Problémy s nehnuteľnosťami v Číne sa rozšírili na kedysi zdravých developerov ako Shimao

PEKING - Jeden z najzdravších čínskych realitných developerov údajne skrachoval, čo je znakom toho, že silne zadlžené odvetvie čaká ešte viac bolesti.

Akcie Shimao Group sa v piatok nakrátko prepadli o viac ako 17 % po tom, čo agentúra Reuters informovala, že developer nedokázal plne splatiť trustový úver. Dcérska spoločnosť spoločnosti následne v podaní uviedla, že rokuje o vyriešení platby. Akcie v Hongkongu uzavreli o viac ako 5 % nižšie, zatiaľ čo väčšina veľkých developerov zaznamenala za deň zisky.

Masívny čínsky realitný priemysel sa dostal pod tlak, keď sa Peking v posledných dvoch rokoch snažil znížiť závislosť developerov od dlhov. Globálni investori sa v posledných mesiacoch väčšinou zamerali na schopnosť China Evergrande splatiť svoj dlh a potenciálne preliatie do čínskej ekonomiky.

V posledných mesiacoch začalo hlásiť finančné napätie aj niekoľko ďalších vývojárov. Ale Shimaove problémy vyčnievajú.

„Dôvod, prečo je trh o tento prípad trochu viac znepokojený v porovnaní s ostatnými vývojármi, ktorí sa dostali do problémov, je ten, že Shimao je považované za... relatívne zdravé meno,“ povedal Gary Ng, ázijsko-pacifický ekonóm spoločnosti Natixis. v piatkovom telefonickom rozhovore.

Poznamenal, že Shimao splnil všetky tri hlavné požiadavky Pekingu na úroveň dlhu developerov – takzvanú politiku „troch červených čiar“, ktorá stanovuje limity na dlh vo vzťahu k peňažným tokom, aktívam a kapitálovej úrovni spoločnosti.

Ng tiež uviedol, že problémy spoločnosti odrážajú širší tlak na transformáciu podnikania v súčasnom prostredí.

Zdroj: CNBC, spravodajstvo

Samostatne menší rival Guangzhou R&F Properties začiatkom tohto týždňa zverejnil, že nemá dostatok peňazí na odkúpenie dlhopisu. Spoločnosť tento schodok pripísala neúspechu pri predaji aktív.

Nálada trhu na čínskych realitných developerov sa podľa analýzy spoločnosti Natixis za posledných niekoľko mesiacov zhoršila.

Predtým, ako širší trh začal venovať pozornosť Evergrande, trh v júni vnímal negatívne iba 15 % vývojárov, zistila analýza.

Toto číslo v decembri vyskočilo na 35 %, keďže Evergrande prestalo platiť investorom včas a viac vývojárov začalo hlásiť finančné ťažkosti.

Ng z Natixis tiež poukázal na údaje o trustových úveroch, ktoré naznačujú, že realitné spoločnosti majú ťažšie získať financovanie. Hoci sa celkový objem kapitálu v čínskej kategórii trustu zvýšil, podiel nehnuteľností klesol z 15 % na konci roka 2019 na 12 % v septembri 2021, povedal.

"V budúcnosti by som nebol prekvapený, keby bolo viac nesplácaných úverov okrem dlhopisov, úverov, rôznych typov produktov," povedal Ng.

Povedal, že najpravdepodobnejším spôsobom, ako zmierniť obavy investorov v sektore, by boli správy o kapitálovej injekcii zo štátom podporovaného fondu.

Evergrande zlyhala začiatkom decembra bez trhového šoku, ktorého sa investori obávali pred niekoľkými mesiacmi. Celkový priemysel je však v ťažšej situácii.

„Napriek tomu, že centrálna vláda a niektoré miestne samosprávy zavádzajú uvoľňovanie
čínske trhy s nehnuteľnosťami nedokázali v decembri dosiahnuť žiadne podstatné zlepšenie; platilo to najmä v mestách nižšej úrovne,“ uviedli analytici Nomury v poznámke zo 4. januára.

Spoločnosť odhaduje, že čínski developeri čelia 19.8 miliardy dolárov v splatných offshore dlhopisoch denominovaných v amerických dolároch v prvom štvrťroku a 18.5 miliardy dolárov v druhom štvrťroku. Táto suma za prvý štvrťrok je podľa Nomury takmer dvojnásobkom splatností 10.2 miliardy USD v štvrtom štvrťroku.