Generálny riaditeľ Tribute Labs Aaron Wright a COO Priyanka Desai (vyššie) vo Williamsburgu v Brooklyne, nástenná maľba populárneho nezameniteľného tokenu (NFT). Ich prevádzka služby DAO vytvorila Flamingo DAO, ktorá premenila investíciu 10 miliónov dolárov na zbierku NFT v hodnote 1 miliardy dolárov. Fotografiu Jamela Toppina pre Forbes.
Investičné kolektívy bez lídrov, známe ako decentralizované autonómne organizácie, generujú veľa pozornosti. Vďaka vysokej flexibilite a nízkej regulácii budú čoskoro generovať aj veľké zisky.
By Jeff Kauflin s Isabella Contrerasová
"Tje to neuveriteľne riskantný krok. Neviem, či s tým súhlasím.“ Erick Calderon, zakladateľ spoločnosti s názvom Art Blocks v oblasti nezameniteľných tokenov, ktorá nezabúda na riziko, bol napriek tomu znepokojený. Bol február 2021 a Calderon bol jedným z 59 investorov, ktorí sa spojili, aby potenciálne kúpili vzácnu sadu 150 populárnych NFT, CryptoPunks, priamo od ich producenta, Larva Labs.
Skupina, decentralizovaná autonómna organizácia (DAO) s názvom Flamingo, zhromaždila 10 miliónov dolárov a stretávala sa týždenne cez Zoom (iba zvuk na ochranu tých, ktorí chcú anonymitu), aby zistili, čo s tým robiť. Príležitosť CryptoPunk, za približne štyri étery (v tom čase 7,200 10 dolárov) za punk, by zjedla XNUMX% z toho, čo je čiastočne dôvod, prečo Calderon odvysielal svoje obavy na kanáli Discord skupiny.
Napätie sa zväčšilo, keď členovia zistili, že jeden z nich – niekto vystupujúci pod pseudonymom „Pranksy“ – sa pokúsil uzavrieť dohodu a otvoril zadný kanál s Larva Labs, aby si pre seba kúpil 150 punkerov. Nakoniec členovia Flaminga hlasovali za jar pre punks, ktorých hodnota bola nedávno 30 miliónov dolárov. Pokiaľ ide o Pranksyho, odišiel z DAO „po vzájomnej dohode“, povedal Forbes bol „trochu naivný [o] procese DAO.
Niekoľko CryptoPunks, ktoré vlastní Flamingo DAO.
Väčšina Ameriky je. Iste, určite poznáte tento koncept: kolektívy bez vodcov, v ktorých skupiny demokraticky prijímajú investičné rozhodnutia, ako keď sa minulý rok 17,000 13 členov DAO pokúsilo kúpiť jeden z XNUMX zachovaných originálnych kópií ústavy USA. Aaron Wright, generálny riaditeľ a spoluzakladateľ spoločnosti Tribute Labs, ktorá založila Flamingo, nazýva DAO „sub-reddit s bankovým účtom“. No zatiaľ čo titulky majú tendenciu byť hlúpe alebo hlúpe, objavuje sa nový model, ktorý má skutočné nohy ako alternatívny investičný nástroj.
Pred štvrťstoročím vyšiel zo suterénu kostola „investičný klub“ z Illinois, Beardstown Ladies, splodil množstvo bestsellerov a imitátorov, keďže sa množili skupiny vyberajúce akcie. DAO zmodernizovali a zdigitalizovali tento koncept, pričom zahrnuli mnohé z vlastností, vďaka ktorým je blockchain taký silný.
Pomocou tokenov môžu DAO efektívne umožňovať hlasovanie, posilňovať zdieľanie zisku a, čo je najdôležitejšie, dodávať likviditu, pretože tokeny je možné kupovať a predávať – aj keď v súčasnosti nie je obchodovanie s tokenmi niečo, čo je Komisia pre cenné papiere a burzy pripravená požehnať.
