Spoločnosť Danaher (DHR) v oblasti biologických vied a lekárskej diagnostiky vykázala za štvrtý štvrťrok lepšie ako očakávané zisky a príjmy. Pokles akcií považujeme za neopodstatnený a príležitosť. Tržby vzrástli o takmer 10 % na základnej báze na 8.37 miliardy USD, čo je podľa Refinitivu výrazne nad odhadmi 7.9 miliardy USD. Upravený zisk vzrástol o 6.7 % na 2.87 USD na akciu, čím prekonal konsenzus 2.54 USD na akciu. Po vylúčení vplyvu klesajúceho predaja testovania na Covid – ale udržiavania príjmov z produktov, ktoré podporujú vakcíny a terapeutiká – zaznamenala základná obchodná činnosť spoločnosti Danaher rast o 7.5 %. To ukazuje, že spoločnosť nie je príliš závislá na náraste pandémie predaja. Zrátané a podčiarknuté Bol to solídny štvrťrok od jednej z najlepšie riadených spoločností na svete. Utorňajší pokles akcií o 3 % pripisujeme len veľmi málo, čo pripisujeme kombinácii manažmentu, ktorý už vopred oznámil výsledky, a akcií, ktoré urobili veľký posun do tlače. Tiež na vine: vedenie v prvom štvrťroku môže byť mierne v porovnaní s očakávaniami. Vzhľadom na to, že štvrťročné výsledky sú v podstate lepšie, než sa očakávalo, spolu s rozšírením prevádzkovej marže a silným generovaním peňažných tokov, máme tendenciu považovať utorňajší výpredaj za príležitosť na nákup, ako uvádza náš rating 1 – najmä vzhľadom na to, že celoročný sprievodca je tiež v rade lepší, než sa očakávalo. DHR 1Y mountain Danaher (DHR) 1-ročný manažment výkonnosti uviedol na margo výsledkov po zisku, že prvý štvrťrok sa očakáva, že bude najnižším bodom pre rast ich biospracovania iných ako Covid, keďže zákazníci pracujú na prepracovaní existujúcich zásob. Inými slovami, zdá sa, že prebytok zásob biospracovania, ktorý v posledných mesiacoch vyvíjal tlak na odvetvie biologických vied, sa blíži ku koncu a v tomto bode sa rast opäť zrýchli. Spoločnosť Guidance Management očakáva, že celkový rast tržieb bude v prvom štvrťroku klesať v polovici jednociferných percent. Po úprave o očakávaný „vysoko-jedno- až nízko-dvojciferný“ vplyv súvisiaci s testovaním na Covid, predajom vakcín a terapií tím predpovedá rast základných obchodných výnosov v strednom jednocifernom percente. Očakáva sa, že prevádzková zisková marža bude približne 30 % – pred očakávanými 27.7 %. Za celý rok 2023 manažment očakáva, že celkový rast tržieb bude nižší v polovici jednociferných hodnôt. Po úprave o očakávaný „nízko-dvojciferný“ vplyv súvisiaci s testovaním na Covid, predajom vakcín a terapií tím predpovedá rast základných obchodných tržieb vo vysokom jednocifernom rozsahu. Očakáva sa, že prevádzková zisková marža bude približne 31 % – pred očakávanými 27.3 %. Aj keď nemáme presné porovnanie kvôli zmene v spôsobe, akým manažment počíta rast v budúcnosti (podrobnejšie o tom nižšie), zdá sa, že sprievodca prvým štvrťrokom trochu objasňuje to, čo niektorí analytici modelovali, a pravdepodobnú príčinu aspoň nejaký ten utorkový predajný tlak. Zdá sa však, že celoročný výhľad je v súlade s očakávaniami analytikov. Vedenie pri telefonáte uviedlo, že teraz očakáva, že výnosy z vakcín a liečby súvisiace s Covidom budú „približne 150 miliónov dolárov za celý rok 2023, čo je pokles z približne 810 miliónov dolárov v roku 2022 a menej ako naše predchádzajúce očakávania 500 miliónov dolárov“. Dôvody: nižšia zaočkovanosť a preočkovanie spolu s dostupnosťou