Dollar General (ticker: DG) klesol o 11 %, čo je najväčší percentuálny pokles od roku 2016. Dollar Tree (DLTR) klesol o 14 %, čo je najväčší percentuálny pokles od roku 2001, podľa údajov Dow Jones.
Hoci Dollar General a Dollar Tree podávajú správy až budúci štvrtok, trh sa obáva, že nebudú mať čo povedať. A potom
Wal
(WMT) a Target (TGT) oznámili zisky, tieto obavy sú oprávnené.
V utorok, Walmart nesplnil očakávané zárobky a znížila svoje vedenie, čo spôsobilo, že pažba klesla. Hoci sa Target stará o o niečo bohatší dav ako Walmart, mal tiež a sklamaný štvrťrok, prehĺbenie obavy z maloobchodu.
Táto kombinácia poškodila maloobchodníkov vo všetkých oblastiach, najmä keď Target a Walmart poznamenali, že nakupujúci sa prudko stiahli v diskrečných kategóriách a očakávali, že budú pretrvávať protivetry v oblasti marže, ako sú vyššie náklady na dopravu a prácu a narušenie dodávateľského reťazca.
Walmart je najviac podobný dolárovým obchodom, takže je znepokojujúce, že spoločnosť uviedla, že inflácia spôsobuje ešte väčšie problémy spotrebiteľom s nižšími príjmami, práve keď prekračujeme ročnú známku posledných stimulačných kontrol. Walmart tiež uviedol, že v prvom štvrťroku začal byť agresívny pri znižovaní cien v diskrečných kategóriách, ako je napríklad oblečenie. Skutočnosť, že napína svoje ceny, nie je skvelou správou pre priamych konkurentov, ktorí sa starajú aj o nakupujúcich, ktorí sú laserovo zameraní na hodnotu.
Vo svetle toho potom nie je prekvapením, že investori sa pripravujú na ďalšie zlé správy, keď budú na budúci týždeň hlásiť dolárové obchody. To platí najmä pre Dollar Tree, keďže sa viac prikláňa k diskrečným nákupom. Je zrejmé, že spotrebiteľ s nižšími príjmami pociťuje problémy a to by mohlo poškodiť maloobchodníkov, ktorí ich obsluhujú.
Napriek tomu existuje niekoľko potenciálnych strieborných línií. Prvým je, aká brutálna výsledková sezóna už bola. Ak dokážu dolárové obchody ponúknuť menej zlý, ako obávaný štvrťrok, alebo dokonca nejaký záblesk nádeje na zvyšok roka, mohlo by to obmedziť pokles ich akcií.
Druhým je, že investori už dokázali zohľadniť veľa vecí, ktoré tlačia na spoločnosti, ale možno neočakávajú veľa, aby ich zmiernili.
„Prevádzkové náklady rastú čiastočne v dôsledku vyššieho benzínu, ale aj práce,“ hovorí prezident Quo Vadis Capital John Zolidis. „Otázkou je, či sa tieto tlaky dajú kompenzovať zlepšením premávky, keďže zákazník bude viac vyhľadávať hodnotu a zostane bližšie k domovu...v dôsledku vyšších cien plynu.“
V skutočnosti je veľký skok v cenách plynu kontraintuitívne o niečo menej zlý pre dolárové obchody ako pre Walmart. Dolárové obchody majú tendenciu mať väčší počet obchodov menšieho formátu roztrúsených po celej krajine, najmä v nízkopríjmových a vidieckych komunitách. Veľkí konkurenti sa v týchto oblastiach zvyčajne nenachádzajú a pre spotrebiteľov s nízkymi príjmami, ktorí pozorne sledujú každú míľu, ktorú najazdia pri vysokých cenách benzínu, znamená bližšia poloha dolárové obchody oveľa príťažlivejšie ako Walmart.
Možno už o tom vidíme nejaké dôkazy. Analytik Jefferies Corey Tarlowe poznamenáva, že návštevnosť klesla v apríli medziročne v priemere o 1 % v rámci hodnotových a diskontných maloobchodníkov, ktorých zastrešuje, ale oproti marcovému poklesu o 7 % to bolo „zmysluplné zlepšenie“. Myslí si, že je to „povzbudzujúce znamenie pre hodnotu maloobchodných priestorov a veríme, že trendy návštevnosti sa pravdepodobne do roku 2022 zlepšia, najmä ak sa pokles spotrebiteľského obchodu zvýrazní.“
Walmart konkrétne uviedol, že spotrebitelia počas jeho konferenčného hovoru obchodovali smerom nadol, najmä v kategóriách ako bielkoviny a mliečne výrobky, kde sa ceny výrazne zvýšili. Spoločnosť Dollar General – ktorá v posledných rokoch vybudovala svoju ponuku potravín – zaznamenala v apríli dvojciferný medziročný nárast návštevnosti, zdôrazňuje Tarlowe, pričom rodinný dolár Dollar Tree nezaostáva s 9 % nárastom.
Tento názor podporil Ethan Chernofsky, viceprezident marketingu vo firme Placer.ai, ktorá sa zaoberá analýzou pešej návštevnosti, v Placer.ai, ktorý poznamenáva, že návštevnosť dolárových a diskontných predajní už po väčšinu roku 2021 vzrástla v porovnaní s úrovňami pred pandémiou. Čo je však obzvlášť pozoruhodné je, že nedávne návštevy sa zrýchlili nad už aj tak silnú základnú líniu, hovorí Chernofsky. Tento „nárast návštevnosti od začiatku roka je oveľa väčší ako v prípade supermarketov,“ poznamenáva. "Takže zatiaľ čo inflácia začína ovplyvňovať aj dolárové ceny v obchodoch, údaje o návštevnosti naznačujú, že dolárové ceny v obchodoch sú pravdepodobne stále dostatočne nízke na to, aby prilákali nakupujúcich, ktorí chcú zvýšiť svoju výplatu."
Výkon manažmentu by mohol byť ďalšou oblasťou, kde by dolárové obchody mohli prekonať. Vzhľadom na to, že Walmart aj Target priznali chyby vo svojich štvrťrokoch, ak by sa dolárové obchody dokázali lepšie postaviť zoči-voči rýchlo sa meniacim základom, mohlo by im to pomôcť. Podobne ani tieto spoločnosti nie sú imúnne voči rastúcim nákladom na dopravu a narušeniam dodávateľského reťazca, ktoré sužujú toto odvetvie, ale ak je ich vplyv menší ako na veľkokapacitných maloobchodníkov, investori by túto správu uvítali.
V konečnom dôsledku je ľahké pochopiť, prečo sa trh tak agresívne zhoršil na dolárových obchodoch: Walmart bil na poplach ohľadom míňacej schopnosti spotrebiteľov s nižšími príjmami, vidí pretrvávajúce protivetry zisku, o ktoré sa pravdepodobne podelia aj iné diskonty, a už teraz niektoré zľavňuje. kategórie tovaru. Tieto faktory sú znepokojujúce pre spoločnosti, ktoré s ňou súťažia.
Prinajmenšom tieto spoločnosti majú teraz nízku latku na vymazanie, ale ešte sa uvidí, či je alebo nie je stále dostatočne vysoká na to, aby ich podrazila.
Napíšte Terese Rivasovej na [chránené e-mailom]