Obmedzením členstva na 100 ľudí alebo menej môžu niektorí DAO tiež obísť pravidlá SEC, pretože spadajú pod zvláštnu 82-ročnú výnimku „investičného klubu“ – pokiaľ sú všetci účastníci zapojení do spravovania svojich mačiatok a psov. verejne neponúkajú svoje cenné papiere.
A zatiaľ čo model bez vodcu možno podľa inej definície nazvať anarchiou, umožňuje aj záujemcom o alternatívne aktíva hrať sa bez toho, aby museli prekročiť 20 % podiel na zisku, ktorý si manažéri hedžových fondov, rizikového kapitálu a private equity pravidelne účtujú za to, čo je príliš často. priemerný výkon. Syndicate, ktorá vyrába softvér DAO-in-a-box, spolupracuje s ďalším startupom, ktorý vám môže pomôcť vybaviť všetky právne a daňové papierovanie za 2,000 2 dolárov ročne, zatiaľ čo Tribute si účtuje XNUMX % ročne z pôvodnej investície DAO za vykonanie všetkých týchto papierov. a začleniť veci, ako je koordinácia skupinových hovorov (nie náhodou, rovnaký predbežný vig, ktorý účtujú fondy). Rozdiel je v tom, že všetky zisky sú vaše.
Skombinujte to všetko a máte niečo, čo sa nedá posúdiť podľa všetkých hlúpych titulkov. Namiesto toho si predstavte DAO ako právnu platformu, podobne ako sa pred desiatkami rokov objavili svižné LLC ako jednoduchší spôsob začlenenia než právnikmi zaťažená C Corp. Prví používatelia sa môžu zdať hlúpe. Druhá vlna z toho spraví mainstream.
Dôkaz A: Kinjal Shah je partnerom spoločnosti VC Blockchain Capital v San Franciscu, ktorá má tradičnú štruktúru poplatkov vo výške 1.8 miliardy USD pod správou. Napriek tomu Shah spoluzaložil DAO s názvom Komorebi Collective, ktorý má 35 investoriek, kapitál vo výške 400,000 XNUMX dolárov a cieľ investovať do krypto startupov so ženskými a nebinárnymi zakladateľmi. Pri vytváraní investičného nástroja (s využitím služieb Syndikátu), ktorý nie je zaťažený inštitucionálnymi investormi alebo vysokými prekážkovými poplatkami, Shah hovorí, že DAO môže „mať oveľa viac experimentov a flexibility“. A to sú dva pojmy, ktoré majú tendenciu predznamenávať exponenciálny rast.
TPrvé dni DAO nerobili modelu žiadnu láskavosť. V roku 2016 založili prví používatelia etherea „The DAO“ na podporu krypto projektov, rýchlo prilákali 150 miliónov dolárov – a potom stratili jednu tretinu z toho v prospech hackera predtým, ako urobili jedinú investíciu. Zatiaľ čo útočníkovi bola odopretá väčšina jeho koristi po tom, čo vývojári kontroverzne „rozdelili“ (znovu vydali) ethereum, pointa bola formulovaná: DAO sa rozpadlo a všetky DAO mali zápach podobný tomu skorého temného webového trhoviska Silk Road.
Napriek tomu sa tento koncept postupne rozšíril. Do roku 2018 bolo vytvorených približne 10 DAO. Do roku 2020 ich bolo podľa DeepDAO takmer 200 rôznych typov. Áno, trápne incidenty pokračovali, vrátane mnohých „ťahaní kobercov“ – podvodníci zbierajú peniaze za ponuku kryptomien DAO a potom utekajú s korisťou, digitálnou verziou Hudobný muž. Len tento január BadgerDAO, 24,000 120-členná organizácia, ktorá umožňuje ľuďom zarábať úroky na ich bitcoinech, prišla pri kybernetických útokoch o XNUMX miliónov dolárov.
Ale šerifovia sa hrnú do tohto Divokého západu. Podľa OpenZeppelin dnes viac ako 50 spoločností ponúka bezpečnostný audit blockchainu. A počet DAO neustále rastie – v súčasnosti ich je viac ako 4,000 8 s viac ako XNUMX miliardami dolárov v ich pokladniciach.
