David Einhorn hovorí, že investori by mali byť „medvedí na akcie a býčí na infláciu“

David Einhorn z Greenlight Capital v stredu povedal, že si zachováva svoj negatívny postoj k akciovému trhu, keďže inflácia a úrokové sadzby by mohli vystreliť vyššie.

„Myslím si, že by sme mali byť medvedí, pokiaľ ide o akcie, a býčia, pokiaľ ide o infláciu,“ povedal Einhorn v relácii CNBC.Správa o polčase.“ "Myslím si, že teraz máme politiku, ktorá je pravdepodobne celkom dobrá pre Main Street, ale bude to ťažké a čoraz ťažšie pre finančné aktíva."

Manažér hviezdneho hedžového fondu sa domnieva, že Federálny rezervný systém by mohol mať viac práce v boji proti tvrdohlavým cenovým tlakom a zdvihol úrokové sadzby ešte vyššie, ako sa očakávalo v konsenze. Centrálna banka posunula úrokové sadzby na cieľové rozpätie 4.5 % – 4.75 %, čo je najviac od októbra 2007.

"Myslím si, že dlhodobé aj krátkodobé sadzby smerujú vyššie a pravdepodobne vyššie, ako ľudia očakávajú," povedal Einhorn.

Výnosy štátnych dlhopisov za posledný rok vzrástli v dôsledku série zvyšovaní sadzieb. Referenčný 10-ročný výnos zo štátnych dlhopisov v stredu po prvýkrát od novembra prekonal 4 %. Krátkodobé sadzby vyleteli ešte vyššie, pričom 6-mesačné a 1-ročné výnosy po prvýkrát od roku 5 prekročili 2007 %. Ceny dlhopisov a výnosy sa pohybujú nepriamo.

„Fed chce nižšie ceny akcií. Dali to jasne najavo,“ povedal Einhorn. "Myslím si, že by bolo lepšie, keby sa menej starali o akciový trh v oboch smeroch."

Einhorn práve skóroval „výnimočne dobrý rok“ s výnosom 36.6 %. v roku 2022, čiastočne vďaka svojej krátkej pozícii v množstve akcií s inovatívnymi technológiami, ako sú tie, ktoré ponúka rastový investor Cathie Wood.

Manažér hedžového fondu v nedávnom liste investorom uviedol, že rok 2022 bol v mnohých ohľadoch jeho najlepším rokom v histórii a obdobie bolo najviac porovnateľné s rokom 2001, rokom po prasknutí poslednej technologickej bubliny. Prezradil tiež, že na niektoré „bublinkové“ mená mu stále chýbajú.

Široko sledovaný investor uviedol, že jeho hedžový fond je čistý dlho v relatívne malej sume a je pevne presvedčený o hodnotových výberoch vo svojom portfóliu.

"Mám dosť konzervatívny pohľad na to, akým smerom by sa celkový trh uberal, ale som veľmi nadšený z mnohých pozícií v mojom dlhom portfóliu, pretože sú jednoducho smiešne lacné a vracajú tony kapitálu," povedal Einhorn.

Na konci roka 2022 zahŕňala najväčšiu dlhú pozíciu Greenlight Green Brick Partners, Brighthouse Financial a Consol Energy. Predtým uviedol, že medzi významných víťazov jeho hedžového fondu v roku 2022 patria Atlas Air po celom svete, Consol Energy, Teck zdroje a fúzia arb hra Twitter.