Má zlato skutočne vyššiu výkonnosť počas recesie a inflácie?

Vonku je to drsné. Ako, naozaj drsné.

Ešte pred týmto týždňom mali akcie najhorší začiatok roka od roku 1939. EÚ a Spojené kráľovstvo sú na pokraji recesie, no pred koncom roka 8 máme 2022 zvýšení cien od Fedu. opýtajte sa na krypto, kde sa imploduje 18 miliárd dolárov stabilných mincí a miznú celé ekosystémy.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Vzhľadom na tento intenzívne medvedí sentiment som si myslel, že by bolo rozumné hodnotiť výkonnosť zlata ako bezpečného prístavu.

zlato

Ľudia boli posadnutí týmto lesklým kovom, ktorý nazývame zlatom, kým chodili po Zemi. (Relatívne) pevná ponuka a historické väzby na monetárne systémy (zlatý štandard bol zrušený až Nixonom v roku 1971) znamená, že zaberá jedinečné miesto v makrokrajine.

Vždy mu bol priradený mýtický názov „uchovávateľ hodnoty“, ale ako sa mu v skutočnosti darilo počas recesie a mohlo by byť dobrým prínosom na udržanie v budúcnosti?

História

Prvým prípadom na posúdenie bola Veľká hospodárska kríza 1920./1930. rokov 1929. storočia. V rokoch 1934 až 20 zlato stúplo z 35 na 20.67 dolárov za uncu. Stalo sa tak v období, keď americký prezident Roosevelt podpísal doktrínu, ktorá núti držiteľov odovzdať svoje zlato vláde za XNUMX USD za uncu. Keď ľudia lipli na kove v dôsledku zákona o zlatej rezerve, ktorý opätovne potvrdil zlatý štandard (niekoľko ďalších krajín ho opustilo počas hospodárskej krízy), jeho pôvab rástol. Nakoniec vláda USA zvýšila cenu ako súčasť svojho pokračujúceho úsilia o stabilizáciu ekonomiky.

Ale to je už dávno a so zlatým štandardom je teraz minulosťou, ktorá nie je úplne relevantná v kontexte dnešného prostredia. Zlato však odvtedy pokračuje v opačnej výkonnosti trhu. Nižšie uvedený graf ukazuje cenu zlata od roku 1970, ktorá počas období recesie rástla.

Let do kvality

Pri pohľade na vyššie uvedený graf je jasné, že zlato funguje proticyklicky, pričom jeho cena rastie, keď sa ekonomika znižuje. Ale ak sa na kratšie časové úseky pozrieme izolovane, nie je to vždy tak.

Vezmite si napríklad 20. marec, keď si trhy prvýkrát uvedomili, že pandémia COVID nie je len ďalší vírus. Zatiaľ čo mesačný výnos bol kladný na úrovni 2.2 %, niektoré denné výnosy boli vysoko negatívne, vrátane 17.^th, keď zlato kleslo o závratných 6.8 %. Štyri z dvadsiatich dvoch obchodných dní v danom mesiaci priniesli záporné výnosy vyššie ako 3.5 %, keďže trhy vážne kolísali v dôsledku udalosti čiernej labute, ktorou bol COVID-19.  

Tieto údaje sú zaujímavé, aj keď sú čerpané z veľmi nezvyčajného mesiaca, ktorým bol marec 2020. Pretože zatiaľ čo prvý graf ukazuje, že počas recesie zlato skutočne pôsobí ako uchovávateľ hodnoty, druhý graf naznačuje, že v časoch extrémny strach a volatilita, klesá so zvyškom trhu – prinajmenšom z krátkodobého hľadiska, keďže predchádzal vzostupu tam, kde je teraz.

A toto posledné tvrdenie je podporené nedávnymi udalosťami, pričom tento model nie je izolovaný do marca 2020. Keďže máj doteraz zaznamenal celoplošný pokles, zlato nasledovalo – pokles o 3.6 % v porovnaní s cenou, za ktorú uzavrelo v apríli. Samozrejme, apríl bol pre trhy tiež brutálnym mesiacom a zlato vtedy tiež klesalo – momentálne 5.6 % pod marcovou záverečnou cenou.

