David Rolfe obmedzuje technológie Keysight, zvyšuje podiel na platformách Meta

zhrnutie

• Investor znížil svoj podiel v spoločnosti Keysight Technologies
  KĽÚČE
  a abeceda
  GOOGL
  .
• Pridal do služby PayPal
  PYPL
  , Meta platformy
  FB
  a pozície vo výrobe polovodičov na Taiwane.

David Rolfe (obchody, Portfólio), hlavný investičný riaditeľ Wedgewood Partners, zverejnil koncom minulého týždňa svoje portfólio za prvý štvrťrok 2022.

Spoločnosť guru so sídlom v St. Louis pristupuje k potenciálnym investíciám so zmýšľaním majiteľa firmy, pričom sa snaží vytvárať značné dlhodobé bohatstvo analýzou hŕstky podhodnotených spoločností, ktoré majú dominantný produkt alebo službu, konzistentné zisky, výnosy a rast dividend, sú vysoko ziskové a majú silné manažérske tímy.

V jeho akcionársky list za trojmesačné obdobie končiace 31. marca Rolfe diskutoval o zmene menovej politiky Federálneho rezervného systému a povedal: „Éra (chyba) kvantitatívneho uvoľňovania (QE) sa skončila. Začala sa éra (chyba) kvantitatívneho uťahovania (QT).

V dôsledku tohto vývoja dodal, že spoločnosť je „pripútaná na pokračovanie v hľadaní výhodných ponúk“.

Rolfeove záznamy 13F ukazujú, že vstúpil do šiestich nových pozícií, vypredal tri akcie a počas štvrťroka pridal alebo zredukoval množstvo iných existujúcich investícií. Medzi najvýznamnejšie obchody patrili zníženia spoločnosti Keysight Technologies Inc. (KĽÚČE, finančné) a Alphabet Inc. (GOOGL, finančné) držby, ako aj navýšenia pre PayPal Holdings Inc. (PYPL, finančné), Meta Platforms Inc. (FB, finančné) a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, finančné) pozície.

Investori by si mali byť vedomí toho, že prihlášky 13F neposkytujú úplný obraz o držbe firmy, keďže správy obsahujú iba jej pozície v amerických akciách a amerických depozitných certifikátoch, ale správy môžu aj tak poskytnúť cenné informácie. Okrem toho, správy odrážajú iba obchody a držby k poslednému dátumu podania portfólia, ktoré môže alebo nemusí mať reportujúca firma dnes alebo dokonca aj keď bol tento článok publikovaný.

Keysight Technologies

Guru znížil technológiu Keysight (KĽÚČE, finančné) pozície o 86.99 %, predajom 126,372 3.46 akcií. Transakcia mala dopad na akciové portfólio -166.80 %. Akcie sa počas štvrťroka obchodovali za priemernú cenu XNUMX USD za akciu.

Rolfe teraz vlastní 18,900 0.42 akcií spoločnosti, čo predstavuje 64.60 % akciového portfólia. GuruFocus odhaduje, že od prvého štvrťroka 2020 získal z investície XNUMX %.

Spoločnosť so sídlom v Santa Rosa v Kalifornii, ktorá vyrába testovacie a meracie zariadenia a softvér pre elektroniku, má trhovú kapitalizáciu 24.84 miliardy dolárov; jej akcie sa v pondelok obchodovali okolo 135.62 USD s pomerom ceny a zisku 26.72, pomerom ceny a predaja 6.51 a pomerom ceny a predaja 5.07.

Hodnotový riadok GF
valu
naznačuje, že akcie sú v súčasnosti spravodlivo ocenené na základe historických pomerov, minulej finančnej výkonnosti a budúcich ziskov.

GuruFocus ohodnotil finančnú silu spoločnosti Keysight 7 z 10, čo je spôsobené primeraným pokrytím úrokov a vysokým Altmanovým Z-skóre 6.01, čo naznačuje, že je v dobrom stave, aj keď aktíva sa budujú rýchlejšie, ako rastú výnosy. Návratnosť investovaného kapitálu tiež zatieňuje vážené priemerné náklady kapitálu, čo znamená, že hodnota sa vytvára s rastom spoločnosti.

