El-Erian, Rogoff hovoria, že je príliš neskoro na to, aby sa stanovil príliš nízky cieľ inflácie

(Bloomberg) – Reakcia Wall Street na utorňajší index spotrebiteľských cien ukazuje, že investori si uvedomujú, že inflácia pravdepodobne zostane vyššia ako cieľ Federálneho rezervného systému dlhšie. Dva hlasy z ťažkého trhu hovoria, že cieľ 2 % je súčasťou problému.

Najčítanejšie z Bloombergu

"V minulosti mali povedať 3% namiesto 2%," povedal v utorok pre Bloomberg Television Kenneth Rogoff, profesor na Harvardskej univerzite a bývalý ekonóm Fedu. „Ak to zmeníte, znamená to, že to môžete zmeniť znova. Infláciu nechajú zvyšovať dlhšie, ale povedia, že sa vráti späť na 2 %, len to trvá dlhšie. To bude rétorika."

Akcie sa v utorok zhoršili po tom, čo údaje ukázali, že CPI v januári oproti predchádzajúcemu roku na úrovni 6.4 %, čo je stále vysoko nad cieľom Fedu napriek mesiacom zvyšovania úrokových sadzieb. Po správe niekoľko predstaviteľov Fedu uviedlo, že centrálna banka bude možno musieť pokračovať v sprísňovaní, aby zabezpečila, že inflácia bude naďalej klesať.

Mohamed El-Erian, predseda Gramercy Funds a publicista Bloomberg Opinion, tiež vidí, že Fed sa drží inflačného cieľa, ktorý bude náročné dosiahnuť.

"Je veľmi ťažké zmeniť cieľ, keď ste ho tak dlho míňali," povedal v utorok pre televíziu Bloomberg. „V okamihu, keď to urobíte, bude vaša dôveryhodnosť zasiahnutá ešte viac. Ak by si ľudia dnes sadli, neprišli by s 2 %, prišli by s 3 % až 4 %.

El-Erian vidí, že inflácia sa pravdepodobne „zasekne na úrovni 3 % až 4 % a Fed nám v budúcnosti sľubuje 2 % a dúfajme, že sa naučíme žiť so stabilnou infláciou 3 % až 4 %.

Rogoff aj El-Erian vidia ešte nejaký čas vyššie sadzby.

Príbeh pokračuje

„Keď inflácia klesne, nebuďte si istí, že úrokové sadzby klesnú tak, ako si ľudia zvykli pred rokom 2022,“ povedal Rogoff. "V nasledujúcom desaťročí dosiahneme vyššiu reálnu úrokovú sadzbu ako predtým." Fed bude „musieť prísť na to, kam dlhodobo nastavíme úrokovú sadzbu, aby sme nemali infláciu“.

A ako povedal Rogoff, „vyššie reálne sadzby budú vo všeobecnosti znamenať nižšie ceny aktív.“

Zatiaľ čo El-Erian varoval účastníkov trhu, aby „zachovali otvorenú myseľ“ v súvislosti s možnými výsledkami relatívnej ekonomickej sily a rastúcich úrokových sadzieb, „najpravdepodobnejší scenár – a ja mu dávam 50 % – je, že skončíme s lepivou infláciou 3 %. na 4 %.“

Najvyššia úroková sadzba centrálnej banky pre jednodňovú pôžičku bude „vyššia, než akú odhadol trh,“ povedal El-Erian. "Chvíľu by sme tam zostali."

– S pomocou Lisy Abramowiczovej.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP