Pozoruhodný rast indexu DAX srší, keď sa dlhopisy stávajú atraktívnymi

Nemecké akcie mali vo februári silný výkon, ale existujú náznaky, že rallye dochádza dych. The DAX index, ktorý sleduje 40 najväčších spoločností v Nemecku, sa za posledných pár dní skonsolidoval medzi 15,640 15,200 a XNUMX XNUMX eurami. 

Nemecké akcie rastú na mŕtvom bode

Nemecké a ďalšie európske akcie na začiatku roka vyskočili, keď sa zvýšil prílev zahraničných investorov. Stalo sa tak, keď sa Nemecko a Európa vo všeobecnosti vyhli recesii, ktorej pomohli relatívne zvýšené teploty.

Zároveň panoval celkový názor, že nemecké akcie boli a stále sú podhodnotené. Skutočne, DAX index má pomer ceny a zisku (PE) okolo 12 S&P 500 index má PE násobok ~18. To znamená, že pre investorov je pomerne ľahké nájsť výhodné ponuky.

Medzitým niekoľko spoločností zverejnilo silné štvrťročné výsledky. Napríklad Deutsche Bank, kedysi ohrozená banka, zverejnila silné finančné výsledky, keď jej zisk pred zdanením vzrástol o 65 % na 5.6 miliardy eur a čisté príjmy vyskočili o 7 %. Čistý zisk sa viac ako zdvojnásobil na viac ako 5.7 miliardy eur, keďže úrokové sadzby prudko vzrástli.

Index DAX ťahal aj Commerzbank, druhá najväčšia banka v Nemecku, ktorá sa vrátila späť do indexu. Jej akcie v roku 26 vzrástli o viac ako 2023 %, čo znamená, že prekonala Deutsche Bank. 

Cena akcií Bayeru tiež vzrástla o viac ako 21 %, keďže aktívni investori vyvíjali na spoločnosť väčší tlak. Veria, že spoločnosť má väčší priestor na zvýšenie svojej finančnej výkonnosti a ziskovosti. Ďalšie spoločnosti, ktoré v roku 2023 posunuli index DAX vyššie, sú Fresenius, Heidelbergcement, Continental a Daimler. 

Napriek tomu DAX a ďalšie globálne indexy čelia významným výzvam. Najvýznamnejším problémom sú rastúce úrokové sadzby a výnosy dlhopisov. Ako som písal v tomto článok, výnos 2-ročných dlhopisov v USA je 4.7 %. A v Nemecku je 10-ročný výnos 2.57 %, zatiaľ čo 2-ročný výnos 3 %. Preto by sme mohli vidieť nejaké ďalšie prílevy na dlhopisový trh.

Analýza indexu DAX

Graf DAX od TradingView

Ak sa pozrieme na denný graf, vidíme, že index DAX mal v posledných mesiacoch silný býčí trend. Vrchol dosiahol vo februári na úrovni 15,660 78.6 EUR, čo bola pozoruhodná úroveň, keďže bola nad úrovňou 14,935 % retracementu. Akcia zostáva nad všetkými kĺzavými priemermi a kľúčovou úrovňou podpory na úrovni 30 XNUMX EUR, čo je najvyšší bod XNUMX. marca.

Preto sa index pravdepodobne v marci stiahne, keďže investori rotujú na dlhopisovom trhu. Pohyb nad kľúčovou úrovňou rezistencie na €15,659 zruší medvedí pohľad.