(Bloomberg) - Ak prezidentka Európskej centrálnej banky Christine Lagardeová a jej kolegovia potrebujú vylepšiť usmernenia týkajúce sa konečného zvýšenia úrokových sadzieb na rok 2022, okno na to sa zatvára.
Najčítanejšie z Bloombergu
Streda bude znamenať poslednú príležitosť dať investorom tipy na zvýšenie nákladov na pôžičky, ktoré môžu byť o pol bodu alebo 75 bázických bodov. Črtá sa aj ošemetná dohoda o tom, ako rozvinúť súvahu ECB v hodnote niekoľkých biliónov eur.
Vo štvrtok sa začína obdobie výpadku pred rozhodnutím, aby politici prestali komentovať menové záležitosti pred zasadnutím 15. decembra. ECB môže na poslednú chvíľu prelomiť mlčanie a masírovať očakávania, ako to urobila v júli, ale to je menej optimálne.
Rovnako ako sa zdá, že Federálny rezervný systém USA pravdepodobne prejde k menšej agresii, investori očakávajú zvýšenie sadzieb o 50 bázických bodov v eurozóne po slabších údajoch o inflácii, než sa očakávalo.
Zatiaľ čo predstavitelia ECB sa ešte nepokúsili naznačiť opak, trhy stále vykazujú malú šancu na tretí po sebe idúci pohyb o 75 bázických bodov. To im môže dať priestor na to, aby urobili takúto túru bez vyslania signálu vopred, aj keď to bude skôr prekvapenie.
Peňažné trhy v piatok oceňovali nárast o 54 bázických bodov, čo je pokles oproti 67 bázickým bodom pred mesiacom, čo ukazuje, ako sa prikláňajú viac k 50 bázickým bodom.
Na tento týždeň je naplánovaných len niekoľko záverečných vystúpení, pričom Lagardeová sa predstaví na dvoch: jedno o klimatických zmenách a druhé – vo štvrtok, počas obdobia výpadku – o finančnej stabilite.
Čo hovorí Bloomberg Economics:
„Spomalenie inflácie v eurozóne posilňuje náš názor, že ECB spomalí tempo zvyšovania sadzieb 15. decembra na 50 bázických bodov zo 75 bázických bodov. Akýkoľvek pocit úľavy v ECB však bude zmiernený skutočnosťou, že základné tlaky zostávajú silné.
– Pre úplnú analýzu kliknite sem
Okrem nemeckých ekonomických údajov úrady čakajú na vlastný prieskum spotrebiteľských inflačných očakávaní, ako aj na výpočet toho, aká časť dlhodobého úverového programu ECB bude splatená pri druhej príležitosti pre banky.
Ak bude toto číslo, splatné v piatok, veľké, môže to naznačovať pokrok smerom k zmenšovaniu súvahy banky, rovnako ako sa zintenzívňujú rozhovory o tom. Relevantné budú aj utorkové údaje, ktoré ukazujú flexibilné využívanie núdzových reinvestícií pri pandémii – nástroja na uľahčenie špekulácií s dlhopismi fiškálne slabších krajín.
V zákulisí sa v rámci príprav na nadchádzajúce rozhodnutie vykonajú aj posledné úpravy štvrťročných ekonomických prognóz ECB.
Inde budú ďalšie zvyšovanie sadzieb od Austrálie po Kanadu a údaje z USA ukazujúce spomalenie inflácie cien výrobcov medzi udalosti, ktoré investorov zamestnávajú.
Kliknite sem a dozviete sa, čo sa stalo minulý týždeň, a nižšie je náš prehľad toho, čo sa chystá v globálnej ekonomike.
Kanade a USA
Bank of Canada sa chystá ukončiť jeden z najagresívnejších cyklov zvyšovania úrokových sadzieb vo svojej histórii, ale trhy a ekonómovia sa rozchádzajú v názore, či tvorcovia politík na čele s guvernérom Tiffom Macklemom dodajú zvýšenie o pol alebo štvrť percentuálneho bodu, kým sa pripravia na to. hroziaci hospodársky pokles.
V USA sa harmonogram ekonomických údajov upokojuje a predstavitelia Fedu sú v období výpadku pred ich záverečným politickým zasadnutím na rok 2022 nasledujúci týždeň.
Centrálni bankári by mali v piatok dostať priaznivejšie inflačné správy z indexu cien výrobcov. Predpovedá sa, že novembrový PPI vzrastie o niečo viac ako 7 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, v porovnaní s 8 % pred mesiacom. Predpokladá sa, že sa ochladí aj hlavné opatrenie, ktoré vylučuje potraviny a energiu.
Aj keď je inflácia stále zvýšená, môže pomôcť zmierniť cenové tlaky na úrovni spotrebiteľov. Aj v piatok budú investori analyzovať prieskum spotrebiteľského sentimentu Michiganskej univerzity, aby získali predstavu o inflačných očakávaniach domácností.
Medzi ďalšie údaje patrí prieskum Inštitútu pre riadenie zásobovania medzi poskytovateľmi služieb a týždenné žiadosti o nezamestnanosť ministerstva práce.
Ázie
Šéf austrálskej centrálnej banky Philip Lowe v utorok pravdepodobne zvýši sadzby o štvrť percentuálneho bodu, keď sa rezervná banka pokúsi vytvoriť pre ekonomiku mäkké pristátie s menšími zvyšovaniami, uprostred prvých príznakov, že inflácia začína spomaľovať.
Údaje o raste nasledujúci deň ukážu, ako sa austrálskej ekonomike darilo v treťom štvrťroku.
Údaje o výdavkoch a mzdách japonských domácností poskytnú najnovšie meradlo toho, ako najsilnejšia inflácia za štyri desaťročia obmedzuje výdavky a stláča rodinné rozpočty.
Člen predstavenstva BOJ Toyoaki Nakamura počas diskusie o 2% cenovom cieli Bank of Japan vo svojom stredajšom prejave predstavil najnovšie myšlienky banky.
Silnejšie údaje o kapitálových výdavkoch, ako sa očakávalo, naznačujú, že revidované čísla zo štvrtka ukážu, že japonská ekonomika sa scvrkla menej, ako sa pôvodne odhadovalo.
Indická centrálna banka je pripravená tento rok po piatykrát zvýšiť svoju kľúčovú sadzbu, aby nasmerovala infláciu späť k cieľu.
Európa, Stredný východ, Afrika
Keďže väčšina pozorovateľov predpovedá nemeckú recesiu, údaje z výroby ukážu, ako jedna časť najväčšej európskej ekonomiky začala štvrtý štvrťrok. Továrenské objednávky sa uvoľňujú v utorok a priemyselná výroba v stredu. Pri druhom menovanom ekonómovia predpokladajú v októbri pokles produkcie.
Medzi štatistikami eurozóny bude aj členenie hrubého domáceho produktu od XNUMX. štvrťroka, ktoré zobrazuje zložky výdavkov od spotrebiteľských výdavkov po investície.
Pokojnejší týždeň pre Spojené kráľovstvo bude predstavovať stredajšiu správu RICS o cenách nehnuteľností, ktorá pravdepodobne znovu potvrdí prepad, ktorý sa tam presadil, a piatkový prieskum inflačných očakávaní Bank of England. Pred rozhodnutím z 15. decembra budú politici mlčať.
V Nórsku, kde inflácia v októbri dosiahla 35-ročné maximum, budú údaje za november zverejnené v piatok. Sila cenových tlakov predtým vyvolala špekulácie, že centrálna banka bude možno musieť zvýšiť svoje sadzby.
Maďarská inflácia vo štvrtok je pripravená ďalej zrýchľovať smerom k najvyššej úrovni v Európskej únii po pravdepodobnom odstránení stropov pre ceny paliva a potravín.
Pozornosť upútajú tri európske menové rozhodnutia. Poľská centrálna banka pravdepodobne ponechá sadzby nezmenené v stredu už tretí mesiac v stávke, že inflácia začne klesať. Jeho srbský náprotivok sa môže zvýšiť ešte viac, pričom rozhodnutie má prísť aj na Ukrajine.
Očakáva sa, že údaje o tureckej inflácii v pondelok vykážu v novembri mierne spomalenie z 85 %. Je to stále najvyššia miera inflácie v G-20 po Argentíne a zásah do spotrebiteľských výdavkov je proti účinku štyroch spätných znižovaní sadzieb, ktoré zatiaľ nedávajú impulz tureckej ekonomike v hodnote 800 miliárd dolárov.
Údaje z utorka pravdepodobne ukážu, že hospodárstvo Južnej Afriky vzrástlo v treťom štvrťroku medziročne o 2.1 % a medzikvartálne sa znížilo o 0.2 %, čím vstúpi do recesie. To je potom, čo Eskom Holdings, štátna energetická spoločnosť, ktorá vyrába väčšinu elektrickej energie v krajine, zaviedla rekordné prideľovanie energie.
Egyptská inflácia splatná vo štvrtok vykáže zrýchlenie po devalvácii meny. Očakáva sa, že Saudská Arábia oznámi svoje konečné rozpočtové údaje na rok 2023 po roku, ktorý bol prelomový z hľadiska príjmov z ropy.
Latinská Amerika
Údaje o spotrebiteľských cenách v Mexiku z novembra pravdepodobne potvrdia, že inflácia dosiahla svoj vrchol, pričom prvé predpovede počítajú s medziročnými výtlačkami pod 8 %, ale 24. po sebe rast základných hodnôt nad 8.5 %.
V Kolumbii horúca ekonomika pravdepodobne opäť zvýšila spotrebiteľské ceny so skorým konsenzom nad 12.3 %.
Aj keď nie je pochýb o smere cesty, predbežné odhady naznačujú, že spotrebiteľské ceny v Čile sa v novembri mohli vrátiť späť po dramatickom spomalení z augustových 14.1 %.
Akokoľvek to môže byť nevítané, Banco Central de Chile, vedená prezidentkou Rosannou Costovou, je takmer isté, že 11.25. decembra podrží svoju kľúčovú sadzbu na úrovni 6 %.
Prekvapivý novembrový nárast cien v Peru pravdepodobne presvedčí centrálnu banku, aby 17. decembra po sebe zvýšila sadzbu zo súčasných 7 %.
Na svoje posledné stretnutie v roku 2022 tento týždeň sa Banco Central do Brasil drží na úrovni 13.75 %, kde ju v auguste opustil turistický cyklus s dĺžkou 1,175 225 základných bodov. Analytici oslovení bankou očakávajú dlhé obdobie reštriktívnej politiky s iba 2023 bázickými bodmi uvoľnenia v roku XNUMX.
Inflácia v najväčšej latinskoamerickej ekonomike sa možno minulý mesiac spomalila pod 6% z aprílových 12.13%, ale dvojciferné jadrové hodnoty pravdepodobne posunú centrálnu banku do vyššieho režimu na dlhšie obdobie.
– S pomocou Vincea Golleho, Erika Hertzberga, Roberta Jamesona, Benjamina Harveyho, Malcolma Scotta a Jamesa Hiraia.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html