Elon Musk ukazuje slabé miesto, ponúka akciové opcie za potenciálne výhodnú cenu v suteréne

V netypickom prejave láskavosti voči zamestnancom na Twitteri dal Elon Musk niekoľkým zamestnancom opcie na akcie v hodnote 20 miliárd dolárov, čo znamená, že spoločnosť ako celok má hodnotu podniku vrátane dlhu 33 miliárd dolárov.

Dalo by sa to považovať za výhodnú cenu vzhľadom na to, že ide o spoločnosť, ktorú Elon Musk kúpil pred menej ako šiestimi mesiacmi za 46.5 miliardy dolárov. V tom čase investičné banky a analytici ocenili transakciu na 15-17-násobok peňažného toku a manažment predpokladal, že EBITDA vzrastie z 1.6 miliardy USD v roku 2022 na 5.4 miliardy USD v roku 2027, zatiaľ čo tržby sa podľa prognóz mali viac ako zdvojnásobiť z 5.9 miliardy USD v roku 2022. na 12.9 miliardy dolárov v roku 2027.

Ach, ako sa časy zmenili za tak krátky čas. Keď Musk prepustil viac ako tri štvrtiny zamestnancov a inzerentov, ktorí sa húfne prepúšťajú, Musk teraz predpokladá, že Twitter bude tento rok generovať len 3 miliardy dolárov v príjmoch a žiadny zisk ani peňažný tok. To znamená, že ocenenie predstavuje 11-násobok tohtoročných príjmov, zatiaľ čo jeho najbližší rivali (Snap, Pinterest a Meta Platforms) sa obchodujú za 4.5-násobok odhadovaných príjmov (podľa údajov Kovfin).

Cesta vpred pre túto spoločnosť bude mimoriadne náročná. Keď bol Musk v procese kúpy spoločnosti, objavilo sa niekoľko ďalších potenciálnych kupcov (Thoma Bravo LP a Apollo Global) a vykopli pneumatiky, nikdy však nepredložili konkurenčnú ponuku, čo by znamenalo, že cena bola príliš vysoká.

Odvtedy sa ekonomika natoľko zhoršila, že je nepravdepodobné, že by sa našli potenciálni kupci za zľavnenú cenu 33 miliárd dolárov, ktorú na ňu Musk vložil. S obrovským znížením počtu zamestnancov sa na platforme vyskytli obavy z masívnych výpadkov a skutočne k niektorým došlo (hoci tomu tak nebolo už dlhú dobu – zatiaľ).

The New York Times informovali minulý mesiac vo februári, že Twitter zaznamenal najmenej štyri rozsiahle výpadky (oproti deviatim za celý rok 2022) podľa údajov spoločnosti NetBlocks, ktorá sleduje výpadky internetu.

Vyskytlo sa tiež množstvo chýb, ktoré niektorým používateľom zabránili uverejňovať tweety. V nedávnom kole prepúšťania Musk prepustil desiatky inžinierov zodpovedných za udržiavanie stránky online a súčasný zoznam zamestnancov je menej ako 2,000 7,500 oproti XNUMX XNUMX, keď Musk kúpil spoločnosť.

Twitter navyše čelí vyšetrovaniu Federálnej obchodnej komisie alebo FTC, či má alebo nemá dostatok ľudí na dostatočnú ochranu údajov a ich postupov ochrany súkromia spotrebiteľov. Hľadajú svedectvo Elona Muska o týchto záležitostiach.

V súčasnosti neexistuje žiadny vedúci globálnej infraštruktúry po tom, čo Elon Musk minulý rok vyhodil Nelsona Abrahama. Dočasne ho nahradil inžinier Tesly Sheen Austin, ktorý odstúpil začiatkom tohto roka.

V budúcnosti bude pre Muska ťažké znovu získať dôveru zamestnancov, investorov a používateľov Twitteru a nebolo by prekvapením, keby regulačné orgány v zahraničí iniciovali viac vyšetrovania ochrany súkromia a integrity údajov.