TORONTO – 05. SEPTEMBRA: (LR) Hudobníci Mike Rutherford, Phil Collins a Tony Banks pózujú … [+]
Getty Images
Typicky ospalý hudobný vydavateľský priemysel už niekoľko rokov zažíva niečo ako prebudenie. Obchodné publikácie hudobného biznisu venovali veľa času a atramentu (aspoň digitálne) pozoruhodným akvizíciám niektorých z najväčších hráčov vo vesmíre, ktorí niekedy platia stovky miliónov za nákup práv na katalógy od superhviezd, ako sú Bob Dylan, Bruce Springsteen, David Bowiea nespočetné množstvo ďalších. Každý rok, míňajú sa miliardy týmto spôsobom a hodnota vyhľadávaných diskografií neustále stúpa.
Zároveň sa do hry dostáva aj množstvo finančných inštitúcií a nových fondov, čím sa zvyšuje rýchlosť strhnutia katalógov a ich cena.
V septembri 2022 Concord, jedno z najuznávanejších nezávislých mien v odvetví hudobných práv, vyrobené titulky keď prelomila prednosť a kúpila práva na skupinu Genesis, ako aj troch členov – Phila Collinsa, Tonyho Banksa a Mikea Rutherforda (ako aj jeho ďalšiu skupinu Mike + the Mechanics). Dosiahli medzi nimi desiatky top 10 albumov a nespočetné množstvo úspešných singlov a ich popularita pretrváva aj desaťročia po tom, čo väčšina ich víťazstiev zmizla z rebríčkov.
Dohoda mala údajne hodnotu 300 miliónov dolárov Wall Street Journal, a je to znamenie, že Concord možno trochu mení veci a nebojí sa míňať ako najväčší kupujúci.
Ale ako sa dá dokopy taká masívna dohoda? Ako dlho to trvá a prečo si kapela ako Genesis, ktorá by mohla ponúknuť ponuky od každého a kohokoľvek, vyberie nezávislú spoločnosť? Hovoril som s generálnym riaditeľom spoločnosti Concord Scottom Pascuccim a prezidentom Bobom Valentinom – ktorí sa len nedávno otvorili novinárom – o ich veľkom nákupe, aby získali prehľad o jednej z najpôsobivejších akvizícií roku 2022.
Hugh McIntyre: Concord si spájam s mnohými skvelými indie počinmi, takže keď som sa dozvedel o Genesis a Phil Collins... bolo to nečakané. Povedz mi o tom trochu. Pretože dohoda neprišla z ľavého poľa, však?
Bob Valentín: Takže sme mali vzťah s chalanmi z Genesis v rámci nášho vydavateľského biznisu. Spravovali sme ich práva, takže ich zverejnenie sme už mali v našom katalógu. V určitom okamihu nás [ich tím] kontaktoval a povedal: „Hej, chlapci uvažujú o predaji. Hovoríme s niekoľkými ďalšími ľuďmi, ale radi by sme počuli váš názor. Veľa z týchto rozhovorov začína týmto spôsobom, čo znamená, že si nie sú istí, že sa predajú. Počuli, že ocenenia sú v tomto rozmedzí. Kontrolujú trh. A ak majú pravdu, ak sa na trhu preukáže, že to, o čom veria, je presné, je tu šanca, že predajú...a [z] veľmi odlišných dôvodov, však? Rovnako ako daňové zabezpečenie, dôvody plánovania nehnuteľností, mnoho rôznych dôvodov. Zvyčajne sú to umelci určitého veku, ktorí sú [v] konkrétnej finančnej situácii, keď im ich finanční poradcovia hovoria: „Hej, ak môžete diverzifikovať alebo ak môžete dostať tieto veci zo svojho majetku…“. Úprimne povedané, na konci dňa naozaj nevieme, prečo sa tak rozhodli urobiť.
Na konci dňa sa to stáva len kombináciou pohľadu na to, akú hodnotu majú práva, a tiež konverzácie zameranej/náboru o tom, prečo sme najlepším domovom pre vaše aktíva oproti Warner Music alebo Hipgnosis. Tento rozhovor je vždy trojrozmerný. Zvyčajne to začína slovami: "Nie je to len o peniazoch." Áno, peniaze sú dôležité, nechápte ma zle. Pravdepodobne nebudú predávať, ak číslo nebude správne. Ale v určitom bode je to o vzťahoch a ich pohľade na dedičstvo a ich pohľade na to, ako sa bude nakladať s ich majetkom a ako sa s ním nakladá.