Áno, populistické tímy a populistické témy priťahujú titulky. PleasrDAO, ktorá má aktíva okolo 100 miliónov dolárov a misiu, podľa svojho „hlavného dôstojníka“, Jamisa Johnsona, ktorá sa pohybuje medzi robením „drogových sračiek“ a budovaním „portfólia aktív, ktoré predstavuje internetovú kultúru“, vyčlenila 4 milióny dolárov. za jedinečný album Wu-Tang Clan Tenkrát v Shaolin (kúpil ho od federálov, ktorí ho zadržali od Martina Shkreliho, väzneného „Pharma Bro“). Utratila tiež 5.5 milióna dolárov za „Stay Free“ NFT vyrazené informátorom Národnej bezpečnostnej agentúry na úteku Edwardom Snowdenom a 4 milióny dolárov za NFT pôvodného obrázka „Doge“ – maskota kryptomeny, ktorú Elon Musk propaguje v tweetoch. Ale pozrite sa bližšie a uvidíte, že toto nie je dav „stonkov“ – medzi investorov patrí spoločnosť venujúca sa platinovým čipom Andreessen Horowitz (investovať môžu firmy aj jednotlivci).
Pred štvrťstoročím vyšiel zo suterénu kostola „Investment Club“ z Illinois, dámy z Beardstownu, splodili množstvo bestsellerov a imitátorov, keďže sa množili skupiny vyberajúce akcie. DAOS zmodernizovali a zdigitalizovali tento koncept, pričom zahrnuli mnohé z vlastností, vďaka ktorým je blockchain taký silný.
Zatiaľ čo fanúšikovia mohli počas desaťročí fantazírovať o tom, že sa spoja, aby si kúpili svoje rodné športové tímy, Krause House DAO poskytuje legitímnej skupine oveľa vážnejšiu cestu k tomuto nepravdepodobnému cieľu, pričom zahŕňa bývalých hráčov a superfanúšikov do kampane na kúpu tímu NBA. .
Veľkú časť tejto zvyšujúcej sa legitimity možno pripísať Wrightovi, 41-ročnému spoluzakladateľovi a profesorovi práva Tribute Labs, ktorý bol od začiatku posadnutý DAO. Po absolvovaní Cardozo Law School v roku 2005 kolísal medzi podnikaním, spoluzakladaním športovej diskusnej stránky Armchair GM, ktorá bola v roku 2 predaná ziskovej odnoži Wikipédie za 2006 milióny dolárov, a newyorským korporátnym právom, dokonca zastupoval Jay-Z v intelektuálnom majetkový spor.
V roku 2014, hľadajúc väčšiu intelektuálnu slobodu a lepšie hodiny, začal Wright vyučovať právo na svojej alma mater a spojil svoje dve kariéry, založil právnu kliniku pre technologické startupy a vysvetľoval krypto a blockchain. V roku 2015 poradil spoluzakladateľom etherea pri ich prvom „davovom predaji“ – éter predali za 30 centov, ktorý sa teraz obchoduje okolo 2,500 100 dolárov – a neskôr ponúkol svoje myšlienky o DAO. Wright neinvestoval do The DAO, hovorí, pretože „nebolo XNUMX% jasné, čo kupujete, ako bude vyzerať štruktúra a či to bude fungovať.“ Potvrdiac svoje obavy, po smrti SEC dospel k záveru, že tokeny vydané DAO boli cenné papiere, ktoré mali byť registrované.
V roku 2017 Wright spolu so švajčiarskym softvérovým inžinierom Davidom Roonom spoluzakladal to, čo by sa stalo Tribute Labs, aby radil spoločnostiam, ako vložiť právne zmluvy do blockchainu, a pridal nového Cardozo grad Priyanku Desaiho ako prevádzkového riaditeľa. V podstate predával panvice v období zlatej horúčky, no nemohol si pomôcť a tiež prospekt – je jednou z kľúčových postáv Flaminga.
