Citi práve znížila svoj cenový cieľ S&P 500. Tu je uvedené, s akou pravdepodobnosťou zistí vážnu recesiu a čo očakáva od ziskov spoločností

Čo sa okrem cenovej akcie zmenilo za posledných šesť týždňov? Po prvé, hovoria stratégovia na čele so Scottom Chronertom, že Fed sa stále viac zameriava na zvyšovanie úrokových sadzieb, kým sa neobjavia náznaky, že inflácia klesne späť na 2 %. Podľa tímu Citi to vytvára rastúce riziko, že Fed prestrelí sadzby, čo bude mať nezamýšľané následky. Teraz vidia pravdepodobnosť vážnej recesie na úrovni 20 % oproti 5 % predtým.

Druhým je nedávny dolár
DXY,
+ 0.18%
sila tiež podporuje vyššiu pravdepodobnosť vážnej recesie. „Dôležité je, že aj keď sme si vedomí toho, že silnejší dolár bude mať negatívny vplyv na zisky amerických spoločností, nás to príliš neznepokojuje. Skôr je to potenciálny vplyv štrukturálne vyššieho dlhšieho USD, ktorý môže zavážiť v mnohých obchodných modeloch, keďže globálny rast sa dostáva pod ďalší tlak,“ uvádzajú.

A tretia zmena je v skutočnosti pozitívnejšia. „Očakávania rastu ziskov zdola nahor sme otestovali v záťažovom teste podľa dvoch vstupov: makro vplyvy na úrovni sektora a očakávané zisky analytikov Citi pre vysoko vážené akcie v niekoľkých sektoroch. V kombinácii. Dospeli sme k záveru, že očakávania rastu ziskov v roku 23 zostávajú príliš agresívne. Čo je však dôležité, máme tiež podozrenie, že zisky na úrovni indexu S&P 500 sa môžu ukázať ako odolnejšie voči podmienkam miernej recesie, než by naznačovali historické porovnanie.

Citi očakáva, že spoločnosti z indexu S&P 500 zaznamenajú v budúcom roku zisk na akciu 215 USD, čo znamená, že pomer ceny k zisku bude 18.1.