(Bloomberg) — Poznámka redaktora: Vitajte v týždenníku Credit Weekly, kde vás globálny tím reportérov Bloomberg zastihne na najhorúcejšie príbehy minulého týždňa a zároveň vám ponúkne nahliadnuť do toho, čo môžete očakávať na úverových trhoch v nasledujúcich dňoch.
Najčítanejšie z Bloombergu
Keď úpadok čínskeho sektora nehnuteľností priviedol developerov do platobnej neschopnosti a ceny ich dlhopisov vyhnali na centy voči doláru, hedžové fondy a iní kupci problémových aktív sa vrhli do stávky, že Peking nakoniec zakročí, aby zastavil krízu.
Stávka sa začína výrazne vyplácať.
Po sérii politických krokov na zmiernenie napätia na národnom trhu s nehnuteľnosťami dlhopisy čínskych developerov prudko vzrástli.
Index podradných dlhopisov v Číne denominovaných v dolároch, ktorý je plný developerských dlhov, sa tento mesiac zatiaľ zvýšil o 6.5 % a za posledné tri mesiace o viac ako 32 %. To prekoná všetky ostatné hlavné dlhopisové benchmarky na svete, ukazujú údaje indexu Bloomberg.
Rally pravdepodobne bude znamenať značné zisky pre fondy, ktoré uviazli v obchode, aj keď tí, ktorí držia nesplácaný dlh – ako napríklad China Evergrande Group – naďalej čakajú na uskutočnenie plánov reštrukturalizácie.
Oživenie cien tiež začína mať skutočný vplyv na dlžníkov. Jednotka majetkovej vetvy Dalian Wanda Group Co. sa tento týždeň po 16-mesačnej neprítomnosti vrátila na trh s dlhopismi a predala dlhopisy v amerických dolároch za 400 miliónov dolárov, uviedol Wei Zhou z Bloombergu.
Náklady boli vysoké s 11% kupónom a zľavnenou cenou, ktorá posunula celkový výnos na 12.375%. Spoločnosť to však zvládla bez štátnej záruky alebo hypotekárneho záložného práva na korunovačné klenoty spoločnosti, čo je znakom toho, že kapitálové trhy sa môžu pre bonitnejších dlžníkov opäť rozhýbať.
inde:
Finančné inštitúcie podnietili najrušnejší týždeň na európskom dlhopisovom trhu, keď sa pripravujú na splatenie lacných pôžičiek z obdobia pandémie od Európskej centrálnej banky.
Firmy, ktoré hodnotia úvery, sa čoraz viac obávajú spoločností, ktoré si požičiavali na americkom trhu s pákovým úverom. Úvery spoločnostiam s nevyžiadaným ratingom sa v posledných mesiacoch znižovali najrýchlejším tempom od pandémie. Pre viac informácií o problémoch na trhu si prečítajte Bloomberg's Big Take.
Len niekoľko týždňov po úprave politiky BOJ dve japonské spoločnosti zrušili plány na predaj lenových dlhopisov. Spoločnosť Orient Corp. vynechala predaj po tom, čo investori požadovali vyššie prémie, než bola ochotná zaplatiť. Spoločnosť Tohoku Electric Power uviedla interné dôvody oneskorenej ponuky a v najbližších dňoch sa má vrátiť na trh.
Obchodovanie s americkými hypotekárnymi záložnými listami sa v roku 2022 prepadlo, keďže objem nových hypotekárnych úverov klesol a banky obmedzili nákup, čo je trend, ktorý bude pravdepodobne pokračovať aj tento rok, ak hypotekárne sadzby zostanú relatívne vysoké.
Správcovia skrachovanej kryptoburzy FTX ponúkajú určitú nádej pre tých, ktorí vsádzajú na vymáhanie po tom, čo našli viac ako 5 miliárd dolárov v hotovosti alebo krypto aktívach, ktoré by mohla byť schopná predať, aby pomohla splatiť veriteľom.
Spoločnosť Bed Bath & Beyond Inc. hovorí s potenciálnymi veriteľmi, ktorí by financovali maloobchodníka počas konkurzného konania, a viedla diskusie o potenciálnej ponuke prenasledovania koňa, v ktorej by strana ponúkla aj odkúpenie niektorých alebo všetkých aktív spoločnosti v konkurze, Bloomberg Informovali o tom správy. Medzi tými, ktorí rokujú o kúpe aktív v bankrote, je súkromná investičná spoločnosť Sycamore Partners, informoval New York Times.
– S pomocou Jamesa Crombieho, Wei Zhou, Michaela Gambaleho, Paula Cohena a Catherine Bosley.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-junk-bonds-suddenly-world-210000151.html