Zatiaľ čo DAO spoločnosti Tribute sú financované éterom a fungujú na blockchaine s určitými kľúčovými ochranami zapísanými v ich kóde, sú organizované ako spoločnosti s ručením obmedzeným v Delaware, pričom investori držia svoj podiel na majetku v jednotkách, nie v kryptotokenoch. S cieľom udržať strážcov SEC a požiadavky na podávanie správ na uzde, sú otvorené iba pre akreditovaných investorov – investičné fondy a jednotlivcov s príjmom nad 200,000 1 USD alebo investovateľnou čistou hodnotou nad 9 milión USD. Žiadny investor nemôže vlastniť viac ako 1 % a Wright obmedzuje svoj vlastný podiel na XNUMX % z každého DAO.
Stanovy Tribute DAO vyžadujú iba väčšinu hlasujúcich o akejkoľvek dohode (nie väčšina všetkých členov), aby schválila nákup a zabezpečila mechanizmus pre nespokojných účastníkov, aby dostali svoje peniaze von – alebo, ako je to známe vo svete DAO , na „ukončenie hnevu“. Napriek všetkej interakcii sa členovia môžu rozhodnúť zostať navzájom anonymní. Tribute Labs s 12 právnikmi, inžiniermi a finančnými skupinami, ktorí všetci pracujú na diaľku, preverujú všetkých účastníkov, spĺňajú federálne požiadavky „poznaj svojho zákazníka“ a vydávajú ročné daňové správy K-1 požadované IRS. Účastníci Flaminga pochádzajú okrem iného z New Yorku, Kalifornie, Portorika (daňový raj krypto investorov) a Austrálie.
Wright poukazuje na to, že americký právny systém je pohostinnejší voči DAO ako európsky, keďže v USA môžete vytvárať spoločnosti riadené členmi, ktoré neurčujú jediného manažéra alebo generálneho riaditeľa. Pomohol napísať nový zákon Wyomingu, ktorý umožňuje LLC DAO, ale hovorí, že zákon Dela-ware je rovnako flexibilný.
Ďalšie DAO poháňané poctou vyklíčili takmer organicky. Minulý október Neon DAO získal 20 miliónov dolárov len za 45 minút na investíciu do metaverza a už kúpil nerozvinutý virtuálny pozemok. O dva mesiace neskôr spoločnosť Noise DAO, zameraná na hudobné NFT, uzavrela za 30 minút a získala 7 miliónov dolárov. Red DAO získal v septembri 12 miliónov dolárov, aby sa zameral na digitálnu módu (obe NFT predstavujú vlastníctvo fyzického kusu oblečenia a oblečenia v metaverse). Jeden člen už radí módnym značkám o stratégii NFT – čo nie je nezvyčajné, keďže členovia DAO sa často považujú za hráčov a nie len za pasívnych investorov. Flamingo napríklad objednalo NFT od neznámych umelcov, ktorí sa dostali k digitálnej sláve – čiastočne vďaka dôveryhodnosti, ktorú sprostredkoval Flamingo.
Haké veľké by mohlo byť investovanie DAO? Globálne odvetvie správy peňazí má v súčasnosti aktíva vo výške viac ako 100 biliónov dolárov a spoluzakladateľ a generálny riaditeľ Syndicate Ian Lee predpovedá, že DAO budú mať o 2 rokov aspoň 10 % z toho, čím sa čoraz viac presúvajú do veľkých peňažných fondov, ako sú akcie a nehnuteľnosti. Bývalý VC a šéf krypto v Citigroup, Lee má pre Syndicate niekoľko známych podporovateľov, vrátane Andreessena Horowitza, Coinbase Ventures, Snoop Dogga, Ashtona Kutchera a spoluzakladateľa Redditu Alexisa Ohaniana.
Ekosystém rýchlo dozrieva. V dome vzdialenom 90 minút od Vancouveru v Britskej Kolumbii je 39-ročný Jess Sloss vodcom (alebo, ako to nazýva, „podnecovateľom“) Seed Clubu, ktorého cieľom je byť Y Combinator DAO, prevádzkujúci osem týždňové úvodné workshopy pre 15-členné kohorty, ktoré získajú prijatie do programu. Poskytuje im rady týkajúce sa tém, ako je marketing a ako spustiť token.