V niektorých prípadoch sme sa dostali do rozhovoru a dozvedeli sme sa, že v skutočnosti išlo o peniaze. Myslím si, že v týchto rozhovoroch sme odviedli dobrú prácu a myslím si, že náš doterajší úspech s inými katalógmi ukázal, že to, čo hovoríme, myslíme vážne a robíme to, čo hovoríme, že budeme robiť – a to vyvolalo určitú dôveru v trhovisko. Myslím, že nám to poskytlo výhodu v tejto konverzácii v porovnaní s ostatnými ľuďmi, ktorí boli zapojení. Takže tam to naozaj prišlo. Nebolo to z ničoho nič, „Hej, bolo by skvelé vlastniť práva Genesis a Phila Collinsa. Bol to naozaj vzťah a potom sa to odtiaľ presunulo.
Scott Pascucci: A ich hudba prúdi mimoriadne dobre.
Miláčik: Konkrétne s ohľadom na ich katalóg, ak sa pozriete na streamovanie – ako Philove sólo veci, tak veci Genesis – je to pozoruhodne medzinárodné. Toto sú veci, o ktorých premýšľate vo svete streamovania. Je orientovaný na USA? Je to globálne? Odkiaľ pochádza tento rast streamovania? Aký je vek a demografická skupina fanúšikov? Chystáte sa získať dlhší chvost, vzhľadom na vek tejto fanúšikovskej základne? Všetky tieto veci vstupujú do rovnice. Genesis a Phill Collins, veľa toho skontrolovali. Z ich streamovania je veľa výhod, ktoré nám poskytli pohodlie pri tejto dohode.
McIntyre: Ako dlho trvalo od chvíle, keď sa natiahli, aby začali rozhovor, kým ste to oznámili?
Pascucci: Deväť mesiacov skutočného sústredenia.
Miláčik: Bolo to asi, povedal by som, 12 až 18 mesiacov. A ak by som sa mal zabezpečiť, povedal by som, že je to bližšie k 18 mesiacom ako 12. Mal som obchody, ktoré trvali dva, tri roky. Pretože je to emocionálne, pravda. Nie je to len predaj domu. Je v tom emocionálna zložka, ktorá to robí komplikovanejším.
Pascucci: A potom máte fázu obchodu a potom máte fázu starostlivosti. Každá z týchto vecí má schopnosť chvíľu pokračovať.
Miláčik: A v prípade Genesis a Phila Collinsa to boli vlastne tri samostatné obchody, pretože je tu Genesis, sú tu sólové veci Phila Collinsa, je tu Mike + the Mechanics. Dokonca aj s Genesis, existuje skorá Genesis a neskorá Genesis. Stalo sa to veľmi komplikovaným, pretože ste mali túto obrovskú zbierku práv počas mnohých desaťročí, ktoré sa premenili a zmiešali a pretkali sa do dedičstva týchto chlapcov.
McIntyre: Čo si myslíte, že práve Concord ich prinútil rozhodnúť sa, že ste tým správnym partnerom?
Pascucci: Oni nás už poznali a my ich manažéra poznáme ešte dlhšie. Poznali nás ako firmu a dôverovali nám. Ak to necháme bokom, na trhu sme známi ako spoločnosť, ktorá, keď povieme, že máme záujem o dohodu, urobíme všetko, čo povieme, že urobíme. Nesnažíme sa prehodnotiť našu cenu, pokiaľ na to nemáme naozaj, naozaj dobrý dôvod. Stojíme za našimi návrhmi a uzatvárame ich a uzatváranie veľkých a komplikovaných obchodov nie je vždy jednoduché. Musíte mať tím, ktorý je schopný robiť veľké a komplikované obchody. Musíte mať finančné možnosti. A ak poviete, že skončíte v dátume X, ak sa všetko ostatné podarí, musíte mať možnosť uzavrieť v tento dátum.
