Dividendy zažiaria v neporiadku na akciovom trhu v roku 2022

Vydanie akciového trhu v roku 2022 je pravdepodobne bude neporiadok. Keď Federálny rezervný systém zastaví tlačenie peňazí, pravdepodobne uvidíme „úlety do bezpečia“, ktoré budú predstavovať – verte tomu alebo nie –naše obľúbené dividendové akcie.

Áno, je to všetko zábava a hry v kasíne s technológiami a kryptomenami, keď Fed každý mesiac pumpuje miliardy na trh s dlhopismi. Jeho nákupy boli samozrejme financované z peňazí, ktoré z ničoho nič vytlačil samotný Fed. Tento kapitál prúdil do špekulatívnych aktív ako NASDAQ v roku 2020 a do mincí so psími tvárami v roku 2021.

Trendové akcie roku 2022 budú pravdepodobne naším štýlom. Keď vanilkoví investori opúšťajú stávkové stoly, niektorí triezvejší účastníci sa pravdepodobne zamerajú na kvalitu a peňažné toky.

Aký pekný kontrast to bude pre nás investorov s opačným príjmom! Spoľahlivé investície do dôchodku, ktoré sme celý čas kupovali, sa pravdepodobne stanú veľmi populárnymi.

Samozrejme, základné typy budú hovoriť o dividendových akciách, ako keby boli všetky rovnaké. Oni sú nie. Ako pri každom majetku, aj tu záleží na ekonomickom pozadí a obchodnom modeli.

Minulý rok Fed „kupoval“ dlhopisy za 120 miliárd dolárov každý mesiac. (Opäť „nákup dlhopisov“ je zdvorilý spôsob, ako povedať „tvorba peňazí.“ Predseda Jay Powell je plodným tlačiarom dolárov.)

Môžeme vidieť, že sa to odráža na narastajúcej súvahe Fedu. Predseda predstavenstva Jay Powell zvýšil súvahu centrálnej banky o 4.5 bilióna dolárov– viac ako 100 % nárast od začiatku roka 2020!

Zatiaľ čo Powell doslova razil peniaze, mal na podlahu prilepené aj krátkodobé úrokové sadzby. Zaviazal sa, že ich tam udrží do roku 2021. Čo aj urobil. Powell Tiež pomohol podporiť ekonomiku masívnou likviditou a zároveň vytvoriť vyššiu infláciu (čo znamenalo vyššie dlhodobé sadzby).

Medzitým vďaka udržaniu nízkych krátkodobých sadzieb zaznamenali firmy, ktoré si „požičiavali nakrátko“, rozmach svojich konečných výsledkov, keďže rozdiel medzi ich nákladmi na pôžičky a ziskom z pôžičiek sa zvýšil.

V relatívnom vyjadrení to bola obrovská nádielka. To je dôvod, prečo sme diskutovali presne v tomto stĺpci pred rokom Spoločnosť Synovus Financial (SNV) ako moja obľúbená dividendová akcia na rok 2021. Od tohto stĺpca SNV vzrástla o 39 % (vrátane dividend)!

Gratulujeme, ak ste videli vzostup SNV a tešili ste sa z týchto 39% ziskov. A veľmi dobre, ak ste si kúpili SNV ešte skôr – povedzte na naše odporúčanie z apríla 2020 v Správa o príjmoch z iného štátu. Ak áno, sedíte na 178% celkových výnosoch (a pribúdajú).

Ale môžeme sa spoľahnúť ďalšie raketová jazda od SNV v roku 2022? Nie som si istý. Všeobecné bankové pozadie vyzerá trochu inak teraz ako pred 12 mesiacmi:

1. Fed je nútený zbaviť sa zvyku tlačiť peniaze.
2. Krátkodobé sadzby sú pravdepodobné vzostup v 22.
3. Dlhodobé sadzby sa medzitým zastavili.

Potenciálnymi dôsledkami sú komprimované zisky pre banky ako SNV. Nechápte ma zle, o dividendu sa nebojím. Musíme si však uvedomiť, že opakovanie snímkov SNV z roku 2021 a z konca roku 2020 je nepravdepodobné.

Číslo tri vyššie – pozitívum dlhodobých sadzieb – je potenciálnym zástupným znakom a dôvodom, pre ktorý zatiaľ nezachraňujeme naše bankové pozície. Powell kupoval dlhopisy za peniaze iných ľudí (konkrétne medveď), takže sa nestaral o cenu, ktorú platí (alebo o úrokovú sadzbu, ktorú dostával).

Predseda je dôvodom, prečo 10-ročný výnos zo štátnej pokladnice skončil v roku 2021 nemožne nízka vzhľadom na vysokú úroveň inflácie, približne len 1.5 %. Ale teraz, keď uteká z trhu, musia nastúpiť noví kupci.

Títo noví kupujúci dlhopisov sa budú viac starať o ceny a výnosy ako Powell. Ich diskrétnosť môže vyvinúť tlak na „dlhý koniec“ výnosovej krivky a ochrániť bankové spready.

Brett Owens je hlavným investičným stratégom spoločnosti Kontriánsky výhľad, Ak chcete získať ďalšie skvelé nápady na príjem, získajte bezplatnú kópiu jeho najnovšej špeciálnej správy: Vaše portfólio predčasných odchodov do dôchodku: Obrovské dividendy – každý mesiac – navždy.

Zverejňovanie: žiadne