Kontrola inflácie si vyžaduje lepší mix politík, nie obetovanie podnikania

Vďaka chybnej fiškálnej a monetárnej politike pokračovali spotrebiteľské ceny v decembri v neúprosnom raste. Rovnako ako sa dalo predvídať, zdá sa, že politici majú väčší záujem o „zozbieranie obvyklých podozrivých“ a nie o implementáciu správnej politickej kombinácie, ktorá by obmedzila infláciu.

Politická nešikovnosť zoči-voči rastúcim cenám nie je len pri súčasnom náraste cien. Keď inflácia na začiatku 6.5. rokov stúpla na približne 1970 percenta, prezident Nixon zaviedol 90-dňové zmrazenie miezd a cien a po ukončení zmrazenia cien požadoval od vlády schválenie akéhokoľvek plánovaného zvýšenia cien. Zavedenie kontrol miezd a cien bolo jednou z najhorších možných reakcií na inflačný problém 1970. rokov.

Ako napísal Milton Friedman Newsweek v tom čase „zmrazenie individuálnych cien a miezd s cieľom zastaviť infláciu je ako zmrazenie kormidla lode a znemožnenie riadenia, aby sa napravila tendencia lode vychýliť sa o 1 stupeň z kurzu“. Keďže inflácia počas zvyšku 1970. rokov XNUMX. storočia erodovala rodinné príjmy a úspory, Nixonova politika kontroly cien bola jednoznačne úplným zlyhaním.

Prezident Ford, ktorý zdedil Nixonov problém s infláciou, použil svoje tlačidlá WIN (teraz infláciu biča), aby povzbudil Američanov, aby si „dobrovoľne utiahli opasky a míňali menej ako predtým“, aby „znížili dopyt“ a začali tlačiť infláciu nadol. Historický záznam ukazuje, čo malo byť v tej dobe samozrejmé – gombíky a abstinencia neovládajú infláciu.

Bohužiaľ, príliš veľa politikov a politických aktivistov reagovalo na náš súčasný inflačný nárast podobne. Namiesto politického nabádania alebo priamej kontroly cien používajú nepresnú rétoriku a politické obetné baránky.

Biely dom prezidenta Bidena z inflačných tlakov obviňuje mäsiarov. Aby toho nebolo málo, senátor Warren napísal na Twitteri tri samostatné listy reťazcom supermarketov:

„Veľké reťazce obchodov s potravinami nútia americké rodiny vysoké ceny potravín a zároveň odmeňujú manažérov a investorov bohatými bonusmi a spätným odkupovaním akcií. Žiadam, aby sa zodpovedali za to, že počas pandémie uprednostnili firemné zisky nad spotrebiteľmi a pracovníkmi.

Samozrejme, že potravinársky priemysel je notoricky známy podnik s nízkou maržou, ktorý v priemere zarába 1 % až 3 % čistého zisku. Niektorí z najväčších obchodníkov s potravinami, ako napríklad Kroger
KR
, zarábajú ešte menej – čistá zisková marža spoločnosti bola 0.75 % v treťom štvrťroku 2021. Tieto nízke marže vyvolávajú vážne pochybnosti o obvineniach senátora Warrena alebo analýzach, ako je napríklad nedávna správa Ekonomického okrúhleho stola, týkajúce sa spoločností s potravinami, ktoré uvádzajú „ zisky nad pracovníkmi“.

Zdá sa, že kúsok z Brookings Institution obviňuje tie isté supermarkety, že dovolili inflácii nahlodať hodnotu navýšení, ktoré zaplatili zamestnancom. Konkrétne článok Brookings Institution tvrdí, že „veľa pracovníkov zarába viac ako na začiatku“ pandémie, ale zvýšenie je „o oveľa menšiu maržu, ako mnohí z nás predpokladali“ v dôsledku inflácie.

Obviňovanie spoločností zo zhubných účinkov inflácie na mzdy zamestnancov sa opiera o rovnakú nixonovskú logiku, ktorá viedla k nezodpovednej kontrole miezd a cien. Títo politickí aktivisti obetujú spoločnosti alebo priemyselné odvetvia za problém, ktorý podľa svojej definície vytvárajú vládne politiky.

Vyššie ceny v obchodoch s potravinami nezvýšia nájomné za bytové domy, cenu ojazdených áut a ceny nového oblečenia. Ani rastúce náklady na energie, ktoré zvyšujú náklady na chov dobytka a predaj potravín, nemôžu byť hlavnou príčinou problému inflácie.

Po prvé, tieto vysvetlenia typu obetného baránka nedokážu vysvetliť, prečo tie isté spoločnosti, ktoré mali roky rovnakú trhovú silu, čakali tak dlho, aby podpichli svojich spotrebiteľov a zamestnancov. Ak majú spoločnosti silu zvyšovať zisky vytváraním inflácie, tak prečo túto silu nevyužili v roku 2020? Alebo v roku 2018?

Jednoznačná odpoveď je, že táto imaginárna sila neexistuje. Je znepokojivé, že politické obetné baránky odvádzajú pozornosť ľudí od skutočných hnacích síl inflácie – chybných vládnych politík.

Federálna vláda vytvorila nový dlh v biliónoch dolárov, aby zasypala ekonomiku všetkými druhmi výdavkových programov a platieb rodinám. Väčšina tohto novo vydaného dlhu si našla cestu do súvahy Federálneho rezervného systému, čo viedlo k vytvoreniu biliónov dolárov v nových peniazoch. Práve tento nadmerný rast peňažnej zásoby, ktorý bol priamo vstreknutý do ekonomiky, stojí za súčasným inflačným nárastom.

Keďže iba vládna politika môže spôsobiť rast cien v celej ekonomike, kontrola inflácie si vyžaduje zásadné reformy súčasnej fiškálnej a menovej politiky. Hľadanie korporátnych obetných baránkov odvádza pozornosť od týchto nevyhnutných reforiem a do tej miery, do akej odďaľuje implementáciu správneho mixu politík, zbytočne zvyšuje reálne ekonomické náklady spôsobené inflačným prostredím, ktoré sa vymkla kontrole.

Najvyššou prioritou vlády by mala byť implementácia správnych politík, ktoré zmiernia súčasný nárast inflácie. Pozitívne je, že je užitočné, že politické triedy si uvedomujú, aká deštruktívna môže byť inflácia. Uznanie, že problém existuje, je však nedostatočné, ak prezident a Kongres odmietnu vidieť ústrednú úlohu, ktorú zohrali vládne politiky pri uvoľňovaní inflácie v ekonomike.

Snaha nájsť náhodných obetných baránkov na vine infláciu neskrotí. To dokážu len účinné politiky.