Môže byť na obzore recesia v oblasti bývania?

Kľúčové jedlá

• Množstvo správ o bývaní z tohto týždňa podporilo špekulácie, že na obzore by mohla byť mierna recesia trhu s nehnuteľnosťami
• Údaje NAHB ukazujú, že dôvera stavebníkov v segmente novostavieb rodinných domov v októbri klesla o 8 bodov
• Oddelenie pre sčítanie ľudu uviedlo, že zatiaľ čo stavebné povolenia v auguste vzrástli, začatie výstavby nových bytov medzimesačne (MOM) a medziročne (YOY) kleslo.
• Národná asociácia realitných kancelárií oznámila, že predaj existujúcich domov a medián cien bývania v septembri klesli
• Napriek tomu mnohí odborníci súhlasia s tým, že úplný krach je nepravdepodobný kvôli bezprecedentnej odolnosti spotrebiteľov a pomalému tempu poklesu.

Ceny bytov a novostavieb klesajú. Hypotekárne sadzby sú na vzostupe. A medzi kupujúcimi aj investormi do nehnuteľností sa naďalej šíria špekulácie o recesii trhu s bývaním. Pre niektorých je pravdepodobnejší náhly, prudký ponor; iní vidia pomalšiu a miernejšiu regresiu v priebehu budúceho roka.

Tak či onak, séria nedávnych správ o bývaní priliala olej do povestného ohňa.

Nové správy o bývaní tento týždeň

Azda najväčšia správa o bývaní tento týždeň prišla s láskavým dovolením Národná asociácia staviteľov domov (NAHB) a Wells Fargo Housing Market Index.

NAHB/Wells Fargo HMI meria vnímanie staviteľov očakávaní predaja rodinných domov na škále od „dobrého“ po „zlé“. Metriky komponentov sa vkladajú do sezónne upraveného indexu, kde skóre nad 50 naznačuje, že väčšina staviteľov považuje podmienky za „dobré“.

Správa o bývaní za október zistila, že dôvera stavebníkov pri výstavbe nových rodinných domov klesla o 8 bodov. V súčasnosti sa táto metrika dôvery stavebníkov pohybuje okolo 38. To je polovica úrovne spred šiestich mesiacov a okrem krátkeho výkyvu počas pandémie je najnižšia od augusta 2012.

Pre každý komponent:

• Aktuálne predajné podmienky klesli na 45, čo je strata 9 bodov
• Očakávania predaja za šesť mesiacov klesli na 35, čo je pokles o 11 bodov
• Návštevnosť potenciálnych kupujúcich klesla na 25, čo predstavuje 6-bodový pokles

Podľa predsedu NAHB Jerryho Kontera dopyt oslabili vysoké úrokové sadzby hypoték, ktoré vytvorili situáciu, ktorá sa považuje za „nezdravú a neudržateľnú“.

Toto však nie je jediná správa o bývaní zverejnená tento týždeň.

Údaje zo sčítania ľudu

Tento týždeň Úrad pre sčítanie ľudu a Ministerstvo bývania a rozvoja miest USA zverejnili údaje o septembrovej novej bytovej výstavbe. Podľa správa o bývaní:

• Stavebné povolenia medzimesačne vzrástli o 1.4 %, no medziročne klesli o 3.2 %.
• Začaté bývanie v súkromnom vlastníctve medzimesačne kleslo o 8.1 % a medziročne o 7.7 %.
• Dokončenie bytov v súkromnom vlastníctve medzimesačne vzrástlo o 6.1 % a medziročne o 15.7 %.
• Začaté bývanie v rodinných domoch medzimesačne kleslo o 4.7 %.
• Dokončenie rodinných domov medzimesačne vzrástlo o 3.2 %.

Tieto údaje spolu vytvárajú obraz slabnúceho stavebného trhu.

Kým v minulom roku sa nové projekty iniciovali vo vyššom tempe, teraz sa ich viac dokončuje ako začína odznova. (Inými slovami, trh s bývaním je už dobre rozvinutý klesajúci trend.)

Údaje Národnej asociácie realitných kancelárií

Aj tento týždeň Národná asociácia realitných kancelárií (NAR) oznámila, že predaj existujúcich domov v USA v septembri klesol o 1.5 % na sezónne upravených 4.71 milióna.

Hoci pokles klesol v súlade s očakávaniami ekonómov, stále ide o ôsmy mesačný pokles v rade. Je to tiež prvý prípad, keď predaj existujúcich bytov klesol toľko mesiacov po sebe od roku 2007.

Celkový predaj domov sa medziročne znížil o 23.8 %, pričom počet domov na trhu klesol o 2.3 % na 1.25 milióna jednotiek.

Medzitým stredná cena za existujúce domy klesla z 389,500 384,800 USD na 400,000 2023 USD MOM, po tom, čo túto jar prvýkrát prekonala XNUMX XNUMX USD. Údaje NAR naznačujú, že stredný pokles cien by mohol pokračovať začiatkom roka XNUMX, ak nie neskôr.

Ako stručne zhrnul hlavný ekonóm NAR Lawrence Yun: „Trh sa jednoznačne otáča.

Expertné odhady: trh by mohol klesnúť až o 20 %

Podľa hlavného ekonóma Pantheon Macro Iana Shepherdsona sú údaje NAHB „katastrofálnym“ znakom toho, že akékoľvek nahlásené skoky v predaji nových domov boli „väčšou hlučnosťou“ ako známkami potenciálneho obratu v oblasti nehnuteľností. Shepherdson najmä predpovedá, že predaj novej výstavby a predaja domov bude naďalej klesať, čo spôsobí zmätok v hodnotách domov.