Ziskovosť spoločnosti získala hodnotenie 9 z 10 na základe rastúcej prevádzkovej marže, vysokej návratnosti vlastného imania, aktív a kapitálu, ktorá prevyšuje väčšinu konkurentov, a vysokého skóre Piotroski F-Score 8 z 9, čo naznačuje, že obchodné podmienky sú dobré. zdravý. Keysight má tiež hodnotenie predvídateľnosti jednej z piatich hviezdičiek. Podľa GuruFocus sa spoločnosti s týmto hodnotením vrátia v priemere 1.1 % ročne počas 10-ročného obdobia.

Z guruov, ktorí investovali do Keysight, Správa PRIMECAP (obchody, Portfólio) má najväčší podiel s 0.66 % svojich akcií v obehu. John Rogers (obchody, Portfólio), Jim Simons (obchody, Portfólio)' Renaissance Technologies, ray Dali (obchody, Portfólio), Joel Greenblatt (obchody, Portfólio) a niekoľko ďalších guru tiež vlastní akcie.

Abeceda

S dopadom -1.16 % na akciové portfólio Rolfe znížil svoj podiel na Alphabet (GOOGL, finančné) o 15.37 %, predajom 3,018 2,715.99 akcií. Počas štvrťroka sa akcie obchodovali za priemernú cenu XNUMX XNUMX USD za kus.

Guru teraz vlastní 16,612 6.52 akcií, čo predstavuje 83.40 % akciového portfólia a je teraz jeho piatou najväčšou pozíciou. GuruFocus odhaduje, že doteraz získal z investície XNUMX %.

Technologický konglomerát so sídlom v Mountain View v Kalifornii, ktorý je materskou spoločnosťou Google
GOOG
a YouTube, má trhovú kapitalizáciu 1.51 bilióna dolárov; jej akcie triedy C sa v pondelok obchodovali okolo 2,289.49 20.67 USD s pomerom ceny a zisku 5.92, pomerom ceny a predaja 5.71 a pomerom ceny a predaja XNUMX.

Podľa GF Value Line je akcia v súčasnosti mierne podhodnotená.

Finančná sila Alphabet bola od GuruFocus hodnotená 9 z 10. Okrem pohodlného úrokového krytia je spoločnosť podporovaná robustným Altmanovým Z-skóre 11.64. ROIC tiež zatieňuje WACC, čo naznačuje, že dochádza k vytváraniu dobrej hodnoty.

Dobre sa darilo aj ziskovosti spoločnosti s hodnotením 10 z 10. Okrem rozšírenia prevádzkovej marže je Alphabet podporovaný silnými výnosmi, ktoré prevyšujú väčšinu podobných odvetví, ako aj vysokým skóre Piotroski F-Score 8. Posilnený konzistentnými ziskami a rastom tržieb, spoločnosť má tiež 4.5-hviezdičkové hodnotenie predvídateľnosti . Výskum GuruFocus ukazuje, že spoločnosti s týmto hodnotením dosahujú priemernú návratnosť 10.6 % ročne.

Ken Fisher (obchody, Portfólio) má najväčší podiel v Alphabet s 0.28 % akcií v obehu. PRIMECAP, Spiros Segalas (obchody, Portfólio), Frank Sands (obchody, Portfólio), Chris Davis (obchody, Portfólio), Simonsova firma a Bill Nygren (obchody, Portfólio) majú tiež významné pozície na sklade.

PayPal

Investor zvýšil PayPal (PYPL, finančné) drží 79.28 %, pričom kúpi 119,820 1.95 akcií. Obchod mal na akciové portfólio vplyv 133.33 %. Počas štvrťroka sa akcie obchodovali za priemernú cenu na akciu XNUMX USD.

V súčasnosti vlastní 270,946 3.78 akcií, ktoré tvoria 61.30 % akciového portfólia. GuruFocus hovorí, že Rolfe získal odhadom 2015 % z investície, ktorá bola založená v treťom štvrťroku XNUMX.

Fintech spoločnosť so sídlom v San Jose v Kalifornii, ktorá prevádzkuje online platobný systém, má trhovú kapitalizáciu 88.97 miliardy USD; jej akcie sa v pondelok obchodovali okolo 78.12 USD s pomerom ceny a zisku 25.36, pomerom ceny a predaja 4.33 a pomerom ceny a predaja 3.52.

Na základe GF Value Line sa akcie v súčasnosti javia ako výrazne podhodnotené.

