Nehľadajte dno akciového trhu, kým prudko stúpajúci dolár nevychladne. Tu je dôvod.

Pozri: Týchto 20 akcií v indexe S&P 500 sa počas ďalšieho brutálneho týždňa pre trh posunulo až o 21.5 %.

Po tom, čo Fed v stredu zvýšil svoju kľúčovú sadzbu o 75 bázických bodov, meny ako euro
EURUSD,
-1.50%,
Britská libra
GBPUSD,
-3.59%
a japonský jen
USDJPY,
+ 0.69%
ďalej klesol, zatiaľ čo index amerického dolára
DXY,
+ 1.50%
v piatok vzrástol na najvyššiu úroveň od roku 2002 a zaznamenali najväčší týždenný predstih od 2020. marca.

Libra klesla na 37-ročné minimum voči doláru v piatok, zatiaľ čo euro prvýkrát kleslo pod 0.98 USD. En tankoval na čerstvé 24-ročné minimum, pred Japonskom vo štvrtok uviedla, že zasiahla na podporu hodnoty meny, prvýkrát od roku 1998. 

Podľa Nicholasa Colasa, spoluzakladateľa DataTrek Research, sa neamerické meny musia stabilizovať skôr, ako medzinárodné akciové trhy nájdu „trvanlivé dno“. Keď sa pozrieme späť, silný dolár na búrlivých trhoch je základným znakom napätia na trhu od začiatku 2000. storočia, uviedol Colas v nedávnej správe. 

Napriek tomu je vzťah medzi silným dolárom a turbulenciami na svetových trhoch problémom „sliepky a vajca“, povedal Brian Storey, senior portfólio manažér Brinker Capital Investments. 

Pokračujúce zotavovanie dolára prichádza, keď sa investori zbavujú aktív, ktoré sa považujú za rizikové, keď hľadajú útočisko uprostred strachu z globálnej recesie. Nárast dolára je tiež čiastočne výsledkom obchodovania s menami, kde si investori požičiavajú meny s nízkym výnosom, ako je japonský jen, a premieňajú ich na meny s vysokým výnosom, ako sú americké doláre, aby získali vyššie úrokové sadzby, uviedli analytici.

Sadzba federálnych fondov USA má v súčasnosti cieľový rozsah 3 % – 3.25 %, zatiaľ čo japonská centrálna banka ponechala svoje záporné úrokové sadzby. 

"Keď sa Fed stáva jastrabom, fixný príjem a potom výnosy v USA rýchlo rastú, a to priťahuje peniaze do USA," povedal Brent Donnelly, prezident spoločnosti Spectra Markets. "Potom je tu tiež slučka spätnej väzby, kde vyššie výnosy znervózňujú ľudí a predávajú akcie, čo tiež vedie k bezpečnému nákupu dolárov," povedal Donnelly. 

5-ročná pokladnica
TMUBMUSD05Y,
3.987%
výnos v piatok smeroval k je najvyššia od novembra 2007, zatiaľ čo 2-ročný výnos
TMUBMUSD02Y,
4.211%
pokračovalo v stúpaní smerom k 15-ročnému maximu.

Pozri: Historický globálny krach na trhu s dlhopismi ohrozuje likvidáciu najpreplnených obchodov na svete, hovorí BofA

Ako by sa mohla rally dolára spomaliť? 

Prestávka v sprísňovaní menovej politiky zo strany Federálneho rezervného systému by mohla slúžiť na spomalenie rastu dolára. Avšak, s inflácia zostáva zahriata a Fed odhodlaný v boji proti inflácii, čo sa zdá byť vzdialenou perspektívou.

Predstavitelia Fedu v stredu naznačili, že budú tolerovať tvrdé pristátie, pričom ekonomika môže upadnúť do recesie, ako súčasť snahy o zníženie inflácie. Podľa prognózy Fedu miera nezamestnanosti v budúcom roku stúpne na 4.4 %, čo je o 0.7 % viac ako súčasná miera nezamestnanosti. V histórii tam nikdy nebola situácia kde miera nezamestnanosti vzrástla o viac ako 0.5 % bez toho, aby sa ekonomika dostala do recesie. 

„Kým sa niečo nezlomí, pravdepodobne na úverových trhoch, Fed zostane jastrabím,“ povedal Donnelly. "To, čo nakoniec preruší tento cyklus, budú prepady úverov a akcií, ktoré nakoniec povedú Fed k vyslaniu inej správy," povedal. 

Niektorí investori tiež vkladajú nádej do kolektívnych akcií globálnych centrálnych bánk, aby zastavili prudký nárast dolára. 

„V minulosti, keď to bolo nepríjemné, by sme povedali, že nemôžeme vylúčiť koordinované celosvetové úsilie centrálnych bánk zastaviť rast dolára, pretože to spôsobuje toľko problémov,“ poznamenal Mace McCain, prezident a hlavný investičný riaditeľ. dôstojník v spoločnosti Frost Investment Advisors. 

citoval McCain Plaza Accord, spoločnú dohodu podpísanú v roku 1985 najväčšími svetovými ekonomikami o znehodnotení amerického dolára vo vzťahu k francúzskemu franku, nemeckej nemeckej marke, jenu a libre prostredníctvom intervencií na menových trhoch. 

V súčasnom trhovom prostredí môže byť pre investorov stále najbezpečnejšou hrou držať aktíva denominované v amerických dolároch, aj keď by sa mali pripraviť aj na možnosť stabilizácie globálneho akciového trhu alebo dolára niekedy v nadchádzajúcich štvrťrokoch, povedal. Brinkerovo poschodie.

Všetky tri hlavné akciové indexy ukončili týždeň v stratách. Priemyselný priemer Dow Jones
DJIA,
-1.00%
stratil 1.6 % počas minulého týždňa a skončil v piatok na najnižšej úrovni od 20. novembra 2020. Index S&P 500
SPX,
-1.72%
klesol o 1.7 %. Nasdaq Composite
COMP,
-1.80%
za týždeň klesol o 1.8 %.

Budúci týždeň budú investori sledovať cenový index výdavkov na osobnú spotrebu, kľúčový ukazovateľ inflácie, ktorý bude zverejnený v piatok.