Investori netrpezlivo očakávali decembrové údaje o indexe spotrebiteľských cien (CPI), ale teraz, keď sú vonku, reakcia je tlmená. S&P sa do štvrtkového poludnia zvýšil len o 0.6 % po tom, ako Bureau of Labor Statistics (BLS) hlásené spotrebiteľské ceny minulý mesiac klesli o 0.1 % a medziročná inflácia klesla na 6.5 %.
Čísla predstavujú výrazný pokles inflácie za 40 rokov, vrchol 9.1 % v júni, ale zároveň boli presne také, aké Wall Street očakávala. A jadrová inflácia – ktorá nezahŕňa nestále ceny potravín a energií – medzimesačne vzrástla o 0.3 % a medziročne o 5.7 %.
Napriek tomu to povedal hlavný investičný stratég BMO Wealth Management Yung-Yu Ma šťastie že to bola „veľmi priaznivá správa s miernou infláciou v niekoľkých oblastiach“. Niektorí odborníci tvrdia, že to signalizuje koniec medvedieho trhu s akciami.
Ceny benzínu klesli v decembri o 9.4 % a podľa BLS boli „zďaleka najväčším prispievateľom“ k celkovému poklesu inflácie. Ceny ojazdených áut a nákladných áut minulý mesiac tiež klesli o 2.5 % a medziročne o 8.8 %. A napriek návratu k cestovaniu počas tohtoročných sviatkov ceny leteniek v decembri klesli o 3.1 %. Ceny potravín vzrástli medziročne o 10.4 %, ale medzimesačne len o 0.3 %, čo je spomalenie z 0.5 % nárastu v novembri a skoku o 1.1 % v júli.
V priebehu roku 2022 predstavitelia Fedu sedemkrát zvýšili úrokové sadzby v snahe znížiť infláciu na svoj 2% cieľ, dúfajúc, že sa tak vyhnú vyvolaniu recesie. Predseda centrálnej banky Jerome Powell svoj cieľ skvele opísal ako akési „mäkké pristátie“ pre ekonomiku.
Ma tvrdí, že posledná správa je znakom toho, že Powellova taktika funguje, čo by mu mohlo umožniť spomaliť tempo zvyšovania úrokových sadzieb.
"To by malo zmierniť tón Fedu na ďalšom zasadnutí a posilní to našu vieru v mäkké pristátie, v ktorom inflácia klesne, ale trh práce zostane zdravý a ekonomika sa v nadchádzajúcich štvrťrokoch prekalibruje na vyššie úrokové sadzby," povedal.
Ma však poznamenal, že niektoré zložky indexu spotrebiteľských cien zostali v decembri vysoké, okrem iného vrátane nemocničných služieb a poistenia áut. A hlavný investičný riaditeľ spoločnosti BlackRock pre globálny fixný príjem Rick Rieder vo štvrtkovej poznámke uviedol, že správa CPI ukazuje, že inflácia sa „umierňuje“, ale pridal varovanie:
„Vypustenie nafukovania je trochu ako vypustenie vzduchu z balóna; rýchlosť a tvar je ťažké predpovedať,“ napísal. "Dnešné čísla ukazujú inflačný stav, ktorý sa síce zlepšuje, ale robí to nerovnomerným spôsobom a zostáva stále vzdialený (na medziročnej báze) od cieľa Federálneho rezervného systému."
Posledné výdychy medvedieho trhu – alebo je to všetko v cene?
Vzhľadom na to, že inflácia v posledných mesiacoch prudko klesala, niektorí odborníci tvrdia, že medvedí trh – ktorý minulý rok zaznamenal pokles indexu S&P 500 zhruba o 20 % – by sa mohol chýliť ku koncu.
Povedal to James Demmert, investičný riaditeľ Main Street Research šťastie že verí, že najnovšie údaje o inflácii „podporujú rast cien akcií vyššie“. Demmert však tiež varoval, že trhy môžu byť počas prvého štvrťroka volatilné.
"Sme v záverečnej fáze medvedieho trhu - čo môže byť niekedy najbolestivejšia fáza," povedal. "Toto je zvyčajne fáza, keď výsledky a usmernenia spoločnosti sklamú."
Demmert tvrdil, že investori sa teraz zamerajú na zisky a medvedí trh sa „môže vyriešiť tento štvrťrok“. Na Wall Street je bežný názor, že medvedí trh by mohol byť na konci, napriek klesajúcemu zisku na akciu (EPS). Ale Mike Wilson, investičný riaditeľ Morgan Stanley, varoval tento týždeň o potenciáli firemného EPS v prvom štvrťroku klesnúť a spôsobiť 20 % pokles akcií.
Demmert povedal, že je presvedčený, že investori by mali „zostať defenzívni, no zároveň oportunní“.
„V závislosti od tejto výsledkovej sezóny môžu mať investori skvelú príležitosť na nákup veľkých spoločností, ktoré sú slabé, v priebehu štvrťroka a výsledkovej sezóny,“ argumentoval.
Niektorí odborníci však odporúčajú opatrnosť. Povedal to Chris Zaccarelli, hlavný investičný riaditeľ Aliancie nezávislých poradcov šťastie že keďže decembrová správa o inflácii prišla „presne podľa prognózy“, investori mohli spomalenie do značnej miery očakávať a oceniť ho na trhoch.
„Veľa z týchto správ už bolo ocenených,“ povedal a tvrdil, že skutočnou otázkou pre investorov bude, či inflácia klesne úplne späť k 2% cieľu Fedu, alebo či sa zasekne na vyššej úrovni. Zaccarelli verí, že mnohí účastníci trhu vsádzajú na to, že inflácia bude v súčasnosti naďalej klesať a ekonomika neklesne do recesie.
„To, čo nás drží v noci hore, je, či nás nečaká negatívnejší výsledok,“ povedal a vysvetlil, že inflácia môže zostať nad 3 % a stále je možná hlbšia recesia.
A Jason Pride, hlavný investičný riaditeľ Private Wealth v Glenmede, povedal šťastie že pravdepodobnosť recesie zostáva „zvýšená“ a Fed bude musieť udržať svoju politiku reštriktívnu, aby zabezpečil, že nezopakujú minulé chyby a „inflačná pliaga bude stlačená“.
"Investori by si mali dávať pozor, aby tieto výsledky neprehnali a mali by zmierniť svoje očakávania predčasného zníženia sadzieb zo strany Fedu," varoval. "Medziročná jadrová spotrebiteľská inflácia je stále ďaleko od cieľov cenovej stability Fedu a 1970. roky XNUMX. storočia poskytujú názorný príklad, pokiaľ ide o riziká príliš skorého tvrdenia o víťazstve v oblasti inflácie."
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Viac od Fortune:
Air India kritizovala za „systémové zlyhanie“ po tom, čo neposlušný pasažier v biznis triede močil na ženu cestujúcu z New Yorku
Skutočný hriech Meghan Markle, ktorý britská verejnosť nedokáže odpustiť – a Američania to nedokážu pochopiť
'To jednoducho nefunguje.' Najlepšia reštaurácia na svete sa zatvára, pretože jej majiteľ nazýva moderný model dobrého jedla „neudržateľným“
Bob Iger len položil nohu na zem a povedal zamestnancom Disney, aby sa vrátili do kancelárie
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html