Vo svojom štvrťročnom liste Rolfe poznamenal, že verí, že akcia „prilákala množstvo nových investorov“ kvôli Covidu, takže veľa ľudí ju považuje za „pandemickú akciu“.

„Myslíme si, že mnohí investori kúpili akcie len preto, že fungovali, v období, keď to bolo veľmi málo, a v rôznych časoch, keď sa dynamika menila, sa snažili o výstupy. Mimochodom, boli sme si dobre vedomí tohto rizika a boli sme si plne vedomí toho, že nadmerný rast, ktorý sme videli počas obdobia Covid, sa nakoniec zmierni, a to vysvetľuje, prečo sme v januári 2021 znížili zásoby,“ napísal. „V dôsledku súbehu všetkých týchto faktorov za posledné štvrťroky akcie od minulého leta stratili zhruba dve tretiny svojej hodnoty. Toto znižovanie je podľa nášho názoru príliš extrémne, dokonca umožňuje všeobecnú kompresiu ocenenia, ktorú vidíme na celom trhu.“

GuruFocus ohodnotil finančnú silu PayPal 6 z 10. Hoci spoločnosť vydala nový dlhodobý dlh za posledných niekoľko rokov, stále je zvládnuteľná vďaka primeranému krytiu úrokov. Altmanovo Z-skóre 1.96 však naznačuje, že spoločnosť je pod určitým tlakom, hoci k tvorbe hodnoty dochádza, pretože ROIC prevyšuje WACC.

Ziskovosť spoločnosti dopadla ešte lepšie, keď získala hodnotenie 9 z 10 vďaka rozšíreniu prevádzkovej marže a silným výnosom, ktoré prevyšujú väčšinu konkurentov. PayPal má tiež mierne Piotroski F-Score 5, čo znamená, že podmienky sú typické pre stabilnú spoločnosť.

S 1.45% podielom je Fisher najväčším guru akcionárom spoločnosti. Ďalšími najlepšími guru investormi v PayPal sú Philippe Laffont (obchody, Portfólio), PRIMECAP, Segalas a Chase Coleman (obchody, Portfólio).

Meta platformy

S dopadom na akciové portfólio o 1.53% Rolfe zvýšil svoje Meta platformy (FB, finančné) pozície o 28.71 %, nákupom 48,869 250.52 akcií. Akcie sa počas štvrťroka obchodovali za priemernú cenu XNUMX USD za akciu.

Guru teraz vlastní 219,070 6.87 akcií, čo mu dáva 5.26% priestor v portfóliu akcií. Údaje GuruFocus ako druhý najväčší podiel spoločnosti Rolfe naznačujú, že od založenia v prvom štvrťroku 2018 získal z investície XNUMX %.

Spoločnosť sociálnych médií, predtým známa ako Facebook, so sídlom v Menlo Park v Kalifornii, má trhovú kapitalizáciu 552.40 miliárd dolárov; jej akcie sa v pondelok obchodovali okolo 204.30 USD s pomerom ceny a zisku 15.44, pomerom ceny a predaja 4.49 a pomerom ceny a predaja 4.82.

Hodnotová línia GF naznačuje, že akcie sú v súčasnosti výrazne podhodnotené.

Rolfe vo svojom komentári za štvrťrok poznamenal, že zatiaľ čo akcie znížili výkonnosť firmy, „výnosy spoločnosti sa takmer zdvojnásobili, zatiaľ čo návratnosť investovaného kapitálu sa od roku 20 neustále pohybuje v rozmedzí od strednej až po vysokú hranicu 2018 %.

Finančná sila Meta Platforms bola od GuruFocus ohodnotená 8 z 10 vďaka pohodlnej úrovni pokrytia úrokov a robustnému Altman Z-score 10.35, čo naznačuje, že je v dobrom stave. ROIC tiež prevyšuje WACC, čo naznačuje, že spoločnosť vytvára hodnotu.

Ziskovosť spoločnosti dopadla ešte lepšie s hodnotením 10 z 10. Napriek tomu, že zaznamenala pokles svojich marží, spoločnosť Meta je podporovaná silnými výnosmi, ktoré sú na vrchole väčšiny podobných odvetví. Má tiež mierne Piotroski F-Score 5. Stabilné zárobky a rast výnosov prispeli k 4.5-hviezdičkovej hodnote predvídateľnosti.

