie amerického dolára.
Najčítanejšie z Bloombergu
Úradníci tento týždeň predĺžili obchodné hodiny pre pevninský jüan ako súčasť svojho pokusu o zvýšenie medzinárodného používania meny. Je pravda, že je to malý krok, ale nasleduje po snahe zvýšiť jeho používanie v transakciách s hlavnými exportérmi energie a komodít a údaje ukazujú rýchly rast obchodnej aktivity v jüane.
Samotná sila dolára v prvej polovici minulého roka a jeho zbrojenie na presadzovanie sankcií voči Rusku dali niektorým z najväčších svetových ekonomík nový impulz, aby preskúmali spôsoby, ako obísť americkú menu. Hoci nikto nehovorí, že dolár bude čoskoro zosadený z trónu ako hlavný prostriedok výmeny, experimentovanie s dedolarizáciou sa zvýšilo.
Otváranie trhov je už dlho na programe čínskej vlády. Ale zvýšené napätie v otázkach od Taiwanu a Ruska až po polovodičové technológie a obchod potenciálne dáva lídrom v Pekingu ďalší pocit naliehavosti.
„Peking sa usilovne snaží udržať juan relevantný ako medzinárodnú menu, aby čelil nedávnemu geopolitickému napätiu a nepriateľským náladám, najmä v USA,“ povedal Stephen Jen, výkonný riaditeľ hedžového fondu Eurizon SLJ Capital so sídlom v Londýne.
Opätovné potvrdenie vedúceho postavenia čínskeho prezidenta Si Ťin-pchinga na minuloročnom päťročnom zjazde Komunistickej strany tiež poskytuje pevnejšiu platformu na presadzovanie pokroku v trhových politikách, hoci obavy z otvorenia sa krajiny v súvislosti s opatreniami na zmiernenie Covid by mohli prispieť k problémom.
Čína tento týždeň predĺžila obchodné hodiny pre pevninský jüan ako súčasť svojho pokusu o zvýšenie medzinárodného používania meny, čo znamená, že devízové transakcie sú teraz možné do 3:11 pekinského času namiesto 30:XNUMX, ktorý bol predtým zavedený. . To prenesie obchodovanie do európskeho večera a oveľa hlbšie do amerického dňa.
Keďže len niekoľko miestnych bánk bolo vybavených na to, aby využili nové časy – ktoré boli oznámené len pár dní predtým – tento krok sa stretol s vlažnou odozvou. V utorok – prvý deň predĺženia – sa počas ďalších 128 hodiny zmenilo len 3.5 miliónov dolárov, čo je približne 0.4 % z celodenného objemu, podľa čínskeho systému devízového obchodu. CFETS uviedol, že na predĺžených hodinách sa zúčastnilo 16 bánk vrátane spotových a derivátových trhov.
Tento posun by však spolu s ďalšími iniciatívami, ako je podpora používania jüanu v komoditných transakciách, mohol pomôcť pripraviť cestu pre väčšie využívanie meny, ktorá je aj naďalej riadená prísnejšie ako väčšina hlavných konkurentov.
Dlhšie obchodné hodiny „uľahčujú cudzincom“ obchodovať s krajinou, tvrdí Win Thin, globálny šéf menovej stratégie Brown Brothers Harriman & Co. v New Yorku, ktorý tiež upozornil na skutočnosť, že investície prúdili z Číny.
Údaje napríklad ukazujú, že globálne fondy v roku 10 na 2022 mesiacov po sebe odložili štátne dlhopisy denominované v juanoch a že krajina bola na ceste k prvému čistému odlevu od začiatku takýchto záznamov v roku 2013.
Čínsky jüan sa obchoduje na zreteľne oddelených offshore a onshore trhoch – označovaných ako CNH a CNY. Pre väčšinu medzinárodných obchodníkov je offshore trh kritickejší a v posledných rokoch zaznamenal veľký rast. Obchoduje sa nepretržite a nepodlieha rovnakému druhu kontrol, aké existujú v samotnej Číne. Tento najnovší krok sa medzitým zameriava na pevninský trh.
Najnovší trojročný prieskum FX obchodovania Banky pre medzinárodné platby ukázal, že jüan ako celok zaznamenal najrýchlejší rast spomedzi 39 mien, ktoré pokrýval. Priemerná denná spotreba vyskočila na približne 526 miliárd USD za deň, čo predstavuje nárast o viac ako 70 % po zohľadnení pohybov výmenných kurzov. Tento nárast obratu bol do značnej miery spôsobený obchodovaním medzi zmluvnými stranami mimo pevninskej Číny, ktoré sa medzi rokmi 2019 a 2022 zdvojnásobilo. asi 80 % všetkých obchodov v mene.
Objemy obchodov v jüane však zostali nízke v porovnaní s veľkosťou čínskej ekonomiky – približne 3 % ročného hrubého domáceho produktu – v porovnaní s 30 % HDP v prípade amerického dolára a 6 % v prípade strednej meny rozvíjajúcich sa trhov. Samostatný prieskum BIS z minulého roka ukazuje, že jüan sa podieľal na 7 % všetkých obchodov v roku 2022 v porovnaní s 88 % dolára ako piatej najobchodovanejšej meny na svete.
Zhoduje sa to aj s tlakom na zvýšenie používania jüanu pri transakciách s hlavnými vývozcami energie a komodít. Rusko, ktoré nasmerovalo viac predaja energie smerom k Číne po následkoch vojny na Ukrajine, ktoré ho odrezalo od mnohých ďalších zákazníkov, zdvojnásobilo, na 60 %, podiel zo svojho fondu národného blahobytu vo výške 186.5 miliardy dolárov, ktorý možno držať v juan. A so Saudskou Arábiou Čína minulý mesiac podpísala investičné dohody v hodnote približne 50 miliárd dolárov, keď Xi posilnil vzťahy medzi oboma krajinami návštevou Rijádu.
Podľa Victora Xinga, riaditeľa spoločnosti Kekselias Inc., portfóliového manažéra a poskytovateľa výskumu v Pasadene v Kalifornii, by predĺženie obchodných hodín v jüane podporilo úsilie o podporu tohto druhu transakcií s Ruskom a Saudskou Arábiou.
Po tom, čo Čína oznámila predĺženie obchodnej hodiny, jüan vzrástol na najsilnejšiu úroveň za štyri mesiace. Mena od novembra pokročila, keďže globálni investori vsádzajú na oživenie čínskej ekonomiky po zmene politiky Covid v krajine.
„Je to pozitívny signál pre to, aby sa Čína znovu otvorila zvyšku sveta,“ povedal Brendan McKenna, menový stratég z Wells Fargo & Co. v New Yorku. Tento krok je „signálom, že Čína chce väčšiu integráciu do globálnych finančných trhov než čokoľvek iné“.
– S pomocou Marie Eleny Vizcaino a Wenjina Lv.
(Aktualizácie s ďalším kontextom a obchodnými údajmi v juane.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html