Znaky dezinflácie sa objavili, aj keď sa investori obávajú, že predseda Federálneho rezervného systému Powell a jeho kolegovia budú naďalej bojovať s infláciou prostredníctvom agresívneho zvyšovania sadzieb, ktoré poškodilo akcie aj dlhopisy, podľa poznámky Capital Economics.
Aj keď sa zdá, že Fed môže v stredu oznámiť, že už tretíkrát po sebe zvyšuje svoju referenčnú sadzbu o trištvrte percentuálneho bodu, Paul Ashworth, hlavný ekonóm pre Severnú Ameriku v Capital Economics, očakáva, že čoskoro by mohla nasledovať menej agresívna menová politika.
"Ak máme pravdu, že inflácia čoskoro klesne, úradníci sa rýchlo priklonia k oveľa menším nárastom," uviedol v utorok v poznámke. "Pokračujúci pokles cien benzínu a zmierňujúca sa inflácia potravín budú mať vplyv na celkový CPI počas nasledujúceho mesiaca alebo dvoch," povedal s odkazom na index spotrebiteľských cien. Poukázal tiež na známky dezinflácie v základných údajoch CPI, ktoré nezahŕňajú energiu a potraviny.
"Napriek väčšie, ako sa očakávalo 0.6 % nárast základných cien v auguste, aj tam sú rastúce známky dezinflácie,“ napísal. Nedostatok ponuky sa znormalizoval, pričom indikátor nedostatku produktov spoločnosti teraz naznačuje, že „inflácia základných tovarov by mohla do konca roka klesnúť späť na 2 % zo 7 % v auguste,“ uvádza Ashworth.
KAPITÁLOVÁ EKONOMIKA POZNÁMKA ZO sept. 20, 2022
Cieľom Federálneho rezervného systému je znížiť infláciu na úroveň 2 % prostredníctvom sprísňovania menovej politiky, ktoré sa začalo začiatkom tohto roka a ktoré rozdrvilo akcie a dlhopisy.
Americký akciový trh v utorok uzavrel nižšie, pretože investori očakávajú indície o budúcej ceste zvyšovania sadzieb Fedu po tom, čo v stredu ukončí svoje dvojdňové zasadnutie.
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
V utorok klesol o 1 %, zatiaľ čo S&P 500
SPX,
klesol o 1.1% a Nasdaq Composite
COMP,
klesol takmer o 1 %, podľa údajov FactSet.
Sadzba Fed-funds sa nachádza v rozmedzí 2.25 % až 2.5 % pred stredajším očakávaným zvýšením sadzieb centrálnou bankou. Futures na Fed fondy naznačujú, že sadzba môže dosiahnuť vrchol blízko 4.5 %, podľa poznámky Capital Economics.
"Tieto očakávania sú nad našimi vlastnými prognózami, hlavne preto, že očakávame, že inflácia klesne výraznejšie," povedal Ashworth. Infláciu základných služieb poháňa rýchlo rastúce nájomné, „ale najnovšie opatrenia súkromného sektora naznačujú, že inflácia nových prenájmov sa výrazne spomaľuje,“ povedal.
Podľa jeho názoru sa „buduje dezinflačná vlna“.
"Existujú širšie známky deflácie v službách od klesajúcich cien leteniek po ceny hotelov, zatiaľ čo prepad v dlhodobejších inflačných očakávaniach výrazne znížil riziká špirály cien a miezd," povedal. "Výsledkom je, že očakávame, že čoskoro uvidíme jasnejšie a presvedčivejšie známky poklesu inflácie v číslach CPI."
Medzitým vyššie reálne výnosy zaťažujú ceny akcií a tlačia spready podnikových dlhopisov vyššie, ukazuje jeho poznámka.
Napríklad index ICE BofA US High Yield Index upravený opciou bol v pondelok 4.88 percentuálneho bodu oproti porovnateľným štátnym dlhopisom, čo je nárast zo 4.2 percentuálneho bodu z 11. augusta, podľa údajov o Webová stránka Federálnej rezervnej banky St. Louis.
Akcie iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF
HYG,
klesol okolo 1 % v utorok, ukazujú údaje FactSet. Fond tento rok stratil 11.6 % na základe celkového výnosu do pondelka.
Pozri: Prečo rastúce výnosy štátnych dlhopisov sužujú akciový trh pred ďalším zvýšením sadzieb Fedu
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/disinflationary-wave-is-building-even-as-investors-anticipate-aggressive-fed-rate-increase-says-this-economist-11663705892?siteid=yhoof2&yptr= yahoo