Rozlišovanie súkromných a štátnych spoločností môže byť riešením HFCAA

Týždeň prehľadu

• Meituan (3690 HK) vyskočil o +11.56 % po tom, čo v pondelok zverejnil finančné výsledky lepšie, ako sa očakávalo, po zatvorení Hongkongu minulý piatok.
• Konkurent TikTok Kuaishou v utorok vyskočil o 4.6 % pred finančnými údajmi za 4. štvrťrok, ktoré boli zverejnené po tom, čo hongkongská situácia tesne prekonala očakávania.
• Zdroj z pevninských médií v stredu poznamenal, že spomedzi 130 spoločností kótovaných na pevnine, ktoré informovali, 87.69 % (114) oznámilo pozitívne výsledky.
• Internetové spoločnosti Tencent, Alibaba a China vo štvrtok všeobecne verili, že ich akcie sú lacné a v súčasnosti akcie skupujú.

Kľúčové správy

Ázijské akcie mali zmiešanú noc. Čína prekonala výkonnosť, zatiaľ čo Japonsko, Taiwan a Južná Kórea klesli. India mala trhový sviatok. Dnes ráno po uzávierke v Hongkongu agentúra Bloomberg News uviedla, že CSRC, čínska SEC, spolupracuje s ďalšími čínskymi regulačnými orgánmi, „...aby americkým regulačným orgánom čo najskôr poskytli úplný prístup k audítorským správam väčšiny z viac ako 200 spoločností kótovaných v New Yorku. v polovici tohto roka“ podľa „ľudí oboznámených s procesom“. Plán by odlíšil súkromné ​​spoločnosti a štátne podniky (SOE), keďže prvé z nich nemajú žiadne štátne tajomstvá/citlivé informácie, zatiaľ čo druhé môžu. Túto diferenciáciu sme dlhodobo obhajovali. Dobrá správa, aj keď investori budú chcieť vidieť hmatateľné dokončenie podľa smernice vicepremiéra Liu He na dosiahnutie dohody.

Vďaka tomu môžu veľké globálne rodiny podielových fondov nakupovať americké čínske ADR bez toho, aby o tom ich investori vedeli, až do konca júna, keď musia ukázať svojich desať najlepších akcií. Ak sa mená zvýšia, ponecháte si ich a rodiny fondu môžu povedať, pozrite sa, akí sme šikovní! Ak akcie klesnú, jeden by ich mohol predať do konca júna a nikto by nevedel, že ste ich niekedy vlastnili. Hedžové fondy nemajú taký problém s nákupom mien, pretože môžu svoje dlhé pozície hedgovať krátkymi pozíciami. Včerajšie oslabenie trhu v americkom priestore ADR mohlo byť spôsobené veľkými rodinami fondov, ktoré sa snažili dostať ADR z ich prvej desiatky. Bez ohľadu na to, dúfajme, že sa tento problém dostane do postele!

Čína je zatvorená v pondelok a utorok, zatiaľ čo Hongkong je zatvorený v utorok, čo vedie k malým objemom. čo je zaujímavé? Trh pokrčil ramenami slabé zverejnenie Caixin Manufacturing PMI na úrovni 48.1 oproti očakávaniam 49.9 vo februári 50.4. prečo? Prichádzajúci stimul a účinok covidu. Zaujímavé akcie súvisiace s cestovaním mali dobrý deň v Číne a Hongkongu. Mestá s blokádou nebudú cestovať, ale Čína je veľká krajina, takže možno cestuje viac ľudí, než sa očakávalo. Pevninské médiá informovali, že štátna daňová správa prijíma žiadosti o vrátenie DPH od malých/súkromných spoločností, tj stimul.

Index Hang Seng otvoril -1.38%, dosiahol vnútrodenné minimum -1.99%, aj keď celý deň klesol vyššie a uzavrel +0.19%. Objemy boli veľmi nízke -7.65% oproti včerajšku, čo je len 63% 1-ročného priemeru, keďže Čína a Hong Kong majú začiatkom budúceho týždňa prázdniny. Southbound Stock Connect bol dnes zatvorený, čo zvyčajne predstavuje 10 % až 14 % obratu v Hongkongu. Hongkonský obrat predaja nakrátko bol pod 1-ročným priemerom. Bolo 265 postupujúcich oproti 213 klesajúcim, pretože hodnotové faktory prevyšovali rastové faktory. Najvýkonnejšie sponky boli +2.21 %, nasledovali materiály +1.92 % a verejné služby +1.73 %, zatiaľ čo diskrečné produkty, technológie a zdravotníctvo boli vypnuté. Hang Seng Tech klesla o -0.74 %, hoci hongkongské internetové akcie neklesli až tak, ako včera ich ADR v USA. Tencent kúpil 807 tisíc akcií cez noc už šiesty deň po sebe.

Shanghai, Shenzhen a STAR Board sa od včerajšieho dňa líšili o +0.94 %, +0.47 % a -0.17 % v objeme -7.36 %, čo je 88 % 1-ročného priemeru. Veľké kapitálové spoločnosti, ktoré majú tendenciu mať skreslenie hodnoty, dnes prekonali výkonnosť, keďže nehnuteľnosti získali +3.7 %, zatiaľ čo zdravotná starostlivosť, technológie a energetika boli mimo. Postupujúcich akcií bolo 1,766 2,567 oproti 694 0.23 klesajúcim. Zahraniční investori dnes cez Northbound Stock Connect kúpili pevninské akcie za XNUMX miliónov dolárov. Štátne dlhopisy sa zotavili, CNY bol preč oproti americkému doláru a medi -XNUMX %.

Výmenné kurzy, ceny a výnosy z minulej noci

• CNY / USD 6.36 oproti 6.34 včera
• CNY / 7.03 EUR oproti 7.04 včera
• Výnos z 10-ročného štátneho dlhopisu 2.77% oproti 2.79% včera
• Výnos z dlhopisu čínskej rozvojovej banky za 10 rokov 3.02% oproti 3.04% včera
• Cena medi -0.23% cez noc