Popredná americká kryptoburza Coinbase je na súčasných úrovniach „obrovsky nadhodnotený“, varoval legenda o predaji nakrátko Jim Chanos, predpovedajúc kolaps príjmov z poplatkov, ktorý spôsobí pád akcií.
Pre podcast Crypto Critics Corner povedal, že Coinbase stále hltá príliš priaznivé maloobchodné obchodné provízie a jeho krátka pozícia je založená na ukončení „hodovania“, ktoré má v porovnaní s vyspelými maklérmi, ako je napr. Charles Schwab.
"Coinbase nebola výzva na ceny kryptomien," povedal Chanos v a podcast zverejnený v nedeľu. "Bola to výzva na to, čo sme považovali za druh vedľajšieho predátorského obchodného modelu."
Veterán z Wall Street, ktorý sa úspešne preslávil stávkovaním proti korporátnym podvodom ako Enron, očakáva, že poplatky Coinbase sa znížia zo súčasných úrovní, pretože konkurencia zo strany konkurentov vrátane Binance, Kraken, Gemini a FTX sa zintenzívni.
Odhaduje, že 150 bázických bodov, ktoré si účtuje za objem obchodovania, sa znížilo až na potenciálne 50 bázických bodov, čo je už pokles z „úžasne vysokých“ 400 bázických bodov, ktoré nazbieral v jednom bode.
To znamená, že Coinbase bude musieť znižovať náklady rýchlejším tempom, než akým sa znižuje jej základňa príjmov. Napriek pokračujúcemu prepadu na kryptotrhoch však spoločnosť nedávno nabrala zamestnancov.
Len za prvé tri mesiace roka pribudla celá štvrtina zo zhruba 4,950 XNUMX zamestnancov.
Coinbase v súčasnosti predpovedá, že upravený zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA) sa za celý rok premení na stratu 500 miliónov dolárov.
To je porovnateľné s malým ziskom za prvý štvrťrok vo výške 20 miliónov USD a 4.1 miliardy USD v roku 2021. Násobky ocenenia by sa mali následne prepadnúť.
„Stratoví makléri, ak ste svedkami Robinhooda, vo všeobecnosti obchodujú za jeden až jeden a pol násobok hmatateľnej účtovnej hodnoty [na akciu],“ povedal.
V súčasnosti sa toto číslo pohybuje pod hranicou 20 rokov a do konca tohto roka by to podľa Chanosových odhadov mohlo byť dokonca medzi tínedžermi. To by znamenalo pokles na približne 23 dolárov za akciu, čo je hlboko pod piatkovou záverečnou cenou 75 dolárov.
'Všetci to zvládneme'
Chanosov short ho stavia na druhú stranu stávky od Cathie Woodovej, ktorá nedávno Coinbase posilnila morálku po tom, čo oportunisticky nazbierané akcie začiatkom tohto mesiaca v výška krachu kryptomien, keď skolaboval algo stablecoin TerraUSD a jeho spárovaný token Luna.
Podľa údajov spoločnosti za prvý štvrťrok Coinbase stále inkasuje 87 % svojej hornej línie z obchodných provízií. S cieľom diverzifikovať toky príjmov dúfa, že vytvorí nové podniky, ako je jej nová platforma výmeny na nákup a predaj nezastupiteľných tokenov (NFT).
Tiež to povzbudzuje viac používateľov, aby premýšľali nad rámec jednoduchého nákupu a predaja aktív, ako sú bitcoiny a ethereum.
Do konca prvého štvrťroka Coinbase rozšírila svoju ponuku stávok o Cardano's natívny ADA token, 10 najlepších krypto aktív podľa trhovej kapitalizácie. To mu umožňuje získať províziu, keď držitelia uzamknú svoje kryptomeny, aby získali výnos, podobne ako úročený sporiaci účet.
Brian Armstrong, spoluzakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Coinbase, odmietol špekulácie o znižovaní poplatkov začiatkom tohto mesiaca a argumentoval vo vyhlásení o zisku za 1. štvrťrok, že v posledných štvrťrokoch to tak nebolo.
"Máme tendenciu robiť to najlepšie, čo je v našich silách, v obdobiach poklesu, takže viete, ironicky som v skutočnosti nikdy nebol optimistickejší v tom, kde sa ako spoločnosť nachádzame," povedal Armstrong.
V skutočnosti spoločnosť Coinbase dokončila svoj list akcionárom v 1. štvrťroku optimistickým hashtagom #WAGMI, ktorý je tak známy kryptokomunite, ktorá zažila svoj podiel vzostupov a pádov: Všetci to zvládneme.
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-tremendously-overvalued-fee-feast-144107928.html