Kongres by mal zrušiť Durbinov dodatok, nie ho rozšíriť na kreditné karty

Američania používali úvery na nákup vecí už odkedy existuje Amerika, no trh so spotrebným tovarom prešiel obrovskými zmenami. Takže je veľmi ľahké zabudnúť, ako sa plastové karty, na ktoré sa spoliehame, stali tak rozšírenými.

Bohužiaľ, zábudlivosť zvíťazila na minulotýždňovom rokovaní senátneho výboru pre súdnictvo.

Údajne ide o misiu na zisťovanie faktov o poplatkoch, ktoré predajcovia platia, keď zákazníci pri nákupe použijú kartu, a veľa diskusií to vyzeralo ako Visa.
V
a MasterCard nedávno vtrhli do Ameriky a prevzali obchod so sieťou kariet. Očividne sa tak nestalo a cesta priemysel vyvinula by mali informovať o verejnej politike.

Konanie však celkom jasne ukázalo, že senátor Dick Durbin (D-IL) chce rozšíriť cenové kontroly a smerovacie mandáty na trh s kreditnými kartami. (Pre tých, ktorí si nepamätajú, Durbin bol autorom § 1075 Dodd-Frankovho zákona z roku 2010, známeho aj ako Durbinov dodatok, ktorý ustanovil obmedzenia pre výmenu a smerovanie dlh nákupy kartou. Durbin v tom čase tiež tvrdil, že 1 až 2 percentá výmenných poplatkov za úver transakcie boli „pochopiteľné, pretože je s tým spojené riziko. ")

durbin zmena nemá vyšlo tak dobre pre spotrebiteľov– a Kongres ho mal v roku 2017 zrušiť– ale Durbin a jeho akolyti sa nechystajú priznať porážku.

Bez ohľadu na to, koľko existujú dôkazy, že sieť kreditných kariet je vysoko konkurenčná, durbinský gang chce, aby verejnosť verila úplne inému príbehu. Visa a MasterCard totiž dominujú v tomto odvetví a využívajú svoju silu na účtovanie absurdne vysokých cien. A, samozrejme, len Kongres môže problém vyriešiť. (Existuje veľmi dlhá história súdnych sporov v tomto odvetví, pričom obe strany v rôznych časoch vyhrávali a prehrávali, no obchodníci nechceli riskovať na súde, keď sa ľudia začali viac spoliehať na debetné karty. Preto Durbinov dodatok a nový tlak na jeho rozšírenie.)

Všetky strany v tejto diskusii hľadia na svoje najlepšie záujmy, ale existuje dobrý dôvod byť skeptický voči rozprávaniu durbinského gangu.

Po prvé, keď sa trh kreditných kariet – a nie kombinovaný trh kreditných a debetných kariet – pozeráme oddelene, Visa má približne 50 percentný podiel na trhu (podľa objemu), zatiaľ čo MasterCard a American Express
AXP
mať každý asi 20 percent. Odvtedy je táto štruktúra podobná aspoň 2016, pričom Discover (štvrtá najväčšia sieť kariet) rastie pomaly a neustále.

Pri zobrazení namiesto toho podľa podiel Američanov, ktorí majú konkrétne karty, Visa má menej ako 50 percentný podiel, MasterCard má menej ako 40 percent, Discover má 18 percent a American Express 15 percent. Visa je určite väčšia spoločnosť, ale niet pochýb o tom, že siete súťažia o objem. v roku 2021 Discover získal 2 percentuálne body podiel na trhua viaceré fintech firmy naďalej poskytovať nové konkurenčné hrozby k tradičným platobným metódam v tomto odvetví.

Inak povedané, Visa a MasterCard nedominujú na trhu kreditných kariet v žiadnom objektívnom zmysle.

Bez ohľadu na to, ak Visa a MasterCard skutočne okrádajú obchodníkov, potom je tu jasné riešenie: Začnite sieť kariet a znížte ich poplatky a zoberte im všetok biznis.