Sloss sa dostal do digitálneho marketingu, potom začal pracovať pre krypto startupy. Po ceste sa pridal k tým, ktorí sú frustrovaní silou veľkých webových spoločností. „Hodnota, ktorú sme pre tieto siete vytvárali, bola obrovská a naša schopnosť vyjadrovať sa k týmto sieťam alebo mať vlastnícky podiel bola minimálna alebo nulová,“ hovorí Sloss. "Budeme len žiť s týmito feudálnymi pánmi a farmárčiť pre nich?"
Feudálni páni? Sloss nie je tak mimo, ako sa hovorí. Minulý rok získal 2 milióny dolárov od desiatok anjelských investorov vrátane DAO Tribute Labs; Partner Union Square Ventures Nick Grossman je podporovateľom. Navyše, Seed Club je len jedným z mnohých DAO oživených odhodlaním zabezpečiť, aby si tvorcovia a tí, ktorí prichádzajú s nápadmi – ako aj investori – ponechali spravodlivý podiel na bohatstve. DAO, hovorí 50-ročný Frank Rotman, riadiaci partner fintech venture capital firmy QED, ktorý nedávno začal študovať DAO, „hrajú na étos a duch doby, ktorý zasiahol ďalšiu generáciu“.
Globálny sektor správy peňazí má teraz tendenciu dosahovať viac ako 100 biliónov dolárov v aktívach a spoluzakladateľ a generálny riaditeľ Syndicate Ian Lee predpovedá, že DAO budú mať o 2 rokov aspoň 10 % z toho, čím sa čoraz viac presúvajú do veľkých peňažných fondov, ako sú akcie a nehnuteľnosti.
V Silicon Valley sa Syndicate snaží rozšíriť model DAO oveľa rýchlejšie so službou, ktorá umožňuje až 99 investorom okamžite premeniť ethereum peňaženku na DAO – „Web 3 Investment Club“, ktorý hlasuje a sleduje svoje držby. na blockchaine. Základné nastavenie je pod 300 USD; služba bola spustená koncom januára a za menej ako týždeň sa prihlásilo 200 DAO.
Úskalí je veľa. Podvodníci pokračujú v morovej nákaze. Ak sa aktíva nafúknu do biliónov, je ťažké vidieť, že SEC dodržiava pravidlá navrhnuté pre finančný ekvivalent pletacích kruhov. Regulačné orgány už považujú tokeny za cenné papiere, ak sa dajú kúpiť a predať – na rozdiel od toho, aby sa použili iba na hlasovanie a potom spálili (zničili), keď investor odstúpi. A celá decentralizovaná obchodná burza Uniswap už existuje. "Je to naozaj masová občianska neposlušnosť," uvažuje Rotman.
Nakoniec je tu otázka výkonu. Ak múdrosť davu lepšie napodobňuje meme-stock bozos ako osvietené ideály Aristotela, DAO budú mať krátku trvanlivosť. Po preskúmaní ich bestselleru sa tieto dámy v Beardstowne nakoniec ukázali ako slabšie na trhu, a nie Buffetts v suteréne. Na druhej strane, hordy bez tváre stojace za Flamingom si počínali oveľa lepšie ako len CryptoPunk NFT – ich predstihové hovory im pomohli premeniť 10 miliónov dolárov na takmer 1 miliardu dolárov za 15 mesiacov. 1% podiel v Flamingo, ktorý pôvodne stál 23,000 3,000 dolárov, teraz stojí 8 XNUMX éterov – asi XNUMX miliónov dolárov. A noví členovia sú preverovaní z hľadiska vedomostí a vplyvu, ktorý môžu pridať – nie na rozdiel od blue-chip VC alebo hedžových fondov hľadajúcich partnerov, ale bez šialenej štruktúry poplatkov.
VIAC OD FORBES
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/jeffkauflin/2022/02/03/daos-arent-a-fad-theyre-a-platform/