Fisher je najväčším guru akcionárom spoločnosti Meta s podielom 0.41 %. Dodge & Cox, Baillie Gifford (obchody, Portfólio), Prvá investícia do orla (obchody, Portfólio), Coleman, Davis, Simonsova firma a Ruane Cunniff (obchody, Portfólio), majú okrem iných aj významné podiely v spoločnosti.

Taiwan Výrobca polovodičov

S vplyvom 1.49 % na akciové portfólio Rolfe zvýšil svoj podiel v Taiwane Semiconductor Manufacturing (TSM, finančné) o 41.28 %, čím sa získalo 101,453 117.35 akcií. Počas štvrťroka sa akcie obchodovali za priemernú cenu XNUMX USD za kus.

Guru teraz vlastní 347,234 5.11 akcií, čo predstavuje 23 % akciového portfólia a je deviatym najväčším podielom. GuruFocus odhaduje, že od jej založenia v druhom štvrťroku 2021 stratil na investícii XNUMX %.

Taiwanská spoločnosť, ktorá vyrába polovodičové čipy, má trhovú kapitalizáciu 469.31 miliardy dolárov; jej akcie sa v pondelok obchodovali okolo 90.65 USD s pomerom ceny a zisku 22.01, pomerom ceny a predajom 6.15 a pomerom ceny a predaja 8.31.

Podľa GF Value Line je akcia v súčasnosti mierne podhodnotená.

Rolfe vo svojom liste poznamenal, že akcie „stiahli späť z geopolitických obáv a pravidelných trhových obáv z konca „cyklu“ v oblasti polovodičov. Guru však povedal, že jeho firma sa pridala k svojmu holdingu vzhľadom na jej sľubnú „konkurenčnú pozíciu a príležitosť na rast“.

GuruFocus ohodnotil finančnú silu Taiwan Semiconductor 8 z 10. Aj keď spoločnosť za posledné tri roky vydala nový dlhodobý dlh, je zvládnuteľná vďaka dostatočnej úrovni úrokového krytia. Robustné Altmanovo Z-score 7.05 naznačuje, že spoločnosť je v dobrom stave, aj keď aktíva sa budujú rýchlejšie ako príjmy. ROIC je tiež vyššia ako WACC, čo naznačuje, že dochádza k vytváraniu dobrej hodnoty.

Ziskovosť spoločnosti dosiahla hodnotenie 10 z 10, čo je spôsobené rastúcou prevádzkovou maržou, silnými výnosmi, ktoré prevyšujú väčšinu konkurentov, a miernym skóre Piotroski F-Score 5. Konzistentný rast výnosov na akciu spoločnosti Taiwan Semiconductor prispel k štvorhviezdičkovej predvídateľnosti hodnosť. GuruFocus hovorí, že spoločnosti s týmto hodnotením dosahujú v priemere 9.8 % ročne.

S podielom 0.51 % je Fisher najväčším guru akcionárom spoločnosti. Medzi ďalších najlepších guru investorov patria Sands, First Eagle, Baillie Gifford (obchody, Portfólio), Ruane Cunniff (obchody, Portfólio), Ron Baron (obchody, Portfólio), Segalas, Sarah Kettererová (obchody, Portfólio), Jeremy Grantham (obchody, Portfólio) a Steven Cohen (obchody, Portfólio).

Ďalšie obchody a výkonnosť portfólia

V priebehu štvrťroka Rolfe tiež pridal do svojich akcií UnitedHealth Group
UNH
Inc. (UNH, finančné), Spoločnosť Microsoft
MSFT
Corp. (MSFT, finančné), Motorola Solutions Inc. (MSI, finančné), vízum
V
Inc. (V, finančné) a Booking Holdings Inc. (BKNG, finančné).

Akciové portfólio spoločnosti Wedgewood v hodnote 709.05 milióna USD, ktoré pozostáva zo 43 akcií, je najviac investované v sektoroch technológií a finančných služieb.

Firma vykázala za rok 32.1 výnos 2021 %, čím prekonala výnos indexu S&P 500 28.7 %.

Zverejnenia

Nemám/nemáme žiadne pozície v žiadnych uvedených akciách a neplánujem nakupovať žiadne nové pozície v uvedených akciách v priebehu nasledujúcich 72 hodín.