Existujú zhruba 150,000 XNUMX obchodov so zmiešaným tovarom v Spojených štátoch, viac ako 20,000 XNUMX nezávislých supermarketova viac ako 1 milión maloobchodných prevádzok. Ak má Durbinský gang pravdu a je také ľahké prevádzkovať sieť kariet a účtovať si dramaticky nižšie ceny, títo majitelia obchodov nechajú na stole miliardy. Prečo teda nezaložiť platobnú asociáciu, podobne ako to urobili banky, aby vytvorili sieť Visa v 1970. rokoch a neposkytli priameho konkurenta existujúcim sieťam?

Pravdepodobne by zarobili toľko peňazí, že by mohli dokonca prestať platiť National Association of Convenience Stores (NACS) obhajovať nižšie poplatky obchodníkom.

Samozrejme, mali by sa najskôr porozprávať s ľuďmi v Discover.

V roku 1986, keď spoločnosť Sears uviedla na trh kreditnú kartu Discover, aby konkurovala Visa a MasterCard, nemala žiadny ročný poplatok, ponúkala odmeny za vrátenie peňazí a účtovala nulové obchodné poplatky. Táto funkcia s nulovým poplatkom bola dôvodom, prečo bol Discover jedinou kreditnou kartou akceptovanou v Sam's Wholesale Club.

Nakoniec Discover získal široké uznanie, ale až po viacerých chybách, stratiť milióny dolárova zmeniť svoju stratégiu. Discover teraz účtuje výmenné poplatky vo výške približne 1.5 percenta až 3 percentá, čo sa neuveriteľne nelíši od poplatkov sadzby ako Visa a Poplatok MasterCard.

Maloobchodníci by sa tiež pravdepodobne mali porozprávať s niekým zo spoločnosti American Express, ktorá tiež účtuje výmenné poplatky približne 1.5 percenta až 3 percentá. A, samozrejme, by sa mali poradiť s ľuďmi z Venmo, začínajúcej platobnej spoločnosti účtuje obchodníkom 1.9 percenta.

Prinajmenšom získajú niekoľko mimoriadne užitočných informácií o budovaní a prevádzke platobnej siete v Spojených štátoch.

Môže sa zdať, že som voči maloobchodníkom nespravodlivý, alebo možno dokonca naivný, pokiaľ ide o Visa a MasterCard. Ale ja nie som ani jedno. Niet pochýb o tom, že obe strany obhajujú svoje vlastné záujmy a na tom, že NACS obhajuje svojich klientov, nie je vo svojej podstate nič zlé.

Napriek tomu je dôležité mať na pamäti, že NACS žiada Kongres, aby hral sudcu a porotu na trhu, namiesto toho, aby testoval svoje nápady na trhu. Kartové siete sa na druhej strane spoliehajú na to, že trh bude ich sudcom a porotou.

Neustále testujú svoju cenu na trhu a snažia sa vyvážiť záujmy všetkých strán, aby určili, koľko si môžu účtovať, s rizikom straty obchodu, keď účtujú príliš veľa. To je rovnako objektívne ako my, ľudia, a je to hlavný dôvod, prečo je voľný trh nadradený silne regulovanej ekonomike s vládou nariadenými cenovými kontrolami a mandátmi. Neznamená to, že každý bude nadšený z ceny, ktorú zaplatí kartovým sieťam, ale to je irelevantné.

Tiež mám problém zaujať stanovisko NACS v nominálnej hodnote z dvoch dôvodov. Po prvé, ich generálny poradca, Doug Kantor, požiadal Kongres, aby zvážil zbavenie sa schopnosti sietí nútiť obchodníkov brať všetky karty v ich sieti. Táto požiadavka úplne odhaľuje holý vlastný záujem – NACS chce jednoducho získať pákový efekt; nestarajú sa o úsporu peňazí spotrebiteľov.

Ak Kongres odoberie sieťam schopnosť prinútiť obchodníkov vziať všetky karty v ich sieti, priamo to poškodí spotrebiteľov a potenciálne ohrozí maloobchodníkov. Jedným z hlavných dôvodov, prečo maloobchodné predajne akceptujú platby kartami Visa a MasterCard, je akékoľvek spotrebiteľ s kreditnou kartou v sieti Visa alebo MasterCard ju môže použiť na nákup. NACS žiada Kongres, aby zvážil odňatie tejto výhody sieťam, a teda aj spotrebiteľom.

