Lacné ceny plynu Costco sú veľkým hitom

Tohtoročný výrazne vyšší predaj benzínu odráža vyššie ceny a objemy. Spoločnosť je jedným z najväčších predajcov benzínu v krajine s približne 17 miliónmi galónov denne, čo predstavuje približne 5 % amerického trhu.

Na nedávnom konferenčnom hovore o zárobkoch Costco 26. mája Robert Nelson, vedúci oddelenia vzťahov s investormi spoločnosti, uviedol, že Costco zaznamenala percentuálny nárast „od tínedžerov do 20 rokov“ v predaných galónoch oproti priemeru v odvetví o 1 % až 2% rast.

Skladový klub sa stal jedným z najúspešnejších maloobchodných predajcov v krajine vďaka svojim najnižším cenám vysokokvalitných potravín a iných základných potravín. Benzín je súčasťou tejto hodnotovej ponuky.

 Nelson povedal, že zákazníci Costco, ktorí platia 60 dolárov ročne za základné členstvo, by mohli ušetriť až 1 dolár za galón v porovnaní s čerpacími stanicami. To je pravdepodobne extrémna úspora v porovnaní s maloobchodníkmi s vysokými cenami. Aprílový prieskum analytičky Barclays Karen Short z 15 metropolitných oblastí zistil, že úspory plynu Costco dosahujú priemerne 37 centov za galón na celoštátnej úrovni v porovnaní s rôznymi priemermi metra.

Na stanici Union, NJ, Costco minulý štvrtok boli úspory menšie, 16 centov za galón. Costco predávalo bežný plyn za 4.839 USD za galón oproti 4.999 USD na miestnych značkových čerpacích staniciach ako Valero a Sunoco.

„Benzín je dôležitou, ale nie jedinou hnacou silou lojality a rastu návštevnosti spoločnosti Costco,“ povedal Greg Melich, maloobchodný analytik spoločnosti Evercore ISI. Barron v e-maile. Plyn by tento rok mohol predstavovať 14 % tržieb Costco, čo je nárast z 9 % vo fiškálnom roku 2021.

Akcie spoločnosti s cenou 463 USD sa v posledných týždňoch dostali pod tlak spolu s akciami iných maloobchodníkov a klesli o 24 % z aprílového maxima 612 USD. Akcie však majú jeden z najvyšších pomerov cena/zisk medzi veľkými maloobchodníkmi, s 38-násobkom plánovaných ziskov v aktuálnom fiškálnom roku, čo je dvojnásobok cieľového (TGT) a

Wal

(WMT).

Vysoký pomer P/E odráža pokračujúci silný rast predaja spoločnosti Costco, vysokú členskú lojalitu a široký priekop okolo jej podnikania v dôsledku ultranízkych cien. Spoločnosť zabodovala počas pandémie, keď sa spotrebitelia zásobili základnými potrebami, a udržala si túto dynamiku s členmi, ktorí teraz túžia po úsporách, keďže inflácia obmedzuje rozpočty domácností.

„Plyn je dokonalá veľkoobjemová položka, ktorá sa otáča veľmi rýchlo,“ hovorí Galanti z Costco Barron. „Na každých 100 ľudí, ktorí natankujú svoje nádrže, príde asi 50 nakupovať. Uvedomujeme si, že väčšina z nich nie sú prírastkové obchody, ale aj keď je to jeden alebo dva, má to zmysel.“

Priemerná čerpacia stanica v USA dostane dodávku paliva každých osem až deväť dní. „Plyn krútime takmer denne. V skutočnosti sa niektoré čerpacie stanice naplnia trikrát alebo štyrikrát denne,“ povedal Galanti pre Barron's.

To znamená, že cisternové kamióny musia prísť na stanice Costco v priemere raz denne – a častejšie v prípade veľkoobjemových staníc – na doplnenie podzemných nádrží. Benzínová nádrž na čerpacej stanici zvyčajne pojme 30,000 40,000 až XNUMX XNUMX galónov. Galanti uviedol, že niektoré stanice Costco majú šesť polí po štyri čerpadlá. Kedy Barron navštívil Union, NJ, stanicu Costco, cisternové auto vykladalo plyn, zatiaľ čo členovia sa zoradili na pumpách.

Miera obnovenia členstva Costco naďalej rastie a v poslednom štvrťroku v USA a Kanade dosiahla rekordných 92 %. Má 64 miliónov členov.

„Ponuka extrémnej hodnoty Costco je príťažlivejšia než kedykoľvek predtým uprostred rozšírenej inflácie, pričom jadro nakupujúcich s vyššími príjmami si môže dovoliť míňať,“ napísal nedávno Melich. Má prekonaný rating a cieľovú cenu akcie 540 dolárov.

Costco mala na konci posledného fiškálneho roka celosvetovo 636 čerpacích staníc. V USA má asi 90 % z 574 skladov čerpacie stanice. Priemerná čerpacia stanica Costco má viac ako 2,000 12 zákazníkov denne, ktorí si kúpia v priemere asi XNUMX galónov na návštevu.

Ak člen nakúpi 500 galónov plynu ročne, je to úspora 175 USD pri rozdiele 35 centov za galón v porovnaní s čerpacími stanicami. Aj keď člen nakúpi 250 galónov ročne, samotný plyn môže priniesť ročné členstvo v hodnote 60 dolárov, ktoré sa oplatí. „Ak žijete v bohatej predmestskej enkláve s dvoma čerpacími stanicami, ušetríte viac, pretože vám to naozaj nalepia,“ hovorí Galanti. Dodáva, že plyn Costco má rovnakú kvalitu – Tier One – ako produkt na značkových čerpacích staniciach.

Costco, na rozdiel od niektorých špekulácií, nepredáva plyn pod cenu. Galanti tvrdí, že marža je nižšia ako celková hrubá marža spoločnosti, ktorá v poslednom štvrťroku predstavovala približne 10 %. Scot Ciccarelli, analytik

Verný
,
odhadol, že marže spoločnosti Costco za plyn sú v stredných jednociferných číslach.

Costco má jedny z najsilnejších výsledkov medzi veľkými maloobchodníkmi, pretože spotrebitelia sa hrnú do jej obchodov za najnižšie ceny potravín, benzínu, papierových výrobkov, oblečenia, vína, kníh a neočakávaných výhodných ponúk. To vytvára atmosféru hľadania pokladu.

Tržby Costco v rovnakých obchodoch v USA za štvrťrok, ktorý sa skončil začiatkom mája, vzrástli takmer o 11 % bez benzínu a o 16.6 % vrátane. Naproti tomu predaj v rovnakých obchodoch vo Walmarte a Targete vzrástol v poslednom štvrťroku približne o 3 %. Zisk spoločnosti Costco na akciu vzrástol v danom období o 11 %.

Costco je schopné dosiahnuť zisk s pravdepodobne najnižšími hrubými maržami v odvetví. Walmart je naopak okolo 25 %. To odráža štíhlu štruktúru nákladov spoločnosti Costco, formát skladu a minimálne krádeže v obchodoch. Costco vytvára väčšinu svojich ziskov z členských poplatkov, pričom obchody fungujú len s 1.5% prevádzkovou ziskovou maržou.

Nízke prirážky spoločnosti Costco – nič nie je navýšené o viac ako 15 % nad náklady – takmer znemožňujú konkurentom podliezť jej ceny so ziskom. To vytvorilo jeden z najlepších obchodných modelov v odvetví maloobchodu.

Napíšte Andrewovi Barymu na [chránené e-mailom]