Nie každý konkurent v tomto odvetví môže povedať tieto veci. A ľudia to o niektorých konkurentoch vedia. Ľudia vedia, že ak sa dostanú na miesto, kde sa dohodneme na cene, vedia, že obchod sa uskutoční v správnom čase a že máme šikovných ľudí, ktorí dokážu vyriešiť naozaj ťažké problémy. A môžu nastať veľmi komplikované problémy, najmä keď kupujete aktíva v zahraničí [medzi] viacerými stranami. Máme dosť veľký tím, ktorý urobil veľa z týchto obchodov a vie, ako zvládnuť komplikácie. Naša povesť je dobrá.
McIntyre: Povedali ste, že to nepochádza z ľavého poľa a pracovali ste s nimi už dlho, ale pred touto dohodou ste si mysleli, že Concord by mal urobiť toto, tento druh akvizície, ktorá zaujme na titulkoch, ktorú vidíme? často v týchto dňoch v tomto priestore? Boli ste už v takom zmýšľaní?
Miláčik: Povedal by som, že toto bolo pre nás netypické. Neboli sme vo svete veľkých nákupov podľa katalógov umelcov. Určite sme si ich pozreli veľa. Boli sme v rozhovore s mnohými z nich. Pomohlo nám, že sme boli v dialógu a mali sme už vzťah s umelcami. Tie ďalšie veľké obchody, ktoré boli v titulkoch za posledné dva roky, s niekým už existuje vzťah. Mnohé z týchto obchodov urobili veľké spoločnosti, pretože títo umelci mali vzťahy. Myslím si, že veľa rozhovorov prebieha týmto smerom.
Takže si myslím, že v týchto situáciách je to pre týchto umelcov dôležitý faktor. Nie všetci to urobili. Neil Young samozrejme predal Hipgnosis a nemyslím si, že to bola tá istá situácia. Z nášho pohľadu, ak sú všetky veci rovnaké, by sme uprednostnili, aby bol Phil Collins navždy jedným z reprezentatívnych titulov A v našom katalógu. Nechceli sme sa jedného dňa zobudiť a myslieť si, že by sme mohli udržať tento vzťah v chode a mohli by sme túto hudbu predávať počas nasledujúcich 20, 30, 40 rokov. Toto je základná hudba. Máme vzťah. V tejto konkrétnej situácii by sme mali využiť vzťah, ktorý už máme, a prejsť do tejto dohody, ktorú by sme inak, len z neutrálnej perspektívy, pravdepodobne nemali.
Pascucci: V obchodoch je tiež veľa uzatváracích faktorov. Jedným z nich je, či ak si kúpite aktíva, budete mať kontrolu nad aktívami, alebo či budete dostávať pasívny príjem od niekoho iného, kto má kontrolu na dlhú dobu, alebo navždy. Ak sa pozeráte na veľkú dohodu so superhviezdnym umelcom, ale jeho alebo jej nahrávky alebo publikovanie sú spojené na veľmi dlhý čas, ovplyvňuje to, ako sa na dohodu pozeráte, pretože vaša schopnosť maximalizovať hodnotu a správne veci kontrolovať je oveľa obmedzenejšie.
Miláčik: To absolútne zohráva úlohu pri každej akvizícii, na ktorú sa pozrieme. Schopnosť skutočne ovládať svoj vlastný osud s ohľadom na to, čo robíme s hudbou ako spoločnosť.
McIntyre: Práve ste povedali, že je to atypické a nemusíte nevyhnutne hľadať ďalšie akvizície na tejto úrovni, ale teraz, keď ste v tomto priestore, teraz, keď ste urobili tento veľký rozruch, čo by ste chceli urobiť pri ďalšej akvizícii -múdry?
Miláčik: Svet, v ktorom sme za posledných 10 rokov zvyčajne žili a rozvíjali podnikanie, boli menšie obchody. Na istý čas sme kúpili niekoľko nezávislých vydavateľstiev, pretože sme verili, že časom bude nahraná hudba vyzerať skôr ako vydávanie, keďže sme sa presunuli do sveta streamovania. Mysleli sme si, že prinášanie práv na nahranú hudbu má viac výhod, pretože existuje nesúlad medzi tým, ako priemysel oceňuje nahrávky, a tým, ako si cenia publikovanie. Vždy tu bol historický názor, že publikovanie, pretože ide skôr o licencovanie, B2B biznis, že licenčné poplatky sú stabilnejšie a že je pre ne viac voliteľných. Ale keďže sme sa presunuli do sveta s TikTok a Spotify, hlavná stránka vecí vyzerá skôr ako publikovanie z pohľadu príjmov.
