Dimon zdôrazňuje potrebu ďalších investícií do ropy a zemného plynu, keďže Vanguard kaucia na skupinu ESG

Generálny riaditeľ JP Morgan Jamie Dimon pravdepodobne najlepšie zhrnul udalosti súvisiace s energetikou tohto týždňa, keď počas rozhovoru pre CNBC poznamenal, že „potrebujeme lacnú, spoľahlivú, bezpečnú a zabezpečenú energiu, z ktorej 80 % pochádza z ropy a plynu“. Bol to týždeň, v ktorom iní hlavní hráči, najmä vrátane manažmentu vo Vanguard, zrejme uznali túto realitu.

Poďme sa pozrieť na niektoré z najväčších energetických udalostí uplynulého týždňa:

Iowa Caucuses a EPA biopalivá mandáty – EPA zaviedla nové, vylepšené mandáty pre biopalivá týždeň po tom, ako Demokratický národný výbor navrhol plán na ukončenie dlhej vlády Iowských Kaukazov ako prvej prezidentskej nominačnej súťaže vo svojom kalendári.

Odkedy EPA začala v roku 1978 povoľovať primiešavanie etanolu na báze kukurice do benzínu, voliči boli pohostení štvorročným predstavením každého kandidáta na prezidenta v oboch stranách, ktorí odlietali do Iowy, aby prisľúbili svoju nehynúcu podporu praxi odstraňovania miliónov ton kukurice z potravinového reťazca každý rok na výrobu motorových palív. Tento politický imperatív sa zväčšil až po kongrese a vtedajšom prezidentovi Georgeovi W. Bushovi, ktorý sa v roku 2005 rozhodol premeniť povolenie na primiešavanie biopalív na mandát.

Presunutie Iowy z jej dlhoročného mačacieho kresla v nominačnom kalendári nemusí nutne znamenať koniec alebo dokonca zmenšenie týchto mandátov, no kandidátom by to umožnilo povedať nám, čo si o nich skutočne myslia, namiesto toho, aby len šklbali. podporovať kontroverznú politiku, ktorej výhody sú otázne.

Ruský cenový strop ropy prináša krátkodobé výsledky – „Cenový strop“ na vývoz ruskej ropy, o ktorý sa spoločne usilovali EÚ, G7 a Austrália, debutoval v pondelok. Strop 60 USD za barel bol zavedený v čase, keď ceny už mali klesajúci trend a ceny pokračovali v poklese, pričom ropa Brent do konca piatkového obchodovania klesla o viac ako 11 % a zostala tesne pod 77 USD za barel.

Vzhľadom na to, že pokles cien sa zhodoval s niekoľkými býčími faktormi, vrátane čínskeho odvolania mnohých opatrení „nulového Covidu“ a veľkého poklesu domácich zásob ropy v USA, zdá sa, že strop mal zamýšľaný vplyv na globálne ceny ropy v roku krátkodobý.

To by sa však mohlo zmeniť, keď Rusko oznámi formálnu odpoveď. Trhy sa v piatok mierne vzchopili, keď ruský prezident Vladimir Putin pohrozil možným obmedzením dodávok, keď povedal: „Pokiaľ ide o našu reakciu, už som povedal, že krajinám, ktoré takéto rozhodnutia prijmú, jednoducho nebudeme predávať. Možno budeme uvažovať aj o možnom, v prípade potreby... znížení výroby.“

Ak by sa Putin rozhodol pre tento krok, všetky stávky na smerovanie cien ropy z dlhodobého hľadiska budú mimo.

Vanguard vystupuje z koalície ESG – Jedna z najväčších svetových investičných firiem zameraných na ESG, Vanguard, správca aktív investorov v hodnote viac ako 7 biliónov dolárov, vo štvrtok oznámila svoj odchod z aliancie investorov (Net Zero Asset Managers alebo NZAM), ktorá sa snaží vynútiť dekarbonizáciu západného sveta, čiastočne prostredníctvom obmedzenia kapitálu na projekty súvisiace s fosílnymi palivami.

V správe k veci atribúty agentúry Reuters Vanguardov výstup na „montáž tlak od republikánskych politikov USA o ich využívaní environmentálnych, sociálnych a riadiacich faktorov (ESG) pri výbere a správe cenných papierov.“ Ak je to naozaj tak, potom je to ďalší príklad zmeny politických trendov, ktoré majú dôsledky, a to aj napriek slabému výkonu republikánskej strany v nedávno ukončených voľbách v polovici volebného obdobia.