alternatívnych terapeutík (iných ako liečba založená na monoklonálnych protilátkach). Štruktúra výkazníctva Predtým, než sa začneme zaoberať výsledkami, chceme zdôrazniť, že manažment mierne upravil štruktúru výkazníctva spoločnosti Danaher. V dôsledku výrazného rastu v oblasti Life Sciences v posledných rokoch sa tím rozhodol oddeliť časť pôvodného segmentu do nového segmentu s názvom Biotechnológia. Aby sme poskytli porovnanie medzi jablkami a jablkami s odhadmi Wall Street, skombinovali sme tržby a prevádzkový príjem nových segmentov Biotechnológie a Life Sciences v tabuľke nižšie v sekcii Produktové segmenty. Okrem toho, počnúc výsledkami za prvý štvrťrok 2023, manažment aktualizuje svoju základnú definíciu rastu výnosov z podnikania, aby vylúčil vplyv testovania súvisiaceho s Covidom a vplyv tokov výnosov z vakcín a liečby Covid. To sa odráža v časti s usmerneniami uvedenej vyššie. Predtým boli vylúčené iba príjmy súvisiace s testovaním na Covid. Na výzvu manažment poukázal na zhruba 10% rast základných tržieb v Severnej Amerike aj v Európe. V Číne prudký nárast infekcií, keďže čínska vláda zrušila svoju politiku nulovej COVID, brzdil výkon v oblasti klinickej diagnostiky spoločnosti, pretože objemy pacientov a testov klesali. Očakáva sa, že táto dynamika bude trvať počas prvého štvrťroka, kým sa „postupne zotaví cez bilanciu roka“. Okrem toho tím pripísal rozšírenie ziskovej marže spoločnosti Danaher „disciplinovanému riadeniu nákladov, opatreniam v oblasti produktivity a cenovým opatreniam, ktoré boli implementované s cieľom pomôcť kompenzovať vplyv inflačných tlakov v rámci [v] biznise. Vedenie tiež poznamenalo, že hoci problémy s dodávateľským reťazcom pretrvávajú, zaznamenávajú „mierne zlepšenie dostupnosti komponentov“. Za zmienku tiež stojí, že výnosy z environmentálnych a aplikovaných riešení (EAS) vzrástli o 5.5 % na základnom základe, čo bolo spôsobené vysoko jednociferným rastom predaja súvisiaceho s kvalitou vody. (Tieto čísla nie sú v tabuľke.) Očakáva sa, že divízia EAS sa koncom tohto roka stane samostatnou spoločnosťou. (Charitable Trust Jima Cramera je dlho DHR. Úplný zoznam akcií nájdete tu.) Ako predplatiteľ CNBC Investing Club s Jimom Cramerom dostanete upozornenie o obchode predtým, ako Jim uskutoční obchod. Jim čaká 45 minút po odoslaní obchodného upozornenia, kým kúpi alebo predá akcie v portfóliu svojho charitatívneho trustu. Ak Jim hovoril o akcii na CNBC TV, počká 72 hodín po vydaní upozornenia na obchod, kým obchod uskutoční. VYŠŠIE UVEDENÉ INFORMÁCIE O INVESTIČNOM KLUBE PODĽA NAŠICH ZMLUVNÝCH PODMIENOK A ZÁSAD OCHRANY OSOBNÝCH ÚDAJOV SPOLU S NAŠIM VYLÚČENÍM ZODPOVEDNOSTI. NA ZÁKLADE VÁŠHO PRIJATIA AKÝCHKOĽVEK INFORMÁCIÍ POSKYTNUTÝCH V SÚVISLOSTI S INVESTIČNÝM KLUBOM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽIADNA FIDUCIÁRNA ZÁVÄZOK. 
Na tomto obrázku je logo Danaher Corporation zobrazené na smartfóne s informáciami o akciovom trhu Danaher Corporation v pozadí.
Igor Golovniov | Lightrocket | Getty Images
Spoločnosť zaoberajúca sa biologickými vedami a lekárskou diagnostikou Danaher (DHR) vykázala za štvrtý štvrťrok lepšie ako očakávané zisky a príjmy. Pokles akcií považujeme za neopodstatnený a príležitosť.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2023/01/24/danaher-stock-drop-looks-like-a-buy-opportunity-after-a-solid-quarter.html