Stále veríme, že keď sú všetky veci rovnaké, na strane rekordov bude v priebehu nasledujúcich piatich rokov pravdepodobne viac príležitostí ako na strane vydavateľstva, a to z hľadiska hodnotenia a tiež len existuje veľa, mnoho, mnoho ďalších nezávislých operátorov, ktorí sú, nech už je to čokoľvek. dôvod, premýšľať o predaji. Tieto menšie ponuky nás dostanú do rôznych žánrov, v ktorých teraz nie sme na rekordnej strane, a rozšírili by rozsah nášho podnikania v prvej línii. Takže si myslím, že v priebehu nasledujúcich piatich rokov sa asi trochu viac pozrieme na majstrov ako na publikovanie. Nerád sa však zaraďujem do nejakej škatuľky, lebo potom by mohlo niečo prísť.
Je tu iný profil rastu, iný distribučný profil. Rozhodnutia utrácať peniaze na marketing, či už ide o opätovné vydanie niečoho po 20 rokoch od jeho vydania, alebo o najatie ďalších ľudí, ktorí budú uverejňovať príspevky o umelcovi na sociálnych sieťach, existuje veľa, veľa rôznych vecí, ktoré môžu pohnúť ihlou na majstrov, ktoré sú zaujímavé. Zatiaľ čo pri vydávaní ste tak trochu odkázaní na to, čo robí nahrávacia spoločnosť. V takýchto situáciách sedíte za niekým iným. Je teda vhodné premýšľať o záznamoch verzus publikovaní. V prípade Phila Collinsa a Genesis sme dostali oboje. V dokonalom svete dostanete všetko, v takom prípade môžete pohybovať ihlou pre oboch. To sa nestáva veľmi často. To je v mnohých situáciách dosť nepravdepodobné, pretože umelci z akéhokoľvek dôvodu nedostali všetko späť alebo nemajú všetko pod svojou kontrolou.
Pascucci: Sme dosť agnostickí, čo sa týka obchodov, a vždy sa pozeráme na veľa z nich. Nie sme posadnutí výhodnými ponukami. V našom priemernom týždennom hovore sa pozrieme na ponuky malé ako jeden milión dolárov a budeme hovoriť o obchodoch, ktoré sú [v] stovkách miliónov dolárov. Ktorýkoľvek z nich je schopný zaškrtnúť dostatok políčok a prispôsobiť nášmu podnikaniu a dávať zmysel. Nie je to veľkosť Phila Collinsa, čo nás núti povedať, že to bolo pre nás trochu nezvyčajné. Išlo skôr o to, že išlo o naslovovzatú dohodu.
McIntyre: Vo veku, keď sa zdá, že ide o preteky v zbrojení, kto získa najväčší obchod a kto o nich môže celý deň hovoriť, rád počúvam, že to nie je nevyhnutne cieľom.
Pascucci: V priemere za rok urobíme 30 až 50 obchodov a väčšina z nich je malých a nebudete o nich počuť.
Miláčik: Teraz máme taký veľký katalóg, že veľa obchodov, ktoré robíme, máme vzťah s umelcom. Majú licenčný podiel v nejakom pánovi a chcú predať svoju účasť v nich. Zavolajú nám a povedia: "Hej, vieš, mali by ste záujem o odkúpenie mojej účasti v licenčných pomeroch?" To vôbec nie je titulok. To je len transakcia, ktorú môžeme uskutočniť do 30 dní. To je likvidný trh s licenčnými poplatkami. To pred 20 rokmi neexistovalo. Skutočnosť, že ľudia si teraz uvedomujú, že nám môžu zavolať a povedať: „Hej, chápem, že si odo mňa kúpiš tieto veci,“ je fenomén, ktorý vytvorili Bruce Springsteen a Bob Dylan a všetci, ktorí predávajú svoju prácu.
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/