"Toto nie je podlaha," povedal Shepherdson. „Nárast hypotekárnych sadzieb na takmer 7 % za posledných niekoľko týždňov vyvolal ďalší pokles dopytu po hypotékach a očakávame, že predaj domov bude naďalej klesať až do začiatku budúceho roka.“

Ako to vidí Shepherdson, ceny musia „podstatne klesnúť“, aby sa obnovila rovnováha na trhu s bývaním. A keďže krivka ponuky pre bývanie ešte neklesla, klesajúci dopyt povedie k tomu nižšie ceny. Celkovo Shepherdson očakáva „pokles o 15 – 20 % v priebehu budúceho roka“, kým dosiahne dno.

Kľúčové poznatky z týchto správ o bývaní

Iné údaje – najmä vyššie sadzby hypoték – podporujú teóriu, že ceny bývania klesajú bude pokračovať ešte mesiace. Pre niektorých nedávne údaje zo správy o bývaní naznačujú potenciálnu recesiu trhu s bývaním.

Domy sa už začali držať na trhu dlhšie, zo 16 na 19 dní. Pred pandémiou bol priemerný čas na trhu pre väčšinu domov jeden mesiac. Okrem toho, všetky hotovostné transakcie zostávajú stabilné okolo 22 %, pretože kupujúci sa vyhýbajú vysokým – a rastúcim – hypotekárnym sadzbám. Od marca 2022 americká centrálna banka zvýšila úrokové sadzby z takmer nuly na 3 – 3.25 %, pričom sa očakáva, že sadzba federálnych fondov skončí rok okolo 4.25 – 4.75 %.

Napriek tomu tieto faktory spolupracovali a začali tlačiť nadol dopyt, čo vedie k dlhodobejšiemu poklesu cien. Vykresľujú rozsiahly obraz rastúcich úrokových sadzieb, materiálnych prekážok a zvýšených cien domov, ktoré neustále oslabujú dopyt.

Hlavný ekonóm NAHB Robert Dietz: „Vzhľadom na očakávania pokračujúcich zvýšených úrokových sadzieb v dôsledku opatrení Federálneho rezervného systému sa predpokladá, že v roku 2023 dôjde k ďalšiemu úbytku rodinných domov, keďže bude pokračovať znižovanie bytovej výstavby... Miera vlastníctva bytov bude v nasledujúcich štvrťrokoch klesať, keďže vyššie úrokové sadzby a pokračujúce zvýšené náklady na výstavbu budú naďalej ceniť veľký počet potenciálnych kupcov.“

Blížime sa k recesii trhu s bývaním?

Naposledy bol trh s nehnuteľnosťami taký šialený v rokoch 2005-2007, čo nakoniec viedlo k pádu bubliny na trhu nehnuteľností v roku 2008. Teraz, keď boom bývania ohrozujú prudko stúpajúce sadzby hypoték a klesajúca ponuka a dopytu, je rozumné sa pýtať: smerujeme k ďalšej recesii trhu s bývaním?

Napriek pokračujúcemu poklesu po roku rekordného zvyšovania cien a najnižších sadzieb hypoték sa zdá, že vážna recesia trhu s bývaním je nepravdepodobná. Ekonómovia bývania skôr vo všeobecnosti veria, že akákoľvek korekcia bude pravdepodobne mierna. (Inými slovami, je nepravdepodobné, že zažijeme ďalšiu bublinu na trhu nehnuteľností podobnú Veľkej recesii.)

Jedným zjavným rozdielom medzi súčasnosťou a vtedajším obdobím je prekvapivá ekonomická odolnosť, ktorú väčšina spotrebiteľov preukázala počas pandémie. Úlohu zohrávajú aj prísnejšie pravidlá poskytovania úverov – mnohé vyplývajú zo samotnej veľkej recesie. V súčasnosti si priemerný kupujúci hypotéky nárokuje viac vlastného kapitálu a vyšší počiatočný úverový rating.

Navyše, opatrné stavebné firmy zmiernili nové stavby, aby zabezpečili, že neprekročia ponuku. Bohužiaľ sa tiež zdá, že táto skutočnosť naďalej zvyšovala ceny a zároveň potláčala počty zásob, takže dopyt ani ceny nemôžu organicky klesať.

Klesajúci dopyt je skôr zásluhou astronomických cien a rastúce sadzby hypoték. Takže aj keď je nepravdepodobné, že uvidíme katastrofickú recesiu trhu s nehnuteľnosťami, pomalé, presakujúce uvoľnenie – ako napríklad vzduch vypúšťaný z balóna – nie je nepravdepodobné.

Ochrana pred recesiou trhu s bývaním s Q.ai

Zatiaľ čo vyššie ceny domov sa počas pandémie ukázali ako cenné pre investorov do nehnuteľností, klesajúce ceny a nižší dopyt by mohli spôsobiť nepokojné vody. Nehovoriac o investoroch Tiež spotrebitelia – čo znamená, že vyššie miery inflácie a úroky narúšajú nielen vaše portfólio, ale aj vašu peňaženku.

Našťastie má Q.ai jednoduché riešenie: dvojitú hrozbu AI podporovanú z našej súpravy na infláciu spárovanú s Ochrana portfólia. Zatiaľ čo jeden stavia vaše peniaze proti inflácii, aby (dúfajme) vyšli na vrchol, druhý obmedzuje potenciálne poklesy, aby sa zaistilo, že vaše peniaze budú čo najlepšie chránené.

Tomu hovoríme inteligentné investovanie za každého počasia.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.