Inflačný obchod s ropou sa uvoľňuje, hovorí Credit Suisse

(Bloomberg) – Tohtoročný výrazný inflačný obchod s podpornými komoditami sa dostáva pod tlak kvôli obavám, že recesia obmedzí dopyt po surovinách.

Najčítanejšie z Bloombergu

To je názor Mandy Xu, vedúceho stratégie akciových derivátov v Credit Suisse Group AG, ktorý uviedol, že stávky na trh s derivátmi pre ropu ukazujú rastúce špekulácie, že zhoršujúce sa ekonomické vyhliadky môžu prevážiť nad výzvami v oblasti ponuky.

„Dokonca aj pri komodite s najväčším obmedzením ponuky, ako je ropa, sme na trhu s derivátmi začali vidieť, že ľudia začínajú oceňovať vo väčšom riziku poklesu,“ povedal Xu v rozhovore pre televíziu Bloomberg.

Xu citoval opatrenie z trhu opcií známe ako put skew, prémia, ktorú musí kupujúci zaplatiť, aby sa ochránil pred poklesom cien oproti rastu. Povedala, že stúpajúci sklon signalizuje rastúce obavy z rastúcich rizík poklesu globálneho rastu.

Všetko od priemyselných kovov po ropu sa tento mesiac prepadlo, čo stlačilo meradlo komodít na najnižšiu úroveň od marca. Obavy, že sprísnenie menovej politiky USA povedie k recesii, sužujú globálne trhy a zatieňujú výzvy v oblasti dodávok, ktorým čelia suroviny.

„Jediným sektorom, ktorý sa v tomto roku zvýšil, je energetika, a to je to, na čo upozorňujeme už niekoľko týždňov, pokiaľ ide o ďalší potenciálny bod bolesti pre investorov,“ povedal Xu. "Riziko recesie znamená, že ďalší rast v sektore je pravdepodobne obmedzený."

Energetický sektor v indexe S&P 500 tento rok vzrástol o 32 %, pričom jediná podskupina indexu je stále v zelených číslach.

Podľa Russella Hardyho, generálneho riaditeľa Vitol Group, nezávislého obchodníka s ropou, ceny ropy pravdepodobne neklesnú, keďže dopyt po palivách v Číne ožíva a trh sa snaží zvýšiť ponuku. "Trh je trochu znepokojený tým, že nám dochádza voľná kapacita a začína to započítavať do cien," povedal v utorok na fóre.

Príbeh pokračuje

"Oslabenie dopytu"

Iní sú medvedejší.

„Znižujúci sa cenový profil väčšiny ťažobných a energetických komodít je opodstatnený vzhľadom na vyhliadky slabnúceho dopytu,“ povedal Vivek Dhar, komoditný analytik z Commonwealth Bank of Australia.

Vyhliadky na rastúce ceny „pravdepodobne závisia od toho, že Čína uvoľní svoju politiku Covid-zero,“ napísal vo štvrtok v poznámke s odkazom na to, že Peking uprednostňuje obmedzenia mobility na potlačenie prepuknutia vírusov.

Táto cesta pre ceny surovín je pre globálne trhy kľúčová. Trvalý pokles môže pomôcť obmedziť inflačné očakávania a umožniť centrálnym bankám spomaliť tempo zvyšovania úrokových sadzieb, čo môže potenciálne podporiť akcie a dlhopisy.

„Pokles komodít by sme mali privítať, pretože vyvoláva dezinflačné tlaky,“ napísal v poznámke Chris Weston, vedúci výskumu v Pepperstone Group. "Táto dynamika sa pre akcie stáva oveľa optimistickejšou, ak je poháňaná vnímaním rastúcej ponuky, nie obavami z dopytu, ako sa zdá teraz."

(Aktualizácie o pridanie komentára od obchodníka v 8. odseku)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP