Dow klesol o 643 bodov a akcie zaznamenali najhorší deň od júna, keď investori spochybňovali kľúčové tézy Fedu

Čo poháňalo trhy?

Akcie skončili v pondelok výrazným poklesom, keďže investori vyjadrili opatrnosť v súvislosti s radom menových, technických a sezónnych faktorov. Dow industrials a S&P 500 zaznamenali najhorší pokles od 16. júna, zatiaľ čo index Nasdaq Composite zažil najhoršie od 28. júna, podľa údajov z trhu Dow Jones.

Až do nedávnych dní sa benchmark S&P 500 prudko zotavoval zo svojho minima z polovice júna, čiastočne v nádeji, že náznaky maximálnej inflácie umožnia Fedu spomaliť tempo zvyšovania úrokových sadzieb a v budúcom roku sa dokonca otočiť na holubičiu trajektóriu.

Tento predpoklad bol však minulý týždeň spochybnený radom predstaviteľov Fedu, ktorí zrejme varovali obchodníkov, aby prijali menej jastrabský naratív menovej politiky. Centrálni bankári sa tento týždeň stretnú na svojom každoročnom ústupe v Jackson HoleOčakáva sa, že predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell prednesie veľmi očakávaný prejav o ekonomickom výhľade.

„Trhy sa príliš uspokojili s pretrvávajúcimi rizikami pre makroekonomické prostredie,“ povedal Michael Reynolds, viceprezident pre investičnú stratégiu spoločnosti Glenmede, ktorá dohliada na aktíva vo výške 45 miliárd USD z Philadelphie. „Riziko recesie vidíme v nasledujúcich 50 mesiacoch na úrovni 12 %, možno vyššie. Na základe toho, kde sedíme, trh vyzerá trochu prehriaty pri týchto hodnoteniach a naďalej máme podvážené akcie.”

"Riziko pre zisky je to, na čom investorom najviac záleží, a pre trhy tu existuje riziko poklesu," povedal Reynolds v pondelok telefonicky.

Powellov prejav v Jackson Hole v piatok bude pre trhy „dvojsečným mečom“, pretože podľa Reynoldsa poskytne obchodníkom a investorom väčšiu istotu na ceste sadzieb spolu s potrebou upraviť svoje očakávania. „Trhy podceňujú, ako veľmi musí Fed sprísniť a aké vysoké sadzby musia zostať, aby dostal infláciu späť pod kontrolu. Trh sa musí vyrovnať s tým, ako tvrdo tu musí Fed utiahnuť. Časť toho, čo očakávame od Jackson Hole, je, že Powell vystúpi dosť silný a povie, že Fed sprísni, aj keď riskuje recesiu. Je to vytriezvujúca správa, ktorá by mohla viesť k ďalším riskantným krokom.“ 

Pozri: Tu je 5 dôvodov, prečo sa býčie akcie môžu premeniť späť na medvedí trh

Klesajúce výnosy dlhopisov začiatkom leta pomohli akciám podporiť ich nedávne zotavenie. Ale po poklese pod 2.6% na začiatku augusta, 10-ročný výnos
TMUBMUSD10Y,
3.022%
sa v pondelok opäť posunula nad 3 %.

Ďalším problémom, ktorý znepokojuje býkov, je neschopnosť indexu S&P 500 preraziť kľúčovú technickú úroveň, čo vyvoláva obavy, že trh zostane v klesajúcom trende. Index s veľkou kapitalizáciou zaznamenal v pondelok druhú stratu po sebe vo výške 1 % alebo viac, čo je podľa Dow Jones Market Data najdlhšia takáto séria od štyroch obchodných dní, ktoré sa skončili 13. júna.

„Sme svedkami obáv z agresívneho konania Federálneho rezervného systému alebo pokračujúceho agresívneho konania pri zvyšovaní úrokových sadzieb, ktoré stiahne akcie nižšie,“ povedala Fiona Cincotta, senior analytička finančných trhov v City Index v Londýne. "Trh si uvedomuje, že je nepravdepodobné, že Fed bude mať v dohľadnej dobe holubičí pivot, aj keď pred pár týždňami boli miernejšie údaje o inflácii."

