Ekonomické zisky klesli z predchádzajúceho rekordu v 2Q22

Ekonomické zisky klesli medzikvartálne (QoQ) pre osem z jedenástich sektorov počas posledných dvanástich mesiacov (TTM) skončených 2Q22 pre NC 2000, All Cap Index mojej firmy. NC 2000 pozostáva z najväčších 2000 amerických spoločností podľa trhovej kapitalizácie v pokrytí mojej firmy. Zložky sa aktualizujú na štvrťročnej báze (31. marca, 30. júna, 30. septembra a 31. decembra). Vylučujem spoločnosti, ktoré vykazujú podľa IFRS, a spoločnosti mimo ADR.

Táto správa je skrátenou verziou All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Fall from Preor Record in 2Q22, one z mojich štvrťročných správ o základných trhových a sektorových trendoch.

Ekonomické zisky poskytujú presnejší obraz o skutočných základných peňažných tokoch podniku ako zisky podľa GAAP. Táto správa je založená na najnovších dostupných auditovaných finančných údajoch, čo je vo väčšine prípadov 2Q22 10-Q. Cenové údaje k 8.

Ekonomické zisky klesli v 2Q22

Ekonomické zisky pre NC 2000 500 klesli z 994.6 miliardy USD v 1. štvrťroku 22 na 972.6 miliardy USD v 2. štvrťroku 22, zatiaľ čo zisky podľa GAAP klesli za rovnaké obdobie z 2.1 bilióna USD na 2.0 bilióna USD. Napriek poklesu v tomto štvrťroku zostávajú ekonomické a GAAP zisky v absolútnom vyjadrení blízko rekordne vysokých úrovní.

Rastúce ekonomické zisky NC 2000 medzikvartálne klesli, trend, ktorý som si všimol, bol pravdepodobný v mojej správe za 1. štvrťrok 22. Index všetkých kapacít a sektorov: Rastúce ekonomické výnosy za 1. štvrťrok 22. nie sú udržateľné. V skutočnosti je hlavným protivetrom, ktorému čelia ekonomické výnosy, rastúci WACC. Inflácia zvyšuje GAAP, ale tieto zisky sú v ekonomických príjmoch vymazané vyššími kapitálovými nákladmi.

Kľúčové podrobnosti o vybraných sektoroch NC 2000

Energetický sektor zaznamenal najväčšie medzikvartálne zlepšenie, 67.9 miliardy USD, v ekonomických výnosoch, ktoré vzrástli z 36.7 miliardy USD v 1Q22 na 104.6 miliárd USD v 2Q22.

Technologický sektor generuje najviac ekonomických ziskov zo všetkých sektorov, ale jeho ekonomické zisky medzikvartálne klesli o 5 % v 2Q22. Na druhej strane, sektor verejných služieb má najnižšie ekonomické príjmy a bol jedným z ôsmich sektorov, ktoré zaznamenali medzikvartálny pokles ekonomických ziskov v 2Q22.

Nižšie zdôrazňujem priemyselný sektor, ktorý zaznamenal zlepšenie ekonomických ziskov o 2.4 miliardy USD medzikvartálne v 2Q22.

Ukážková sektorová analýza: Priemysel

Obrázok 1 ukazuje ekonomické zisky priemyselného sektora na úrovni 49.3 miliardy USD, medzikvartálne vzrástli o 5 % v 2Q22, zatiaľ čo zisky podľa GAAP na úrovni 163.1 miliardy USD v rovnakom čase stagnovali.

Obrázok 1: Ekonomické výnosy priemyselných odvetví vs. GAAP: 4Q98 – 2Q22

Moja analýza ekonomických ziskov je založená na agregovaných údajoch TTM pre zložky sektora v každom období merania.

Obdobie 12. augusta 2022 zahŕňa finančné údaje z kalendára 2Q22 10-Q, pretože toto je najskorší dátum, kedy boli k dispozícii všetky kalendáre 2Q22 10-Q pre zložky NC 2000.

Zverejnenie: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler a Brian Pellegrini nedostávajú žiadnu kompenzáciu za písanie o akejkoľvek konkrétnej akcii, štýle alebo téme.

Príloha: Metodika výpočtu

Ekonomické výnosy a metriky výnosov GAAP odvodím vyššie zo súčtu individuálnych hodnôt jednotlivých zložiek NC 2000 za posledných dvanásť mesiacov pre ekonomické výnosy a výnosy podľa GAAP v každom sektore za každé meracie obdobie. Tento prístup nazývam „súhrnná“ metodológia.

Metodológia Aggregate poskytuje priamy pohľad na celý sektor bez ohľadu na trhovú kapitalizáciu alebo váhu indexu a zodpovedá tomu, ako S&P Global (SPGI) vypočítava metriky pre S&P 500.