Robte dobro tým, že dobre investujete v roku 2022

Keď uvažujete o predsavzatiach na rok 2022, tu je jedno, ktoré vám prinesie úžitok a zároveň bude prospešné pre spoločnosť – investovanie do spoločností, ktoré poháňajú ekonomický rast. Rast znie ako abstraktný cieľ, a tak si ho urobme konkrétnym porovnaním života v USA v roku 1900 so životom dnes. Ak ste sa narodili v roku 1900, dožili ste sa vysokého veku 47 rokov; pracovali ste 58 hodín týždenne (áno, viem, že mnohí z vás stále robia, ale priemerný pracovný týždeň je 34.6 hodiny); a za tých 58 hodín ste zarobili 490 dolárov ročne v dnešných dolároch. Najväčší rozdiel medzi vtedajším a súčasným stavom je však v tom, že iba 1 % domácností malo vnútorné inštalatérske práce. Takže, aby sa mohli okúpať, zvyšných 99% muselo ísť von, naplniť vedrá zo studne, priniesť ich späť dovnútra, zohriať vodu na piecke, napustiť vaňu, okúpať sa a potom obrátiť proces na výstupe. Bolo to také namáhavé, ľudia sa kúpali len raz za týždeň, v sobotu večer, z jedinej vane vody: najprv otec, potom matka a potom deti.

V rokoch 1900 až 1980 došlo k obrovskému rastu, a teda k obrovskému pokroku. Nominálny rast HDP však odvtedy klesal. Prirodzeným dôsledkom poklesu rastu a rozširovania služieb je, že federálny dlh sa musí zvýšiť. V súčasnosti je na najvyššej úrovni v histórii USA. Jediný spôsob, ako splatiť tento dlh a pokračovať v zlepšovaní životnej úrovne tých, ktorí tu zostali, je rast. Môžete pomôcť stimulovať tento rast, a získať vyššie výnosy v tomto procese. Tu je návod.

Odkiaľ pochádza rast

Hlavnou hybnou silou ekonomického rastu sú technologické zmeny. V Solowovej práci ocenenej Nobelovou cenou zistil, že predstavuje 63 % rastu. Nie je teda prekvapením, že dôvodom poklesu rastu HDP je to, že americký inovačný motor je pokazený. Produktivita výskumu a vývoja spoločností, meraná ako RQ, klesla o 70 % za rovnaké obdobie, počas ktorého klesol rast HDP, ako je znázornené na obrázku nižšie.

Úloha investorov

Už niekoľko rokov apelujem na spoločnosti, aby zlepšili svoje RQ. Argument je jednoduchý: zvýšenie RQ zvyšuje váš rast, zisky a trhovú hodnotu. Odvolania sú však neúčinné. Rovnako ako spoločnosti ignorovali svoje hodnotenia ESG v roku 1990, ignorujú svoje RQ aj teraz. Je pochopiteľné, že sa ignorujú, pretože odmeny za vyššie skóre ESG a RQ sú dlhodobejšie ako funkčné obdobia vo výkonných funkciách. Vedúci pracovníci teda znášajú investičné náklady bez toho, aby využívali výhody. V súlade s tým sa spoločnosti starajú o ESG a RQ len vtedy, keď to robia ich investori s dlhším horizontom.

Úprimne povedané, bol som zaskočený mocou, ktorú investori ovládajú pri rozhodovaní spoločnosti. Na jednom konci spektra mi hlavný technologický riaditeľ (CTO) povedal, že neexistuje spôsob, ako by mohol zvýšiť výskum a vývoj, „pretože naši investori by nás zabili“. Na druhej, a viac skľučujúcej strane spektra, mi CTO povedal: „Práve som hovoril s našou skupinou pre vzťahy s investormi a povedali, že sa nikto nepýtal na našu RQ, takže sa o to nemusím starať.“

Keď som si uvedomil, akí dôležití sú investori, najskôr som urobil akademickú prácu, v ktorej som ukázal, a) ako sa rast zisku a trhová hodnota odvodzujú od RQ, b) že tieto „predpovede“ rastu a trhovej hodnoty platia viac ako 47 rokov pre všetky spoločnosti obchodované v USA a c) že RQ je jediným inovačným meradlom, ktoré spoľahlivo predpovedá výnosy trhu.  

Aj keď akademická práca poskytla dôležitý základ, zvyčajne sa nerozšíri do praxe, takže som urobil niečo hmatateľnejšie. Vytvoril som syntetické portfólio, RQ50, ktoré prvýkrát predstavilo CNBC, a potom sa v nasledujúcom roku objavilo na majstrovskej triede „Valuing Innovation“ v CFA Institute.  

RQ50 je súbor 50 amerických firiem, z ktorých každá minú viac ako 100 miliónov dolárov na výskum a vývoj a ktoré majú najvyššie RQ v danom roku. Od roku 50 do roku 1973 sme spätne otestovali rovnako vážené, každoročne vyvážené portfólio týchto firiem s RQ2020 a zistili sme, že prekonalo index S&P500 o faktor 10! Zatiaľ čo 1000 500 dolárov investovaných do indexu S&P 1973 v júli 129,538 vzrástlo na 1000 50 dolárov, rovnakých 1,371,820 50 dolárov investovaných do RQ500 by vzrástlo na XNUMX XNUMX XNUMX dolárov. To bola pravda, aj keď RQXNUMX a S&PXNUMX majú rovnakú volatilitu.  

Odvtedy som pracoval na vytvorení RQ50 ETF. Pokrok bol pomalší, ako sa očakávalo, ale počas čakania som investoval do RQ50 tvrdou cestou – robil som ročné vyvažovanie manuálne. Od novembra 2018, keď som prvýkrát investoval, do konca roku 2021 sa indexu S&P500 darilo naozaj dobre: ​​návratnosť 75 %, ale RQ50 si počínal ešte lepšie: 167.5 %, a to po vysokých transakčných nákladoch, keďže som „ retailový investor“.

Ako môžete konať dobro

Takže prvý spôsob, ako môžete prispieť k ekonomickému rastu a zároveň dosiahnuť vyššie výnosy, je investovať do RQ50. Môžete investovať sami, pomocou koláča M1 Finance alebo počkať, kým bude ETF, a poskytnúť svoje informácie tu.* Dúfajme, že spoločnosti budú ašpirovať na RQ50 ako na S&P500. Ak áno, zlepšia svoje RQ, svoj vlastný rast a podľa toho aj ekonomický rast.

Avšak 50 spoločností nevytvára ekonomiku. Ak teda chcete mať ešte širší vplyv, začnite sa svojho finančného poradcu pýtať na RQ spoločností zaoberajúcich sa výskumom a vývojom vo vašich podieloch. Keď vzťahy s investormi spoločností počujú, ako sa ľudia pýtajú na ich RQ, CTO im začnú venovať pozornosť... a pracovať na ich zlepšení. S vašou pomocou sa nám možno podarí obnoviť RQ spoločnosti a oživiť rast na úroveň z polovice 20. storočia. To by malo priniesť veľa šťastných nových rokov!

*Poznámka: Nie som registrovaný investičný, právny ani daňový poradca ani maklér/obchodník. Všetky investičné a finančné názory pochádzajú z osobného výskumu a skúseností a sú určené ako vzdelávací materiál. Hoci sa vynakladá maximálne úsilie na zabezpečenie toho, aby boli všetky informácie presné a aktuálne, občas sa môžu vyskytnúť neúmyselné chyby.