Nebojujte proti Fedu nikdy nebolo dôležitejšie ako teraz

Fed a predseda Jerome Powell sa minulý týždeň rozhýbali a zvýšili úrokové sadzby, zatiaľ čo investori boli opäť šokovaní a zdesení. Úprimne povedané, nerozumiem, prečo to tak je, ale stačí povedať, že Fed je na misii.

Powell a výbor vyjadrujú svoje názory celé mesiace konzistentným spôsobom. Zdá sa však, že ich posolstvo o boji proti inflácii sa väčšine ľudí nedostáva.

Keď sa rozhodnete ísť proti Fedu, nakoniec prehráte. Vidíte, komisia má časovú os nula s prázdnou šekovou knižkou. Sú to dva mimoriadne silné a vplyvné nástroje. S nekonečným časom a peniazmi môže Fed ovplyvniť správanie ako nikto iný. Videli sme to na oboch stranách trhu, s extrémnymi záplavami peňazí, ktoré sa vinú na akciovom trhu a iných rizikových aktívach.

V prípade býkov, naposledy v roku 2020 a potom v roku 2009, Fed agresívne nakupoval dlhopisy a zálohoval ďalšie aktíva na podporu trhov. Táto akcia mohla v tom čase zachrániť akciový trh a bohatstvo, ale dôsledky sú to, čomu čelíme dnes: nafúknutá súvaha Fedu a vysoká inflácia. Fed povedal, nebojujte, a ak ste boli medvedí, prešiel vás vlak.

Medveďom v poslednom čase odteká likvidita – keďže sa Fed snaží znížiť svoju súvahu – a vyššie úrokové sadzby vrhajú na akciový trh tieň. Vnímanie na trhu je, samozrejme, popieranie, opakujúce sa mantry z minulosti ako „nedôveruj FEDu“ a „nikdy nebudú mať odvahu“. Vidieť však znamená veriť, keďže súčasná ekonomika sa posúva smerom k recesii. Pre býkov, ktorí sa snažia bojovať v tejto bitke a vyhrať, je to odrádzajúca situácia s pokračujúcou prehrou.

Bolo to pred rokom, tento týždeň som sa zmienil vo svojej chatovacej miestnosti, aby som si napísal dve veci na poznámku a nechal ju na svojom monitore alebo stole. Bolo to jednoducho toto: Fed zmenil hru a akciový trh vás už nebude zachraňovať, ak urobíte chybu. Väčšina počúvala a prežila ďalší deň, keď si bola vždy vedomá podmienok. A zostávame ostražití až do dnešného dňa a čakáme na to, aký bude ďalší pohyb na trhu, než obchodovať so zaujatosťou.

Ako Marty Zweig raz tak výrečne povedal: "NEBOJUJTE S FEDOM!"