V zásade hrozí, že sa siete Visa a MasterCard zmenšia a budú viac lokálne, ako väčšie a národné. Bolo by zaujímavé vedieť, koľko členov NACS – najmä tých, ktorí predávajú benzín pozdĺž medzištátnych diaľnic – skutočne chce tento výsledok.

Môj ďalší problém s pozíciou NACS je ten, že Kantorovo písomné svedectvo prekrúca fakty týkajúce sa výskumnej správy Kansas City Fed. Podľa Kantora (pozri stranu 5):

Ekonómovia z Kansas City Federal Reserve Bank študovali tieto poplatky a zistili, že vo svetle centrálnej štruktúry stanovovania poplatkov a konkurencieschopnosti maloobchodu v USA sa poplatky za swipe zvýšia do tej miery, že maloobchodníci môžu zaniknúť.

Je dobročinné nazvať toto vyhlásenie nesprávnou charakteristikou. The výskumný dokument, ktorý Kantor cituje jednoznačne nehovorí, že poplatky za swipe sa zvýšia „do tej miery, že maloobchodníci môžu prestať fungovať“. Príspevok jednoducho prezentuje a teoretický model, ktorý sa o to pokúša „Vysvetlite, prečo obchodníci akceptujú platobné karty, aj keď poplatky, ktorým čelia, prevyšujú transakčné výhody, ktoré získajú z transakcie kartou.“

A tu je čo papier prichádza s:

Dokonca aj monopolní obchodníci akceptujú karty, keď sú ich transakčné výhody nižšie ako poplatky, ktoré platia, ak čelia elastickému dopytu spotrebiteľov. Nerobia tak preto, že by na to mali strategický dôvod, ale preto, že akceptácia kariet posúva dopyt zákazníkov ich držiteľov kariet smerom nahor, a tým prináša nárast predaja.

Dokument doslova vysvetľuje, prečo by mohlo byť v najlepšom záujme obchodníkov akceptovať tieto karty na platbu, aj keď sa poplatky zdajú byť príliš vysoké. Tiež predpovedá nasledujúce výsledky blahobytu:

V porovnaní s rovnováhou bez kariet, ak si sieť účtuje najvyšší obchodný poplatok, potom sú na tom držitelia kariet lepšie (alebo aspoň ľahostajní), tí, ktorí nie sú držiteľmi kariet, sú na tom horšie a obchodníci sú na tom buď lepšie, alebo ľahostajní. Celkový prebytok spotrebiteľov a obchodníkov závisí od cenovej elasticity trhového agregátneho spotrebiteľského dopytu. Na trhoch, kde je agregátny spotrebiteľský dopyt nepružný, je celkový prebytok spotrebiteľov a obchodníkov s kartami a bez nich rovnaký.

V prípade elastický agregátny spotrebiteľský dopyt, model to predpovedá:

Z dlhodobého hľadiska sa obchodný poplatok priblíži k najvyššej možnej úrovni a podľa toho sa budú približovať aj ceny produktov. Pri takýchto obchodných poplatkoch a cenách produktov sa zisk obchodníka s kartami stáva rovnakým ako rovnovážny zisk bez kariet.

Je bizarné, že Kantorovo svedectvo vôbec cituje tento dokument – ​​model poskytuje teoretické zdôvodnenie samotnej situácie, ktorú NACS pripisuje protikonkurenčnému správaniu. Model tiež naznačuje, že súčasná situácia je ekonomicky efektívna av najhoršom prípade neutrálna z hľadiska blahobytu.

Dúfajme, že dostatok členov Kongresu sa bude držať tejto základnej pravdy: cenové kontroly spôsobujú, že viac ľudí je na tom horšie, ako pomáhajú. Ak to členovia urobia, uvidia, že Durbinov dodatok je hrozná verejná politika, a radšej ho zrušia, než aby ho rozšírili na trh s kreditnými kartami.