Mohol by čínsky jüan nahradiť americký dolár ako dominantnú svetovú menu? Tu je návod, ako obchodná prevaha ázijského národa rýchlo zvyšuje jeho stav rezervy

Čínska ekonomika bola podľa väčšiny ukazovateľov mimoriadne úspešná. Jej hrubý domáci produkt (HDP) vo výške 17.7 bilióna dolárov je na druhom mieste za Spojenými štátmi. Je to tiež tretia najväčšia obchodná krajina na svete – len za USA a EÚ

Čínska mena — renminbi — však predstavuje len 3 % svetového obchodu. Porovnajte to s 87 % trhovým podielom amerického dolára. Napriek svojej ekonomickej a politickej sile krajina nedominuje globálnemu toku fiat meny. Teraz sa to snaží zmeniť.

Tu je mnohobiliónový plán Číny na niekoľko desaťročí nahradiť americký dolár ako svetovú rezervnú menu.

Nenechajte si ujsť

Ako meny dosahujú stav rezervy?

Dosiahnutie stavu rezervnej meny nie je formálny proces. Namiesto toho je to ako vyhrať súťaž popularity.

Najpopulárnejšia mena pre svetový obchod a cezhraničný obchod sa ukazuje ako de facto rezervná mena. „Obľúbenosť“ meny je jednoducho založená na vnímaní bezpečnosti a odolnosti vydávajúcej krajiny. Toto je aktívum alebo mena, ktorú väčšina centrálnych bánk na celom svete uprednostňuje držať v rezerve, a preto dominantné aktívum získava označenie „rezervná mena“.

Od roku 1450 bolo šesť hlavných období rezervnej meny. Portugalsko dominovalo svetovým rezervám až do roku 1530, kedy sa Španielsko stalo silnejším. Meny vydané Holandskom a Francúzskom dominovali svetovému obchodu po väčšinu 17. a 18. storočia. Ale vznik britského impéria urobil z libra šterlingov rezervnú menu až do konca prvej svetovej vojny.

Americký dolár vytlačil libru práve vtedy, keď Amerika získala ekonomickú prevahu nad Britániou. Viac ako 75 % globálnych transakcií sa od roku 2008 uskutočnilo v amerických dolároch. Dolár tiež predstavuje viac ako 60 % emisie zahraničného dlhu a 59 % celosvetových rezerv centrálnych bánk.

Príbeh pokračuje

Hoci priľnavosť dolára na všetkých týchto trhoch a nástrojoch v posledných rokoch postupne klesá, žiadna iná mena sa týmto úrovniam nepribližuje. Čínsky renminbi určite nie je životaschopnou alternatívou, ale geopolitické a makroekonomické trendy podporujú jeho vzostup k dominancii.

Čínsky plán

Tento rok dali čínski lídri jasne najavo, že chcú posilniť profil renminbi ako rezervnej meny. Čínska ekonomika a obchodné toky sú dostatočne veľké na to, aby podporili takýto krok. Krajina však teraz potrebuje presvedčiť zahraničných centrálnych bankárov, aby začali držať čínsky jüan (hlavná jednotka renminbi) v rezerve.

V júli Čínska ľudová banka oznámila spoluprácu s piatimi krajinami a Bankou pre medzinárodné zúčtovanie na dosiahnutie tohto cieľa. Čína spolu s Indonéziou, Malajziou, Hongkongom, Singapurom a Čile by každá prispela 15 miliardami juanov, približne 2.2 miliardy dolárov, do dohody o likvidite v renminbi.

Medzitým sa čínsky jüan už v Rusku stal de facto rezervnou menou. Ruské vedenie sa obrátilo na Čínu po tom, čo čelilo sankciám zo strany Západu kvôli jej invázii na Ukrajinu začiatkom tohto roka. Teraz je 17 % ruských zahraničných rezerv denominovaných v jüanoch. Yuan je tiež treťou najžiadanejšou menou na Moskovskej burze.

Keď sa tieto partnerstvá stanú silnejšími, štatút jüanu ako rezervnej meny by sa mohol ešte viac upevniť.

Globálny vplyv

Ekonómovia vrátane Barryho Eichengreena z Kalifornskej univerzity v Berkeley a Camille Macaire z francúzskej centrálnej banky zverejnili dokument analyzujúci potenciál jüanu ako rezervnej meny. Výskumníci tvrdia, že nahradenie dolára nebude jednoduché ani rýchle. Našli však dôkazy, že rezervy jüanov sa neustále zväčšovali v krajinách, ktoré mali užšie obchodné vzťahy s Čínou.

Tento rastúci vplyv by mohol urobiť z jüanu alternatívu k americkému doláru v „multipolárnom“ svete. Inými slovami, Čína sa môže časom zbaviť vplyvu dolára. Autori štúdie uviedli, že súčasná pozícia renminbi bola podobná americkému doláru v 1950. rokoch. Na základe tohto komentára by to mohlo byť len niekoľko desaťročí, kým juan získa paritu.

Ak sú prognózy správne, dlhodobí investori by mali zvážiť určitú expozíciu aktívam denominovaným v jüanoch a čínskym akciám s významnými príjmami v jüanoch.

Čo čítať ďalej

Tento článok poskytuje iba informácie a nemal by byť chápaný ako rada. Je poskytovaný bez záruky akéhokoľvek druhu.