"Powellov prejav bude kľúčovou udalosťou tohto týždňa, ale trh už naozaj neočakáva od Fedu holubičí pivot, a preto vidíme akcie pod tlakom a rast dolára," povedala telefonicky. Teraz, keď S&P 500 klesol pod 4,180 4,100, to podľa Cincotta otvára dvere indexu, aby naďalej klesal na 3,970 XNUMX alebo XNUMX XNUMX.

Pozri: Kedysi ponúkali najhorší výnos na Wall Street, hotovosť teraz vyzerá ako najlepšie aktívum, ktoré možno vlastniť, hovorí Morgan Stanley a „Nepohodlné“ s hodnotením S&P 500? Investori môžu stále nájsť „výhodné ponuky“ v akciách s malou kapitalizáciou, hovorí RBC

Dolárový index
DXY,
-0.05%
je späť blízko 20-ročných maxím, keďže obavy o európsku ekonomiku uprostred prudkých cien energií ťahajú euro
EURUSD,
-0.09%
až dole rovnosť s dolárom. Silný dolár je spojený so slabšími akciami, pretože narúša zahraničné príjmy amerických nadnárodných spoločností tým, že ich hodnotu v amerických dolároch znižuje.

Na ktoré spoločnosti sa zamerali?

• Akcie spoločnosti AMC Entertainment Holdings
  CMA,
  -5.51%
  klesol o 5.5 % ako spoločnosť nová prioritná trieda akcií začala obchodovať pod tickerom „APE“.

• Označte zdravie
  SGFY,
  + 32.08%
  akcie uzavreli až o 32.1 % po a Správa denníka Wall Street Journal hovorí, že Amazon.com Inc. patrí medzi niekoľko spoločností, ktoré sa uchádzajú o poskytovateľa domácich zdravotných služieb. Zdravotnícka spoločnosť je údajne na predaj v aukcii, ktorá by ju mohla oceniť na viac ako 8 miliárd dolárov, uvádza The Wall Street Journal s odvolaním sa na ľudí oboznámených s touto záležitosťou.

• Zásoby cestovných lístkov klesli spolu s akciami výletných lodí Karnevalová spoločnosť
  CCL,
  -4.86%,
   Kráľovská karibská skupina
  RCL,
  -4.72%
   a Nórske držby výletných lodí 
  NCLH,
  -4.78%
  klesol o 4.9 %, 4.7 % a 4.8 %.

Ako dopadli ostatné aktíva?

• 10-ročný výnos pokladnice 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  vzrástli o 4.8 bázického bodu na 3.04 %, čo je najviac od 20. júla na základe úrovní o 3:XNUMX.

• Celkový rizikový tón na trhu ovplyvnil väčšinu tried aktív. Ropné futures klesli, pričom septembrový kontrakt WTI klesol o 54 centov alebo 0.6 % a skončil na 90.23 dolára za barel v deň vypršania platnosti.

• Futures na zlato zaznamenali najnižšie vyrovnanie za takmer štyri týždne, čo je šiesta seansa za sebou, čo predstavuje najdlhšiu sériu strát od začiatku júla. Futures na zlato 
  22 GCZ,
  + 0.02%
  decembrová dodávka klesla o 14.50 USD alebo 0.8 % a ustálila sa na úrovni 1,748.40 27 USD za uncu, čo je najnižšia najaktívnejšie ukončenie kontraktu od XNUMX. júla, ukazujú údaje FactSet.

• Index ICE v amerických dolároch 
  DXY,
  -0.05%,
   meradlo sily dolára voči košu súperov, vzrástol o 0.8 % na 109, čím prekonal viacročné maximum dosiahnuté minulý mesiac.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  klesol o 0.7 % na 21,075 USD.

• V Európe akciový index Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  skončilo poklesom o 1 %, zatiaľ čo benchmark britského akciového trhu FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  uzavrel o 0.2 % nižšie. V Ázii bola väčšina burzy tiež nižšia, hoci čínsky Shanghai Composite
  SHCOMP,
  + 0.61%
  Po znížení centrálnej banky krajiny sa vzoprel trendu skončiť až o 0.6 %. sadzby hypotéky na podporu bojujúceho sektora nehnuteľností.

— Jamie Chisholm prispel k tomuto článku.