Opakovaný vzor

V skutočnosti to vidíme znova a znova. V časoch náhlej neistoty nastáva celoplošný útek ku kvalite – a to zahŕňa aj odklon kapitálu od zlata. Investori chcú v týchto náhlych nástupoch volatility studenú, tvrdú hotovosť, pričom všetko ostatné prudko klesá. Posledných pár mesiacov je toho dobrým príkladom, keďže ruská vojna otriasla geopolitickou klímou a vládnucou neistotou.

Takže zatiaľ čo trhy sú práve teraz veľmi turbulentné, zlato dokázalo to, čo často robí – nasledovalo trh. Samozrejme, že výnosy nie sú ani zďaleka také negatívne ako akcie alebo iné rizikové aktíva – pozri nižšie uvedený graf – ale zbavuje to určitej hodnoty.

Ak sa však tento pokles ukáže ako trvalý medvedí trh a história sa bude opakovať, zlato by sa malo pohnúť smerom nahor. Vzorec od začiatku roka k dnešnému dňu sa zhoduje s tým, čo sme videli predtým – mierny pokles ako zvyšok jadrových zbraní na trhu. Ak by trh zostal červený a toto by sa stalo normou, zlato by nasledovalo historický vzor, ​​ak by sa začalo držať a proticyklicky stúpať.

inflácie

Posledným faktorom, ktorý chcem pred podpisom zmluvy analyzovať, je korelácia medzi infláciou a výnosmi zlata. To je relevantné vzhľadom na súčasnú klímu nekontrolovateľnej inflácie a spomalenia rastu, inými slovami, najhoršiu nočnú moru ekonomiky.

CPI na úrovni 8.3 % bol oznámený včera na apríl, čo znamená, že inflácia sa stále pohybuje na 40-ročných maximách. Vykreslil som ročné výnosy zlata oproti medziročnej miere inflácie od roku 1970 a vypočítal som korelačný koeficient na relatívne búrlivých 0.55, čo naznačuje stredne silný vzťah. Nižšie uvedený graf podrobne uvádza pohyby v percentách a vzťah je jasne vidieť aj vizuálne.

záver

Aby sme to uzavreli, v súčasnosti sme svedkami EÚ a Spojeného kráľovstva na pokraji recesie, trhov v prudkom poklese a v ekonomike sa šíri strach, že konečne hrozí dlho oneskorená korekcia (ak už nie tu). Historicky povedané, toto sa javí ako sľubné nastavenie pre zlato, ak by medvedí trh pretrvával nad rámec krátkodobej volatility.

Ak by sa skutočne ukázalo, že ide o pretrvávajúci medvedí trh, pridaný faktor vysokej inflácie, ktorá zostáva vážnym problémom, vykresľuje zlato v ešte atraktívnejšom svetle. Je to relatívne unikátne (a desivé) nastavenie, ktoré má tak zvýšenú infláciu, ako aj klesajúci rast a sentiment, ale pre zlato sú to faktory, ktoré ho poháňali v minulosti.

Ak sa história zopakuje, zlato má na tomto trhu dobrú pozíciu na kapitalizáciu.

Kde kúpiť práve teraz

Aby používatelia mohli investovať jednoducho a ľahko, potrebujú sprostredkovateľa s nízkymi poplatkami a so spoľahlivosťou. Nasledujúci sprostredkovatelia sú vysoko hodnotení, uznávaní na celom svete a ich použitie je bezpečné:

1. ETOR, ktorému dôveruje viac ako 13 miliónov používateľov na celom svete. Zaregistrujte sa tu>
2. Capital.com, jednoduché, ľahko použiteľné a regulovateľné. Zaregistrujte sa tu>

*Investovanie do kryptoaktív nie je v niektorých krajinách EÚ a Spojenom kráľovstve regulované. Žiadna ochrana spotrebiteľa. Váš kapitál je ohrozený.