Akcie bánk boli zasiahnuté, pretože obavy o americkú ekonomiku narástli. Začínajú to vyzerať ako výhodné ponuky a nič viac
Dokonca ani faktory, ktoré mali bankám pomôcť, zatiaľ nehrali v ich prospech. Po rokoch nízkych úrokových sadzieb, ktoré stláčali zisky, mali vyššie sadzby zvýšiť zisk. Namiesto toho bankové ETF vo štvrtok kleslo o 3.8 %, deň po tom, čo Fed zvýšil sadzby o trištvrte percentuálneho bodu. Ukazuje sa, že investori sú menej nadšení z vyhliadky na rast čistého úrokového príjmu, keď sa očakáva, že Fed spustí recesiu.
Pre banky je to náročné ekonomické pozadie – ale mali by to zvládnuť. Toto nie je rok 2008, keď boli financie v centre globálneho kolapsu. Aj keď je ekonomika viazaná recesiou, banky sú lepšie vybavené na zvládanie ekonomických šokov ako pred viac ako desiatimi rokmi.
Neberte nás za slovo. Tento týždeň Fed zverejní výsledky svojho ročného záťažového testu, aby zistil, či najväčšie banky dokážu absorbovať straty a stále požičiavať domácnostiam a podnikom počas prudkého hospodárskeho poklesu. Analytici v Barclays očakávajú, že prejdú testom ľahko, pričom poznamenávajú, že stredná banka, ktorú pokrýva, má kapitálové úrovne o 2.3 percentuálneho bodu vyššie ako požiadavku stanovenú po minuloročnom teste. Oh, a banky by mali byť schopné zvýšiť svoje dividendy po teste, pričom sa predpokladá, že stredná banka ponúkne 4% výnos.
K tomu všetkému banky sú lacné-niektoré z nich sú veľmi lacné.
JPMorgan Chase
(JPM) sa obchoduje za 1.3-násobok svojej účtovnej hodnoty
Bank of America
(BAC) sa obchoduje za 1.1-násobok.
Goldman Sachs Group
(GS) sa obchoduje za účtovnú hodnotu, čo bola historicky dobrá úroveň na nákup akcií.
A potom je tu Citigroup (C). Akcie klesli v roku 23 o 2022 % na 46.54 USD a pri 0.5-násobku účtovnej hodnoty sú najlacnejšie z veľkých bánk – a tie, ktoré treba najviac opraviť. V čase, keď možno na základe najnovších ekonomických správ očakávať, že akcie bánk sa budú pohybovať hore a dole v tandeme, riešenie problémov Citi môže podnietiť lepší výkon.
Nejde o to, že všetko je ružové. Citigroup v marci predstavila viacfázovú stratégiu na zefektívnenie svojich operácií a varovala, že náklady sa v roku 5 zvýšia o 6 % až 2022 %. Tiež uviedla, že zníži počet akcií, ktoré očakáva, že odkúpi späť. Zdá sa, že táto zlá správa je teraz zapečená.
Dobrá správa nie je. Citigroup tiež pokročila v odpredajoch – prvé ponuky ohodnotili jej jednotku Banamex podľa správ medzi 4 až 8 miliardami dolárov – a peniaze by sa mohli použiť na zvýšenie spätného odkúpenia. Dokonca
Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta
(BRK.B) bol nákup akcií Citi, hlasovanie o dôvere, ak vôbec nejaké bolo.
citi stále má veľa work robiť, no pri týchto cenách by aj malá dobrá správa mohla poslať akcie vyššie.
Napíšte Carleton English na adrese [chránené e-mailom]