Spoločnosti zamerané na ESG, ako sú Vanguard a BlackRock, sa dostali pod čoraz väčší tlak zo strany republikánskych politikov na štátnej úrovni. V auguste kancelária texaského kontrolóra uviedla Vanguard aj BlackRock ako spoločnosti, ktoré pri svojich investičných rozhodnutiach diskriminujú texaské ropné a plynárenské firmy. V konečnom dôsledku by táto citácia mohla ukončiť schopnosť oboch veľkých investičných domov udržať si pozície v aktívach rôznych štátom riadených dôchodkových fondov.

Ostatné štáty pod vedením GOP podnikli podobné kroky. Pokladník v jednom takom štáte, Severná Karolína, v piatok zašiel tak ďaleko ako vyzvať generálneho riaditeľa BlackRock Larryho Finka, aby „odstúpil alebo bol odvolaný“ kvôli jeho obhajovaniu fosílnych palív.

„Bohužiaľ, snaha Larryho Finka o politickú agendu sa postavila do cesty rovnakej zverenskej povinnosti spoločnosti BlackRock. Zameranie sa na ESG nie je zameranie sa na výnosy a potenciálne by nás mohlo prinútiť porušiť našu vlastnú zvereneckú povinnosť,“ uviedol štát Treasure Dale Folwell v liste zaslanom predstavenstvu BlackRock.

Úsilie hnutia ESG o popieranie kapitálu prispelo od roku 2015 k vytvoreniu veľkého a rastúceho deficitu v adekvátnych investíciách do hľadania a rozvoja nových zásob ropy a zemného plynu. Rystad Energy aj Wood-Mackenzie vydaných správ v roku 2021, ktorá v tom čase odhadovala deficit na 400 až 500 miliárd dolárov.

Predvídateľným výsledkom tohto investičného deficitu boli rastúce náklady na energiu, regionálny nedostatok dodávok ropy a zemného plynu a nedostatok tisícov produktov vyrobených z ropy, ako sú hnojivá.

Exxon, Chevron oznamujú strategické plány – Medzitým giganti ExxonMobil a Chevron z oblasti „Big Oil“ predstavili vo štvrtok nové strategické plány, ktoré zvažujú výrazné zvýšenie kapitálových výdavkov a programy spätného odkúpenia akcií.

V piatok som podrobne popísal plány ExxonMobilu príbeh je tu prepojený. Chevron aj plány významné dodatočné investície do nových projektov v oblasti ropy a zemného plynu, plánujúc rozpočet na organický kapitál vo výške 17 miliárd USD, čo predstavuje nárast o viac ako 25 % oproti rozpočtu na rok 2022. Rozpočty oboch spoločností zahŕňajú výrazné navýšenie kapitálu pre projekty v oblasti ropy a zemného plynu a tiež pre ich príslušné segmenty nízkouhlíkového podnikania.

Jamie Dimon trafil klinec po hlavičke – Všetko vyššie uvedené vedie k urobené vyhlásenie V utorok generálny riaditeľ JP Morgan Jamie Dimon v programe „Squawkbox“ CNBC. „Ak sme sa poučili z Ukrajiny, potrebujeme lacnú, spoľahlivú, bezpečnú a zabezpečenú energiu, z ktorej 80 % pochádza z ropy a plynu,“ povedal Dimon. "A toto číslo bude o 10 alebo 20 rokov veľmi vysoké."

Tento komentár je v súlade s vyhlásením, ktoré Dimon urobil počas septembrového vypočutia v Kongrese, na ktorom bol požiadaný, či by sa zaviazal, že jeho firma prestane investovať do ropných a plynárenských projektov. "Absolútne nie a to by bola pre Ameriku cesta do pekla," povedal.

Svet nemôže dúfať, že bude mať „spoľahlivú, bezpečnú a zabezpečenú energiu“, o ktorej hovorí Dimon, bez schopnosti investovať primeraný kapitál do veľkých nových projektov. ExxonMobil a Chevron tomu rozumejú a očividne sa do tejto reality prebúdza aj manažérsky tím vo Vanguarde.