Čínska realitná kríza sa podľa MMF ešte neskončila

PEKING - Čína musí urobiť viac, aby vyriešila svoje problémy s nehnuteľnosťami, uviedol v piatok Medzinárodný menový fond.

Trh s nehnuteľnosťami prispieva k približne štvrtine HDP Číny a bol brzdou rastu, najmä odkedy Peking v roku 2020 zakročil proti vysokej závislosti developerov na dlhu.

súvisiace investičné správy

Čínske úrady začali zmierňovať obmedzenia o financovaní sektora za posledných niekoľko mesiacov.

"Nedávne politické opatrenia úradov sú vítané, ale podľa nášho názoru budú potrebné ďalšie opatrenia, aby sa ukončila realitná kríza," uviedol na brífingu Thomas Helbling, zástupca riaditeľa ázijsko-pacifického oddelenia MMF.

„Ak sa pozriete na opatrenia, mnohé z nich riešia problémy s financovaním vývojárov, ktorí sú stále v relatívne dobrom finančnom zdraví, takže to pomôže,“ dodal v rozhovore pre CNBC. „Problémy developerov, ktorí čelia vážnym finančným ťažkostiam, však ešte nie sú vyriešené. Otázka veľkého počtu nedokončených bytov v širšom zmysle ešte nie je riešená.“

Byty v Číne sa zvyčajne predávajú kupcom domov pred dokončením. Covid a finančné ťažkosti spomalili výstavbu natoľko, že niektorí kupci domov na protest minulý rok v lete zastavili splátky hypotéky.

Čínske úrady následne zdôraznili potrebu pomôcť developerom dokončiť výstavbu týchto predpredaných bytov. Napriek tomu sa obytná plocha predaná v Číne minulý rok znížila o takmer 27 %, zatiaľ čo investície do nehnuteľností klesli podľa oficiálnych údajov o 10 %.

"Myslím si, že by bolo užitočné poukázať na východisko a... ako by sa mohla uskutočniť reštrukturalizácia a kto bude absorbovať straty, ak dôjde k nejakým stratám," povedal Helbling. Vyzval tiež na dodatočné opatrenia na riešenie veľkého počtu rozostavaných bytov.

"V opačnom prípade bude sektor naďalej klesať a zostane rizikom a tiež obmedzí domácnosti, ktoré sú nadmerne vystavené sektoru nehnuteľností a budú mať viazanú hotovosť a viazané úspory, čo bude hendikepom pre širšie oživenie ekonomiky," uviedol.

Helbling odmietol uviesť konkrétny časový rámec, v rámci ktorého museli úrady konať, kým sa situácia výrazne nezhorší.

"Čím skôr budete riešiť negatívne riziká, tým lepšie."

Analýza MMF bola súčasťou najnovšej správy organizácie o Číne po každoročných diskusiách s čínskymi predstaviteľmi, ktoré sa skončili v novembri.

Podľa vyjadrenia v správe MMF Zhengxina Zhanga, výkonného riaditeľa pre Čínsku ľudovú republiku, a Xuefei Bai, hlavného poradcu výkonného riaditeľa z 12. januára, predstavitelia odmietli hodnotenie nehnuteľností MMF.

Čínsky trh s nehnuteľnosťami vo všeobecnosti funguje hladko a „nenachádza sa v ‚krízovej‘ situácii,“ uvádza sa vo vyhlásení, pričom situáciu v sektore hodnotí ako „prirodzený vývoj ‚znižovania zadlženosti a znižovania zásob‘ v posledných rokoch.

„Súvisiace riziká sú lokálne a týkajú sa len jednotlivých firiem a ich dopad na zvyšok sveta je relatívne malý,“ uviedli predstavitelia centrálnej banky. Čo sa týka budúcnosti, čínska strana uviedla, že bude pracovať na zabezpečení dodávok dokončených bytov a zlúčení developerov.

Čínski developeri ako napr Vidiecka záhrada, Túžiť po a R&F Properties podľa Wind Information zaznamenali svoje akcie takmer zdvojnásobenie alebo viac za posledných 60 obchodných dní – asi tri mesiace. Obchodovanie s akciami niekdajších gigantov Evergrande, Shimao a Sunac je však od marca 2022 zastavené.

Správa MMF poukázala na to, že bola ovplyvnená významná časť investorov do dlhopisov čínskych developerov.

„Od novembra 2022 vývojári, ktorí už zlyhali alebo pravdepodobne zlyhajú – s priemernými cenami dlhopisov pod 40 percent nominálnej hodnoty – predstavovali v roku 38 2020 percent trhového podielu firiem s dostupnými cenami dlhopisov,“ uvádza sa v správe.

„Pokles sektora vedie aj k napätiam v miestnych samosprávach. Klesajúce príjmy z predaja pôdy znížili ich fiškálnu kapacitu a zároveň výrazne zvýšili nákupy pôdy aj miestne vládne finančné vozidlá (LGFV).

MMF v pondelok zvýšil svoje očakávania globálneho rastu na tento rok v dôsledku lepšieho ako očakávaného rastu vo veľkých krajinách koncom minulého roka, zmiernenia inflačných tlakov a ukončenia čínskych kontrol Covid.

Nová prognóza 2.9 % pre svet je o 0.2 percentuálneho bodu lepšia, ako sa očakávalo v októbri. Stále je to však spomalenie z 3.4 % rastu v roku 2022.

Pokiaľ ide o Čínu, MMF tento rok predpokladá rast o 5.2 %, čo je rýchlejšie ako tempo 3 % v roku 2022.

— Silvia Amaro z CNBC prispela k tejto správe.